Соочувајќи се со неочекувана дупка во приходите за конечно да ја истуркаат нивната сметка за климата и здравствената заштита преку целта, демократите се насочија кон една од нивните долгогодишни омилени реторички цели: откуп на акции. Трошоците за данокот од 1% за откуп ќе ги сносат компании како Јаболко (AAPL), која додаде 90 милијарди долари на својот план за откуп на акции во април.
X
Влијание на откупниот данок на приходите на Apple, S&P 500
Данокот за вакво масовно откупување на акциите на Apple може да изнесува дури 900 милиони долари годишно, откако данокот ќе стапи на сила во 2023 година.
Размислете што би можело да значи ако данокот важеше сега: откупот на акции од 90 милијарди долари ќе ја зголеми заработката по акција на Apple за околу 3.5% благодарение на помалиот број на акции. Сепак, данокот од 900 милиони долари би го намалил поттикот на откупот до EPS на околу 2.5%.
За S&P 500 како целина, кој е во темпо да достигне 1 трилион долари во откуп на акции оваа година, комбинираниот удар на заработката може да изнесува дури 10 милијарди долари годишно ако продолжи тоа темпо.
Едно предупредување: Предложениот данок за откуп на акции ќе се намали со секое издавање акции, вклучително и како компензација, во истиот период. Во последниве години, тоа би ја намалило сметката на Apple за околу 10%.
Со тоа ќе се соберат околу 74 милијарди долари во текот на една деценија. Голдман Сакс процени дека може да ја намали заработката по акција од S&P 500 за 0.5%.
Бидејќи откупите ќе останат ослободени од данок до крајот на оваа година, некои аналитичари очекуваат нешто како лудило за откуп, што би можело да го поддржи S&P 500 во нестабилно време.
Откупот на акции не исчезнува
Сепак, мерката веројатно нема значително да го намали поттикот за откуп на акции, што придонесува за повисоки цени на акциите.
Минатата есен, демократите во Сенатот предложија данок од 2% за откуп. Но, дури и таа мерка „не би ја придвижила многу иглата“, рече Грег Полски, професор по даночно право на Универзитетот во Џорџија, за IBD во тоа време.
Со тоа, мислеше Полски, таа големина на данокот нема да биде доволна за да предизвика значително пренасочување од откуп на дивиденди.
Полски и професорот по право на Универзитетот во Њујорк, Даниел Хемел помогнаа да се стави на дневен ред данокот за откуп на акции. Тие ја поттикнаа идејата за оданочување на откупот на акции во иста мера како и дивидендите. Тие сфатија дека со тоа може да се собере износ еднаков на околу 7% од вредноста на откупите во текот на една деценија.
Предлогот за данок од 1% што го решија демократите во голема мера ги задржува стимулациите кои ја искривија распределбата на капиталот кон откупување наместо дивиденди.
Во 2021 година, Apple откупи 85.5 милијарди долари акции на AAPL, додека издаде дивиденди од 14.5 милијарди долари. Google-родител Азбука (GOOGL) објави откуп од 70 милијарди долари во април, но никогаш не издаде дивиденда. Фејсбук-родител Мета платформи (META), која на 27 јули соопшти дека има преостанати 24.3 милијарди долари во овластувањето за откуп, забележува во својот 10-К дека претставниците на компанијата „не очекуваат да пријават или да платат било каква готовинска дивиденда во догледна иднина“.
Како откупот на акции влијае на цените на акциите
Откупот на акции е генерално позитивен за цените на акциите поради две причини. Прво, за разлика од дивидендите, корпоративните пари потрошени за откуп ја зголемуваат заработката по акција со намалување на бројот на акции.
Второ, откупите нудат начин за дистрибуција на капиталот, а истовремено дозволувајќи им на акционерите да го одложат - или избегнат - плаќањето даноци. Наместо даночните долари да одат во владата, тие остануваат на берзата.
За акционерите кои не ги откупуваат своите акции, откупот може да резултира со поголема сметка за данок на капитална добивка, но само кога ќе ги продадат своите акции - доколку ги продадат. Плус, додека странските инвеститори плаќаат просечна даночна стапка од 17% на дивиденди, тие не се соочуваат со американски даноци на капитални добивки.
Тоа не е мала работа, бидејќи уделот на јавно тргуваните американски акции што ги поседуваат странци се зголеми за три пати на 30% од доцните 1990-ти, според Стив Розентал, виш соработник во Центарот за даночна политика на Урбан-Брукингс.
Во истиот период, вредноста на откупот на акции достигна, а потоа порасна во минатото корпоративните пари потрошени на дивиденди. Во 2021 година, откупувањето на S&P 500 изнесуваше вкупно 883 милијарди долари, 73% повеќе од 511 милијарди долари распределени како дивиденди.
Одобрувањето на Бајден падна на ново ниско ниво, и покрај победничката серија на демократите
S&P 500 поштедени од големи даночни зголемувања
Волстрит, по големата победа со даночните намалувања на претседателот Трамп во 2017 година, кои ја намалија стапката на корпоративниот данок на доход на 21% од 35%, во голема мера го избегна големото враќање под претседателот Бајден. Тоа не е поради недостаток на обид.
Бајден бараше над 2 трилиони долари даночни зголемувања наменети за корпорациите и богатите инвеститори. Подигнувањето на корпоративната даночна стапка на 28% би собрало 900 милијарди долари. Бајден предложи зголемување на највисоката даночна стапка на капиталните добивки и дивиденди на 43.4% од 23.8%, со што ќе се соберат 400 милијарди долари. Зголемувањето на даноците на странските корпоративни приходи можеби собра 1 трилион долари во првата деценија.
Но, бидејќи секој демократ во Сенатот 50-50 има ефективно вето, сенаторот Џо Манчин немилосрдно ја сруши листата на желби на Бајден од над 2 трилиони долари на проценета цена од 430 милијарди долари. Загрижен дека повеќе владино расипништво ќе ја влоши заканата за инфлација, Манчин го преправи законот како Закон за намалување на инфлацијата.
Во најлошото сценарио, стратезите од Вол Стрит рекоа дека заработката на S&P 500 може да потрае фризура од 8%, но сметаа дека е поверојатен удар од 3%-4%. На крајот, Голдман Сакс проценува дека заработката од S&P 500 ќе биде намалена за околу 1.5%. Данокот за откуп ќе ја намали заработката за 0.5%, а минималниот корпоративен данок од 15% 1%.
Корпоративниот минимален данок е насочен кон големите компании како Амазон (AMZN), кој плаќаше даночна стапка од 6% на американскиот приход во 2021 година. Сепак, дури и таа одредба беше намалена во преговорите во 11-тиот час, што ја зачува даночната предност на забрзаната амортизација за набавка на опрема. Аналитичарите на Citigroup сметаат дека минималниот данок од 15% ќе ја намали заработката за само 0.4% следната година.
Ве молиме следете го edед Греам на Твитер @IBD_JGraham за покривање на економската политика и финансиските пазари.
МОЖНО Е И ОВА ДА ТИ СЕ ДОПАЃА:
Акциите на IBD на денот: Акциите на литиум се приближуваат до точката за купување
Најдобри акции за раст што може да се купат и гледаат
Извор: https://www.investors.com/news/new-stock-buyback-tax-what-it-means-for-apple-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo