Претстојат нови берзански падови? Она што инвеститорите треба да го знаат како сигнализирање на Fed, ќе бидат повисоки подолго време.

Американските акции првично се зголемија по Федералните резерви во средата одобри четврто последователно зголемување од 75 базични поени, земајќи ја стапката на Fed-funds во опсег помеѓу 3.75% и 4%, со изјава што инвеститорите ја толкуваа како сигнал дека централната банка ќе испорача помали зголемувања на стапката во иднина. Како и да е, Пауел, повеќе од очекуваното, истури ладна вода на половина час пазарна забава, што ги испрати акциите нагло пониски, а приносите на државниот трезор и ги хранеше фјучерсите на фондовите повисоки.

види: Што е следно за пазарите по 4-тото по ред скокање на стапката на ФЕД

На прес-конференција, Пауел нагласи дека е „многу прерано“ да се размислува за пауза во зголемувањето на каматните стапки и рече дека крајното ниво на стапката на федералните фондови најверојатно ќе биде повисоко отколку што креаторите на политиката очекуваа во септември. 

Пазарот сега цени со над 66% шанси за само половина процентен поен зголемување на стапката на состанокот на ФЕД на 14 декември, според CME FedWatch Алатка. Тоа би ја оставило стапката на Fed-фондовите во опсег од 4.25% до 4.5%.

Но, поголемото прашање е колку високи стапки на крајот ќе одат. Во септемвриската прогноза, претставниците на ФЕД имаа средна вредност од 4.6%, што ќе укаже на опсег од 4.5% до 4.75%, но економистите сега навлегуваат терминална стапка од 5% до средината на 2023 година.

Гласи: 5 работи што ги научивме од прес-конференцијата на Џером Пауел

За прв пат досега, ФЕД, исто така, призна дека кумулативното затегнување на монетарната политика на крајот може да и наштети на економијата со „заостанување“. 

Обично се потребни шест до 18 месеци за да се постигне зголемувањето на каматите, велат стратезите. Централната банка го објави своето прво зголемување на кварталните базични поени во март, што значи дека економијата треба да почне да чувствува дел од целосните ефекти од тоа до крајот на оваа година и нема да го почувствува максималниот ефект од овонеделниот четврти 75 зголемување на базичните поени до август 2023 година. 

„ФЕД би сакал да види поголемо влијание од затегнувањето до третиот квартал оваа година врз финансиските услови и врз реалната економија, но мислам дека тие не гледаат доволно влијание“, рече Соња Мескин, шеф. на американското макро во BNY Mellon Investment Management. „Но, тие исто така не сакаат ненамерно да ја убијат економијата...поради што мислам дека го забавуваат темпото“.

Марк Хулберт: Еве силни нови докази дека наскоро доаѓа митинг на американските берзи

Мејс Мекејн, главен инвестициски директор во Frost Investment Advisors, рече дека примарна цел е да се чека додека максималните ефекти од зголемувањето на стапките не се преточат на пазарот на трудот, бидејќи повисоките каматни стапки ги зголемуваат цените на домовите, проследени со повеќе залихи и помалку градежништво, поттикнувајќи помалку отпорен пазар на труд. 

Сепак, владините податоци покажуваат во петокот САД економијата доби изненадувачки силни 261,000 нови работни места во октомври, надминувајќи ја проценката на Дау Џонс од 205,000 додатоци. Можеби поохрабрувачки за ФЕД, стапката на невработеност се зголеми на 3.7% од 3.5%.

Американските акции завршија нагло повисоко во нестабилната трговска сесија во петокот додека инвеститорите проценуваа што значи мешаниот извештај за вработување за идните зголемувања на каматните стапки на ФЕД. Но, главните индекси забележаа неделен пад, со S&P 500
SPX,
+ 1.36%
пад од 3.4%, индустриски просек на Дау Џонс
DJIA,
+ 1.26%
паѓајќи за 1.4% и Nasdaq Composite
КОМПИС,
+ 1.28%
бележи пад од 5.7%.

Некои аналитичари и набљудувачи на ФЕД тврдат дека креаторите на политиката би претпочитале акциите остануваат слаби како дел од нивните напори за дополнително заострување на финансиските услови. Инвеститорите може да се прашуваат многу уништување на богатството што ФЕД би го толерирал за да ја уништи побарувачката и да ја намали инфлацијата.

„Сè уште е отворено за дебата бидејќи со перницата на стимулативните компоненти и перницата на повисоките плати што многу луѓе можеа да ги соберат во последните неколку години, уништувањето на побарувачката нема да се случи толку лесно како што би се случило. во минатото“, изјави Фернандез за MarketWatch во четвртокот. „Очигледно, тие (ФЕД) не сакаат да видат тотално колапс на пазарите на акции, но како и на прес-конференцијата [среда], тоа не е она што тие го гледаат. Мислам дека тие се во ред со мало уништување на богатството“. 

Поврзано: Еве зошто Федералните резерви дозволија инфлацијата да достигне највисоко ниво во последните 40 години и како ја разбрануваше берзата оваа недела

Мескин од BNY Mellon Investment Management се загрижи дека има само мали шанси економијата да постигне успешно „меко приземјување“ - термин што го користат економистите за да означат економско забавување што избегнува да влезе во рецесија. 

„Колку тие (ФЕД) се приближуваат до нивните проценети неутрални стапки, толку повеќе се обидуваат да ги калибрираат последователните зголемувања за да го проценат влијанието на секое зголемување додека се движиме на ограничена територија“, рече Мескин преку телефон. Неутралната стапка е нивото на кое стапката на Fed-funds ниту ја поттикнува ниту ја забавува економската активност.

„Ова е причината зошто тие велат дека, порано отколку подоцна, ќе почнат да ги зголемуваат стапките за помали износи. Но, тие исто така не сакаат пазарот да реагира на начин што ќе ги олабави финансиските услови бидејќи секое олабавување на финансиските услови би било инфлаторно“. 

Пауел во средата рече дека останува шансата економијата да избега од рецесија, но тој прозорец за мекото слетување се намали оваа година бидејќи ценовните притисоци полека се намалуваат.

Сепак, инвеститорите и стратезите од Вол Стрит се поделени околу тоа дали берзата целосно ги цени цените во рецесија, особено со оглед на релативно силните резултати во третиот квартал од повеќе од 85% од компаниите од S&P 500 кои пријавија, како и очекувањата за заработка.

„Сè уште мислам дека ако ги погледнеме очекувањата за заработка и пазарните цени, сè уште не цениме во значителна рецесија“, рече Мескин. „Инвеститорите сè уште доделуваат разумно висока веројатност за меко приземјување“, но ризикот што произлегува од „многу високата инфлација и терминалната стапка според проценките на Банката на федерални резерви се движат повисоки е дека на крајот ќе треба да имаме многу поголема невработеност и затоа многу пониски вреднувања ““ 

Шераз Миан, директор за истражување во Zacks Investment Research, рече дека маржите се држат подобро отколку што повеќето инвеститори би очекувале. За 429 членови на индексот S&P 500 кои веќе објавија резултати, вкупната заработка е зголемена за 2.2% во однос на истиот период минатата година, со 70.9% над проценките на EPS и 67.8% над проценките на приходите, напиша Миан во артикл во петокот. 

А потоа следуваат среднорочните конгресни избори на 8 ноември.

Инвеститорите дебатираат дали акциите можат да добијат место по тесна битка за контрола на Конгресот, бидејќи историскиот преседан укажува на тенденција акциите да растат откако гласачите ќе излезат на гласање.

Види: Што значат среднорочните термини за „најдобрите 6 месеци“ на берзата додека започнува поволното растегнување на календарот

Ентони Саглимбене, главен пазарен стратег во Ameriprise Financial, рече дека пазарите вообичаено забележуваат раст на нестабилноста на акциите 20 до 25 дена пред изборите, а потоа се намалува во 10 до 15 дена по објавувањето на резултатите.

„Всушност го видовме тоа оваа година. Кога ќе погледнете од средината и крајот на август до местото каде што сме сега, нестабилноста се зголеми и некако почнува да се движи подолу“, рече Саглимбене во четвртокот.

„Мислам дека една од работите што им овозможи на пазарите да ги повлечат среднорочните избори назад е тоа што шансите за поделена влада се зголемуваат. Во однос на реакцијата на пазарот, ние навистина мислиме дека пазарот може поагресивно да реагира на сè што е надвор од поделената влада“, рече тој.