Сигурно не е лесно да се биде рудар за злато во последно време. Како производител на стоки, вредите колку што продавате, а цената на златото се намалува откако на почетокот на март надмина 2,000 долари за унца, бидејќи руската инвазија на Украина ги загрози пазарите. Потоа, Федералните резерви почнаа да ги зголемуваат каматните стапки, испраќајќи го американскиот долар повисоко, и оттогаш сето тоа е во надолна линија, при што златото падна за 19%, на 1,665 долари.
Слајдот на златото силно го погоди Њумонт (тикер: NEM), при што акцијата падна за повеќе од 50% од највисокото ниво во април на 42.40 долари, најниска цена од март 2020 година, кога златото беше 1,500 долари за унца.
Компанијата, исто така, беше повредена од истите инфлациски притисоци што го погодија практично секој бизнис оваа година. Пар квартални резултати полоши од очекуваните придонесоа за остриот пад на акциите на Њумонт од април. Во вториот квартал, објавен во јули, менаџментот наведе повисоки цени на работната сила, дизел горивото и другата енергија и суровините што се користат за ископување и преработка на злато. Компанијата ги зголеми своите целосни трошоци за одржување на 1,150 долари за унца, од 1,050 долари. Тоа беше поголем пораст од многу од тогашните конкуренти на Њумонт. Акциите паднаа за 13% по извештајот.
Сепак, можеби е време да се купат акции на Newmont. Доларот, кој е зголемен за 14% во 2022 година, веројатно нема да расте засекогаш, а поседувањето злато ќе обезбеди заштита во случај на средна реверзија или потенцијални геополитички и економски потреси. Њумонт продолжува да го зголемува своето производство на благородни метали, а залихите изгледаат евтини. Исто така, носи дивиденден принос од 5.2%, што значи дека инвеститорите можат да добијат плата за да чекаат.
„Неодамнешните слаби перформанси означуваат атрактивна влезна точка за нискоризичен производител на злато, кој обезбедува раст на обемот“, пишува аналитичарот на Goldman Sachs, Емили Чиенг.
Се разбира, сè започнува со цената на златото - а во последно време металот е под значителен притисок. Повисоките каматни стапки имаат тенденција да го направат златото, средство што не нуди никаков принос, помалку привлечно. Цената е и во долари, па како што доларот расте, златото вреди помалку долари. Но, пресвртот во кој било од овие два тренда може да доведе до зголемување на цената на златото.
„Златото има исклучителни среднорочни основи“, вели Томас Кертсос, менаџер на фондот First Eagle Gold. „Имаме рекордно глобално ниво на долг; еднаков износ на геополитичка, економска и финансиска несигурност; и сега енергетска криза и потенцијална криза со храна на хоризонтот“.
Њумонт можеби е најбезбедниот начин да се обложите за обнова на злато. Се зголеми во 2019 година преку купувањето на Goldcorp, стекнувајќи нови рудници, луѓе и други средства. Нејзината водечка скала во индустријата ја квалификува компанијата за
S&P 500,
и останува единствената златна акција во индексот. Тоа го прави стандардно за општите инвеститори и му дава поттик од сопственоста на индексни фондови, додека дарежливата дивиденда го прави цел за приходните фондови. Исто така, работи во генерално помалку ризични региони од многу други рудари за злато, со близу 70% од своите средства во Северна Америка и Австралија.
Неговите резерви од речиси 100 милиони унци се над сите негови врсници освен еден. Њумонт произведува околу шест милиони унци злато годишно и помали количини на други метали, вклучувајќи сребро, бакар, олово и цинк. Продажбата беше 12.4 милијарди долари во изминатите четири квартали, со нето приход од 1.9 милијарди долари и слободен готовински тек од 1.8 милијарди долари.
„Средствата се таму, менаџментот е добар и таа е убедливо најголемата компанија за злато, така што повеќето луѓе го гледаат тоа“, вели Цезар Брајан, менаџер на фондот Габели Голд.
Пријавување на билтен
Преглед на Барон
Добијте прикраден преглед на врвните стории од списанието „Барон“ за викендот. Петок навечер ЕТ.
Тие средства се на продажба во моментов. Акциите се тргуваат за 0.95 пати повеќе од нејзината нето вредност на средствата, според аналитичарот на Габели, Кристофер Манчини, наспроти типичната премија од 30% до 50% за рударите за злато воопшто. Тој верува дека акциите треба да поскапат за 1.2 пати NAV, или 52 долари. Аналитичарот на UBS, Клив Рикерт, пресметува целна цена од 50 долари, врз основа на 7.5 пати повеќекратна вредност на претпријатието за да ги проследи приходите пред камата, даноци, амортизација и амортизација, или Ебитда - што би било блиску до историскиот просек на акциите. Во моментов се тргува со 5.8 пати. Goldman's Chieng користи мешавина од обете множители на вреднување и пресметува објективна вредност од 53 долари.
Сите три цели претставуваат приближно 20% нагоре пред дивидендниот принос на Њумонт од повеќе од 5%.
Дивидендата е во фокусот на грижите на инвеститорите во последно време, но Рикерт смета дека загриженоста е неоснована. Формулата за дивиденда на компанијата се состои од основна дивиденда од 1 долар по акција годишно, и променлива исплата врз таа поврзана со 40% до 60% од слободниот готовински тек по цена на злато над 1,200 долари за унца. Тоа во моментов е дополнителни 1.20 долари по акција на годишно ниво, врз основа на проценката на менаџментот за цена на златото од 1,800 долари, при што компанијата ја реевалуира исплатата секогаш кога цената се движи за 300 долари во која било насока.
Рикерт моделира доволен готовински тек во наредните години за компанијата да ја одржи тековната исплата додека инвестира во нови проекти и рудници. Тој забележува дека сегашната исплата од 1.20 американски долари е многу поблиску до 40% од слободниот готовински тек отколку 60%, додека силата на билансот на состојба на Њумонт му дава дополнителна флексибилност. (Нето долгот кон Ebitda беше само 0.3 пати на крајот на вториот квартал.) Неговиот дивиденден принос над 5% треба да стави под од акциите.
„Сè што навистина ви треба за закрепнување на акциите е цената на златото да остане рамна“, вели Рикерт.
Со Newmont, инвеститорите добиваат солидна опција за повисока цена на златото во висококвалитетна компанија - со постојан прилив на приход во меѓувреме.
Напиши Никола Јасински на [заштитена по е-пошта]
