„Не е време за купување“: S&P 500 излегува од „најдобрата ера“ во последните децении за раст на заработката во услови на „исушена“ ликвидност

BofA, која го предвиде S&P 500
SPX,
-2.00%
ќе има 200 долари заработка по акција во 2023 година, вели „сега не е време да се купи (преполниот) пазарен индекс“. Но, стратезите рекоа дека „промените во ликвидноста треба да ги поттикнат можностите во и надвор од индексот“.

„Можеби излегуваме од најдобрата ера на S&P EPS, но веројатно влегуваме на најдобриот пазар за собирање акции во нашите кариери“, велат тие. „Препорачуваме да се инвестира во акции, но селективно.

Стратезите го префрлија своето гледиште за секторот материјали на прекумерна тежина од недоволна тежина, додека комуналните услуги ги преместија на пазарна тежина од прекумерна тежина. Тие, исто така, ги преместија комуникациските услуги на пазарната тежина, од недоволната тежина, како што е основачот на Facebook Meta Platforms Inc.
МЕТА,
-0.46%
Програмата за откуп на акции го намали ризикот за времетраење на секторот, покажува извештајот. 

Гласи: Акциите на Мета пораснаа за речиси 20%, бидејќи намалувањето на трошоците и 40 милијарди долари за инвеститорите го засенија промашувањето на приходите

S&P 500, мерач на акции со голема капа во САД, досега оваа година порасна за повеќе од 4% врз основа на тргувањето во вторник попладне. Секторот за комуникациски услуги на индексот се зголеми за речиси 11% од година до денес, додека акциите на компаниите во материјали се зголемија за околу 3%, а секторот за комунални услуги е намален за речиси 5%, според податоците на FactSet, на последната проверка. 

„Ни се допаѓаат секторите лишени од капитал“, напишаа стратезите на BofA. Финансиите, градежниците на домови, материјалите и фосилните горива се области на пазарот кои се „изгладнети од капитал“ повеќе од една деценија, додека технологијата е меѓу оние кои „уживаат бесплатни пари, зголемувајќи го ризикот од траење на S&P 500“.

„Надуените сектори за раст сè уште треба да го рационализираат капацитетот по преголемото градење“, велат тие. „Издушувањето на државниот меур ќе биде нељубезно за акциите слични на обврзници и долготрајни акции“.  

„Пресушена“ ликвидност

„Три извори на ликвидност пресушија“, рекоа стратезите на BofA, посочувајќи на крајот на програмата за квантитативно олеснување на Федералните резерви забележани за време на пандемијата, како и фискалниот и корпоративниот стимул. Банката на федерални резерви купи обврзници, вклучувајќи ги и американските трезори, под квантитативно олеснување. Централната банка сега е во период на таканаречено квантитативно затегнување, дозволувајќи им на обврзниците да истечат од нејзиниот биланс.

„Двата најголеми купувачи на благајнички – Кина и ФЕД – завршија“, напишаа стратезите, додека фискалниот стимул е „неверојатно“. На фискалниот фронт, стратезите ја наведоа можноста за „застој“ во Конгресот заедно со „нуклеарната опција на „дефицитните јастреби“ - користење на плафонот на долгот за да се принуди дисциплина на трошењето. И сега компаниите „се стегаат појас“, велат тие, со отпуштања во некои области. 

Види: „Зависи од тоа колку блиску до работ ќе одиме“: Веројатни превирања на берзите доколку САД се затегнат кон неплаќање, велат аналитичарите

Стратезите рекоа дека нивните EPS прогнози за S&P 500 оваа година се засноваат на „меко приземјување компензирано со пргавното зачувување на маргините на корпорациите, циклусот на капитал и посилен потрошувач“ во подолг циклус на пешачење од страна на ФЕД. Банката на федерални резерви ги зголемува каматните стапки за да се бори против високата инфлација, што резултираше со пораст на приносите на државниот трезор што минатата година ги урна акциите, особено растот и технолошките акции.

Гласи: Дали рецесијата ќе ја удри берзата? Еве 3 сценарија за „слетување“ додека ФЕД ја продолжува борбата со инфлацијата.

Приносот на 10-годишната државна белешка
TMUBMUSD10Y,
3.956%
беше зголемен за околу 14 базни поени во вторникот попладне на околу 3.96%, покажуваат податоците на FactSet, на последната проверка. Приносите и цените на државните обврзници се движат во спротивни насоки.

Во меѓувреме, BofA има цел на крајот на годината од 4,000 за S&P 500.

На американската берза се тргуваше нагло пониско во вторникот попладне, при што S&P 500 падна за 1.9% на околу 4,003, според податоците на FactSet, на последната проверка. Технолошкиот Nasdaq Composite
КОМПИС,
-2.50%
беше намален за 2.2%, додека индустрискиот просек на Дау Џонс
DJIA,
-2.06%
падна за 1.9% во услови на пораст на приносите на државните трезори.

Видете исто така: Купете го падот на берзата? Зошто „кешот“ што дава повеќе отколку што има од 2007 година може да биде крал.