Не толку брзо, евро-мајор БП го преиспита темпото на енергетска транзиција

Колку преголемото потпирање на еколошките, социјалните и критериумите за управување (ESG) може да ја загрози инвестициската стратегија на енергетската компанија? Најавата на БП минатата недела дека го преиспитува темпото на своите планови за транзиција кон чиста енергија треба да биде предупредувачка приказна.

Ниту еден од титаните на нафтената индустрија немаше поагресивна стратегија за енергетска транзиција од евро-мајор БП, кој славно се ребрендираше во 2001 година од „Бритиш петролеум“ во „Бионд петролеум“.

Во 2020 година, извршниот директор Бернард Луни објави дека БП ќе ги намали емисиите за дури 40% до 2030 година и ќе се диверзифицира од традиционалното производство на фосилни горива побрзо од кој било од неговите колеги во потрагата да достигне нето нула емисии. Нафтениот мајор вети дека ќе ги префрли своите инвестиции на обновливи извори и проекти со ниска потрошувачка на јаглерод за да ги задоволи општествено свесните инвеститори фокусирани на климатските промени.

Сега се чини дека БП премногу вети. Откако забележа рекорден профит минатиот квартал благодарение на растот на цената на нафтата, Луни објави дека БП го намалува својот план за енергетска транзиција за да вклучи зголемување на производството на нафта и природен гас.

Додека инвеститорите продолжуваат да го прифаќаат трендот ESG, социјалната загриженост за емисиите на јаглерод диоксид е надмината од преовладувачката побарувачка на инвеститорите за силни финансиски приноси.

Смешно е што мирисот на пари ќе направи со решението на една компанија.

На крајот на денот, пазарните реалности имаат поголемо влијание врз инвестициската стратегија на БП отколку културните војни.

Зголемувањето на инвестициите во фосилни горива на БП сега ќе се совпадне со оние во просторот со ниска содржина на јаглерод, а темпото со кое БП ќе го намали производството на нафта и гас ќе се забави - при што се очекува производството да биде 25% помало во 2030 година од нивото во 2019 година.

Извршниот директор Луни им рече на инвеститорите дека очекуваната профитна маржа за проектите за обновливи извори на енергија е приближно 6% до 8%, во споредба со до 20% од инвестициите во нафта и гас.

Факт е дека брзањето на БП да прифати „социјално свесно“ инвестирање значително ја задржа цената на акциите. Затоа, по објавата на Луни, дојде до пораст на цената на акциите на БП за 8%.

Промената ја одразува новата пазарна реалност откако рускиот претседател Владимир Путин ја нападна Украина и одлучи да ги искористи енергетските резерви на неговата земја како оружје против Европа.

Откако беа омиленото момче за камшикување на политичарите и еколошките невладини организации, БП и другите традиционални енергетски големини се додворуваат од владите ширум светот, барајќи од нив да го зголемат производството на нафта и гас.

Тоа треба да биде музика за ушите на инвеститорите бидејќи производството на јаглеводороди е она што овие компании најдобро го прават. И во последно време, тоа е исклучително профитабилен бизнис за големите и нивните акционери.

Нафтената индустрија ширум светот генерирала околу 1.4 трилиони долари бесплатен готовински тек во 2022 година. Ниските нивоа на долгови и стабилните цени значат дека готовинскиот тек ќе продолжи да биде силен до 2023 година. на хроничното недоволно инвестирање во производството во изминатите години и изгледите за глобалните резерви да останат проблематични од конфликти.

Немојте да бидете премногу напорни за Луни за бркање профит на сметка на климатските цели. БП не можеше да си дозволи да ја игнорира насоката во која се движеше пазарот. Акционерите би му ја предале главата на Луни и би го испратиле да се спакува.

Планот за транзиција на главниот евро-мајстор веќе го направи со слаб успех меѓу нафтените акции. Додека американските мајстори ExxonMobilXOM
и ШевронCVX
– компаниите многу повеќе фокусирани на основните операции на нафта и гас отколку нивните европски колеги – забележаа добивки на акции од дури 50% во текот на изминатата година, БП забележа скромен раст од 10%.

На BP му требаше начин да го намали јазот во вреднувањето со своите конкуренти. Решението, забавете го менувањето на ниско-јаглерод.

Тоа што еден главен евро-мајстор го направи овој потег, со оглед на постојаната посветеност на континентот за намалување на јаглеродот, треба да сигнализира дека енергетската безбедност - и профитот - ќе имаат приоритет кога станува збор за месинг лепи. На крајот на краиштата, BP им го дава на потрошувачите она што тие го сакаат - изобилство и прифатлива енергија.

Одеднаш, многу поразумни се многу побавните стратегии за транзиција на американските главни компании и националните нафтени компании од Блискиот Исток.

Тие компании се фокусирани на декарбонизација на нивните операции на нафта и гас преку инвестирање во нови резерви и технологии со ниска содржина на јаглерод, како што се зафаќање на јаглерод и водород, наместо да го ограничат производството на јаглеводороди.

Со заканата од енергетска криза која се наѕира над Европа - и поголемиот дел од остатокот од светот - прашање на време е кога другите големи евро-мајстори ќе го следат водството на БП.