Западните акции, сепак, паднаа за 1.3% во тргувањето по работното време на 64.20 долари.
Occidental откупи акции од 1.1 милијарда долари до 1 август, со околу половина од вкупниот износ во јули и половина во вториот квартал. Поседувањето на Беркшир од 181.7 милиони акции на Occidental претставуваше удел од 19.5% на крајот на јуни. Occidental заработи приспособени 3.16 долари по акција во вториот квартал, над консензуалната проценка од 3.03 долари по акција и нагло зголемување од 32 центи во претходниот период.
Уделот на Беркшир треба да достигне 20% во наредните месеци бидејќи Occidental ќе ја заврши програмата за откуп од 3 милијарди долари. Уделот од 20% ќе му овозможи на Беркшир да вклучи во својата заработка пропорционален дел од профитот на Occidental. Тоа би ја зголемило пријавената заработка на Беркшир за околу 2 милијарди долари, иако нема да има многу готовина поврзана со таа заработка.
„Oxy ја убива со растечката книговодствена вредност по акција“, вели Кол Смед, ко-менаџер на фондот Smead Value, сопственик на Occidental. „Каде на друго место можете да најдете компанија која толку брзо ја зголемува книговодствената вредност“. Тој пресметува дека Occidental ја зголеми својата нето вредност по акција за околу 11% во периодот додека заработуваше големи приноси на капиталот.
Стратегијата на Occidental во последните квартали беше да го искористи својот обилен бесплатен готовински тек за да го плати долгот, кој изнесуваше 21.7 милијарди долари на 30 јуни, и ефективно да го пренесе богатството на акционерите кои сега поседуваат поголем дел од бизнисот. Смед и другите мислат дека извршниот директор на Беркшир Бафет е воодушевен од оваа стратегија.
Беркшир е сопственик на речиси 20% од заедничките акции, има налози за купување на 83.9 милиони акции на Occidental по 59.62 долари и поседува 10 милијарди долари од 8% приоритетни акции.
Гледајќи напред, Occidental ќе се фокусира повеќе на враќање на готовина на акционерите отколку на плаќање на долгот. Тоа може да вклучи и повисока дивиденда, која сега е ниска од 52 центи годишно за принос помал од 1%. Повеќето енергетски компании им враќаат значително повеќе готовина на сопствениците отколку Occidental.
Во 2023 година, Occidental можеби ќе може да почне да плаќа по претпочитаната висока стапка на Беркшир. Според формулата, компанијата мора да почне да го исплатува повластениот доколку врати повеќе од 4 долари по акција на своите обични сопственици во дадена година.
Инвеститорите ќе бидат заинтересирани да слушнат од извршниот директор на Occidental, Вики Холуб, на конференцискиот повик на компанијата во средата наутро за повеќе за распределбата на капиталот, дивидендите, намалувањето на долгот, производството на енергија и каква било трага за намерите на Беркшир. Некои мислат дека Бафет можеби ќе сака да го купи остатокот од Occidental по брзото зголемување на уделот на Беркшир во последните месеци. Не можеше да се контактира со Беркшир за итен коментар.
Smead смета дека акциите на Occidental, кои се удвоија оваа година и се најдобри во S&P 500, сè уште изгледаат привлечно. Сега се тргува за само шест пати поголема заработка. „Тоа е демонстративно евтино во однос на сè друго што можете да го направите со капиталот“. Тој го цени на околу 100 долари по акција и мисли дека Бафет можеби е подготвен да плати 90 долари по акција за тоа.
Occidental е голем производител на енергија во САД, добивајќи околу 80% од своето повеќе од милион барели дневно енергетско производство во земјата. А Бафет сака американски компании.
Пишете му на Ендру Бари на [заштитена по е-пошта]