(Блумберг) - Светската побарувачка на нафта се движи кон највисоко ниво на сите времиња, а некои од најпаметните умови во индустријата предвидуваат сурова нафта од 100 долари за барел за неколку месеци, но американските производители ја играат кратката игра и бараат да направат пресврт над што е можно повеќе пари за инвеститорите.
Најчитани од Блумберг
Акционерите во американските нафтени компании собраа ненадеен успех од 128 милијарди долари во 2022 година, благодарение на комбинацијата на глобални прекини во снабдувањето, како што е руската војна во Украина и интензивираниот притисок на Волстрит да се даде приоритет на враќањето наместо да се најдат неискористени резерви на сурова нафта. Нафтените директори кои во изминатите години беа наградувани за инвестирање во огромни, долгорочни енергетски проекти, сега се под пиштолот да ги насочат парите до инвеститорите кои се повеќе се убедени дека зајдисонцето на ерата на фосилни горива е близу.
За прв пат по најмалку една деценија, американските дупчалки минатата година потрошија повеќе на откуп на акции и дивиденди отколку на капитални проекти, според пресметките на Блумберг. Комбинираните исплати од 128 милијарди долари во 26 компании, исто така, се најголеми од најмалку 2012 година, а тие се случија во годината кога американскиот претседател Џо Бајден неуспешно апелираше до индустријата да го зголеми производството и да ги ублажи зголемените цени на горивото. За Биг Оил, одбивањето на директните барања на американската влада можеби никогаш не било попрофитабилно.
Во срцето на дивергенцијата е зголемената загриженост кај инвеститорите дека побарувачката за фосилни горива ќе го достигне врвот веднаш до 2030 година, со што ќе се елиминира потребата од мегапроекти од повеќе милијарди долари на кои им требаат децении за да дадат целосен принос. Со други зборови, рафинериите за нафта и електраните на природен гас - заедно со бунарите што ги хранат - ризикуваат да станат т.н.
„Инвестициската заедница е скептична за тоа какви ќе бидат цените на средствата и енергијата“, рече Џон Арнолд, милијардер филантроп и поранешен трговец со стоки, за време на интервјуто за Bloomberg News во Хјустон. „Тие повеќе би сакале да имаат пари преку откуп и дивиденди за да инвестираат на други места. Компаниите треба да одговорат на она што инвестициската заедница им го кажува да го прават, инаку нема да бидат одговорни многу долго“.
Зголемувањето на откупот на нафта помага да се поттикне поширокото американско корпоративно трошење, во кое најавите за откуп на акции се зголемија повеќе од тројно во текот на првиот месец од 2023 година до 132 милијарди долари, што е највисока досега една година. Само Chevron Corp. сочинуваше повеќе од половина од вкупниот износ со неопределено ветување од 75 милијарди долари. Белата куќа критикуваше и рече дека подобро ќе се потрошат пари за проширување на снабдувањето со енергија. Американскиот данок за откуп од 1% стапува на сила подоцна оваа година.
Глобалните инвестиции во нови залихи на нафта и гас веќе се очекува да не го достигнат минимумот потребен за да се одржи побарувачката за 140 милијарди долари оваа година, според Evercore ISI. Во меѓувреме, залихите на сурова нафта растат со такво анемично темпо што маржата помеѓу потрошувачката и производството ќе се намали на само 350,000 барели дневно следната година од 630,000 во 2023 година, според американската Администрација за енергетски информации.
„Компаниите треба да одговорат на она што им го кажува инвестициската заедница, во спротивно нема да бидат одговорни многу долго“. - Милијардерот Џон Арнолд
Менаџерските тимови од најголемите американски нафтени компании повторно се обврзаа на мантрата за враќање на инвеститорите кога ги открија резултатите од четвртиот квартал во последната недела, а падот на домашната цена на нафтата од 36 отсто од средината на летото само ги засили тие убедувања. Директори од целиот одбор сега инсистираат на тоа дека финансирањето на дивидендите и откупот има приоритет пред да се испумпува дополнителна сурова нафта за да се смири незадоволството на потрошувачите поради повисоките цени на пумпите. Ова може да претставува проблем за неколку месеци бидејќи кинеската побарувачка се забрзува и глобалната потрошувачка на гориво достигнува највисоко ниво на сите времиња.
„Пред пет години, ќе забележите многу значаен раст на понудата на нафта од година во година, но тоа не го гледате денес“, рече Арнолд. „Тоа е една од приказните за бикови за нафта - дека растот на понудата што дојде од САД сега е запрен“.
САД се клучни за глобалното снабдување со сурова нафта не само затоа што се најголемиот светски производител на нафта. Неговите ресурси од шкрилци може да се искористат многу побрзо од традиционалните резервоари, што значи дека секторот е уникатно поставен да одговори на скоковите на цените. Но, со оглед на тоа што откупите и дивидендите проголтуваат сè повеќе готовински текови, шкрилците повеќе не се кецот во дупката на глобалниот нафтен систем.
Во последните недели од 2022 година, специјалистите за шкрилци реинвестираа само 35% од својот готовински тек во дупчење и други напори насочени кон зголемување на залихите, што е намалување од повеќе од 100% во периодот 2011-2017 година, според податоците собрани од Блумберг. Сличен тренд е евидентен кај големите компании, при што Exxon Mobil Corp. и Chevron агресивно го зголемуваат откупот додека ги ограничуваат капиталните трошоци на помалку од нивоата пред Ковид.
Ваквото однесување го водат инвеститорите, за што сведочат јасните пораки испратени до домашните производители во изминатите две недели. EOG Resources Inc., ConocoPhillips и Devon Energy Corp. паднаа откако објавија повисоки од очекуваните буџети за 2023 година, додека Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp. и Civitas Resources Inc. сите се зголемија додека трошеа под контрола.
Покрај барањата на акционерите за готовина, истражувачите на нафта, исто така, се борат со повисоки трошоци, пониска продуктивност на бунарите и намалување на портфолијата на врвни локации за дупчење. Chevron и Pioneer Natural Resources Co. се два производители од висок профил кои ги реорганизираат плановите за дупчење по послаби од очекуваните резултати од бунарот. Трошоците за работна сила, исто така, се зголемуваат, според Џенет Маркс, извршен директор на Airswift, еден од најголемите светски регрутери за нафта.
Производството на нафта во САД се очекува да порасне за само 5% оваа година до 12.5 милиони барели на ден, според Управата за енергетски информации. Следната година се очекува проширувањето да забави на само 1.3 отсто, велат од агенцијата. Додека САД додаваат повеќе понуда од поголемиот дел од остатокот од светот, тоа е забележлив контраст со бурните денови на шкрилци во претходната деценија кога САД додаваа повеќе од 1 милион барели дневно производство секоја година, натпреварувајќи се со ОПЕК и кои влијаат на глобалните цени.
Побарувачката, наместо актерите од страната на понудата, како американскиот сектор на шкрилци или ОПЕК, ќе бидат примарен двигател на цените оваа година, рече Ден Јергин, историчар на нафта добитник на Пулицеровата цена и потпретседател на S&P Global, за време на интервјуто.
„Цените на нафтата ќе бидат одредени од, метафорично кажано, Џером Пауел и Кси Џинпинг“, рече Јергин, мислејќи на патеката на зголемување на стапката на Федералните резерви и закрепнувањето на Кина по пандемијата. S&P Global очекува глобалната побарувачка на нафта да достигне историски максимум од 102 милиони барели дневно.
Со случајот за зголемување на цената на нафтата, американскиот претседател Џо Бајден има на располагање помалку алатки со кои може да се спротивстави на ударот врз потрошувачите. Претседателот веќе ја искористи стратешката нафтена резерва во износ од 180 милиони барели во обид да ги олесни цените на бензинот како што беа скокови во 2022 година. гледајќи на 6 март ако го следи водството на Бајден и ја нападне индустријата дека им враќа премногу на инвеститорите. Тој бизнис модел е „тука да остане“, рече Ден Пикеринг, главен инвестициски директор на Pickering Energy Partners.
„Ќе дојде момент во кој САД треба да произведуваат повеќе бидејќи пазарот ќе го бара тоа“, рече Пикеринг. „Тоа е веројатно кога расположението на инвеститорите се префрла на раст. Дотогаш, враќањето на капиталот изгледа како најдобра идеја“.
– Со помош на Лу Ванг и Том Контилијано.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html