Џереми Грантам е меѓу најпочитуваните инвеститори на Волстрит.
Коосновачот на менаџерот на средства во Бостон ГМО е добро познат по тоа што ја предвиде Јапонија балон на цените на средствата во 1980-тите, меурот на „dot-com“ од доцните 90-ти, па дури и кревањето на становите во САД што се случи пред финансиската криза во 2008 година.
Сега 83-годишниот ветеран од Волстрит тврди дека и покрај борбите на берзата оваа година, допрва треба да дојде вистинскиот пад на економијата. Грентам предупредуваше на пиво“супермеур,“ и вели дека допрва ќе се појави.
Во среда истражувачка белешка, инвеститорот истакна дека акциите остануваат „многу скапи“ и високата инфлација каква што сега се соочува економијата, историски доведе до намалување на нивните вреднувања. Тој, исто така, тврди дека глобалните економски „основи“ почнале „енормно да се влошуваат“ во последниве месеци, укажувајќи на Заклучување на COVID-19 во Кина, енергетската криза во Европа, глобално храна несигурност, Федерални резерви зголемувања на каматните стапки, и забавување на владините трошоци ширум светот.
„Тековниот супермеур се карактеризира со невидено опасна мешавина на превреднување на вкрстени средства (со обврзници, станови и акции, сите критично преценети и сега брзо губат динамика), шок од стоки и хаос на ФЕД“, напиша Грантам. „Секој циклус е различен и единствен - но секоја историска паралела сугерира дека најлошото допрва доаѓа“.
Грантам постојано тврди дека лабавата монетарна политика на Федералните резерви и другите централни банки, вклучувајќи ги каматните стапки речиси нула и квантитативно олеснување, помогна да се создаде „супер меур“ во цените на средствата ширум светот во изминатата деценија, предизвикувајќи ера на еуфорија кај инвеститорите. И кога еуфоријата станува вообичаена, колапсот е обично зад аголот, тврди тој.
Грантам, исто така, не ја купува идејата дека собирот на акциите ова лето го означи почетокот на новиот пазар на раст, истакнувајќи дека „супермеурите“ историски се карактеризираат со кратки пазарни собири.
„Супермеурите се настани за разлика од сите други: иако во историјата има само неколку што треба да ги проучуваат инвеститорите, тие имаат јасни заеднички карактеристики“, напиша тој. „Една од тие карактеристики е релито на мечкиниот пазар... Летното рели досега совршено одговараше на шемата“.
Неговите коментари ги повторуваат изјавите дадени од повеќе ветерани од Вол Стрит, вклучувајќи го и главниот инвестициски директор на Морган Стенли, Мајк Вилсон, кој тврди дека собирот на мечкиниот пазар не е ништо друго туку „стапица“ за погрешните инвеститори од јуни (иако Вилсон престанува да го нарекува пазарот балон).
Грантам продолжи да ги објасни типичните фази низ кои поминуваат супермеурите кога ќе пропаднат, истакнувајќи дека моменталната економска средина изгледа многу слична на историскиот модел.
„Прво, меурот се формира; второ, се случува назадување, како што се случи само во првата половина од оваа година, кога некои брчки во економското или политичкото опкружување ги натера инвеститорите да сфатат дека совршенството, на крајот на краиштата, нема да трае вечно, а вреднувањето оди половина чекор назад. . Потоа, тука е она што штотуку го видовме - релито на мечкиниот пазар. Четврто и конечно, основите се влошуваат и пазарот паѓа на ниско ниво“, напиша тој.
Грантам, исто така, елаборираше за тоа како зголемената инфлација беше клучниот двигател на падот на берзата во првата половина од годината, но падот на корпоративните профитни маржи ќе биде главната причина за загубите до декември. Сепак, тој ја заврши својата истражувачка белешка со важно предупредување за неговото предвидување.
„Ако мечкиниот пазар веќе заврши, паралелите со трите други американски супермеурчиња - досега толку чудно во линијата - ќе бидат целосно скршени. Ова е секогаш можно. Секој циклус е различен, а секој одговор на владата е непредвидлив“, рече тој. „Но...ако историјата се повтори, претставата повторно ќе биде Трагедија. Овој пат мора да се надеваме на малолетно“.
Оваа приказна првично беше прикажана на Fortune.com
Извор: https://finance.yahoo.com/news/one-wall-street-best-bubble-211330123.html