Мислење: Како што Snap се топи, неговите основачи се грижат да ги заштитат луѓето што се важни: самите себе

Целосно покривање на заработката: Акциите на Snap паднаа за 25% бидејќи рекламирањето забавува, директорите одбиваат да понудат прогноза

Тоа би изгледало како лесна цел за постигнување, имајќи предвид дека Snap се тргуваше за 40 долари по акција неодамна во јануари. Но, акциите на Snap беа под огромен притисок од крајот на минатата година, кога Snap ги обвини промените Apple Inc.
ААПЛ,
+ 1.51%
го направија следењето на рекламите на iPhone, а огласувачите беа повредени од проблемите во синџирот на снабдување, поради големото нарушување во приходите од рекламирање.

Од тоа октомвриско предупредување, кога акциите на Snap се тргуваа во близина на 75 долари, акциите паднаа за околу 78%. Акцијата повторно остро паѓаше во тргувањето после работното време во четвртокот, на околу 12 долари, потоа уште еден вознемирувачки извештај за заработка во кој основачите на Snap не можеа сами да најдат дури ни финансиска прогноза.

Од своето основање, Snap е изграден за да ги задоволи неговите основачи, главниот извршен директор Еван Шпигел и главниот директор за технологија Боби Марфи. Кога излезе на берза во 2017 година, понуди само акции без право на глас, познати како акции од класа А, во моментот нечуен потег што оттогаш не беше копиран на големо ИПО, и му даде на Шпигел „бонус за извршен директор“ кој изнесувал 3% од фирма од која веќе поседувал здрав процент. Резултатот е дека Шпигел и Марфи поседуваат неверојатни 99.5% гласачка контрола на компанијата.

Од 2017 година: Snap IPO се сведува на едно прашање: дали навистина му верувате на Еван Шпигел?

Додека другите компании кои планираа поделби на акциите во последно време, како Amazon.com Inc.
АМЗН,
+ 1.52%
и Tesla Inc.
TSLA,
+ 9.78%,
објавија дека нивните потези имале за цел да им помогнат на нивните вработени подобро да се справат со компензацијата на акциите, Snap ја покажа својата рака со бесрамно наведувајќи во писмото во четвртокот дека потегот е специјално за корист на нивните основачи. Тоа е начин да им се дозволи на основачите да продолжат да донираат или продаваат акции без да ја намалат нивната контрола на гласањето и сопственичкиот удел - добивањето на една акција од класа А за секоја акција со суперглас што моментално ја поседуваат им дава шанса за ликвидност.

Додека двајцата директори беа вклучени во многу филантропија во последниве години, овој потег изгледа самослужбен. Дали ко-основачите само се грижат дека имаат полесен пат за давање донации, или се мачат додека Snap гори?

Јасно е дека цената на акциите од 40 долари не е нешто што Snap ќе го види во блиска иднина, па затоа веројатно ниту еден аналитичар не постави прашање за планот за дивиденда на конференцискиот повик на компанијата во четвртокот. Понепосреден проблем за инвеститорите е влошувањето на рекламниот бизнис на компанијата и дали тоа е симптоматично за економијата или нешто попроблематично кај самиот Snap.

Врвните лидери на Snap, исто така, требаше да бидат фокусирани на сериозните прашања на Snap, како што се зголемената квартална загуба и помалиот приход од очекуваниот, или фактот дека компанијата сè уште е непрофитабилна и се чини дека не оди кон профитабилност. Наместо тоа, тие се погрижија да се заштитат.

Ако инвеститорите заборавија колку е Snap фокусиран на основачот, во четвртокот добија големо потсетување. И дали тие основачи вредат или не, инвеститорите немаат право да зборуваат за ова прашање.