Еден од ретките бројки што расте побрзо од дивидендите на енергетските акции е големината на толпите убедени дека не се одржливи. Никогаш не сум бил сведок на консензуално мислење толку негативно за цел сектор како за традиционалната енергија.
Дебатите се толку еднострани што едноставните индиции за дивиденди се занемаруваат, а наместо тоа, поголем фокус е ставен на тоа кога традиционалните енергетски бизниси ќе престанат да постојат.
Сепак, дивидендите им нудат на инвеститорите подобри докази за тоа што точно функционира од сите толпи. Како професионален менаџер на портфолио од 1996 година, го проучував секој можен фактор за успех во инвестирањето и не најдов друга метрика со толку долго искуство. Се дава дивиденда без мислења за тоа што е реално - и тоа е уште повредно кога конфузијата за резервите на енергија е на највисоко ниво на сите времиња.
Потенцијалот за плаќање и зголемување на енергетските дивиденди никогаш не бил поголем, во голем дел затоа што секторот се смета за неинвестициски од многумина - извонреден парадокс.
Наместо да издвојувам поединечни акции, би можело да биде покорисно за инвеститорите ако можам барем да додадам љубопитност во нивните ставови за групата, далеку од убедувањето со консензус.
Започнете со едноставна понуда и побарувачка. Толпи гласови, регулативи и протести за ставање крај на фосилните горива резултираа со најмалку нафта
CL.1,
-0.72%
и природен гас
НГ00,
-3.74%
откритија минатата година, од 1946 година. Сепак, бројот на глобални домаќинства се зголеми за повеќе од три пати од тогаш, барајќи повеќе производи, што пак бара повеќе нафта за да се произведе.
Помеѓу сега и 2050 година, целта на Обединетите нации за нето нула емисии на јаглерод, побарувачката за традиционална енергија не само што ќе ги поддржи дивидендите со повеќе слободни парични текови, туку може значително да ги зголеми тие дивиденди понатаму.
Најголемото изненадување може да биде посебна дивиденда за климата од најневеројатните извори.
Математика и начин на размислување на засегнатите страни
Најглупавата идеја за инвеститорите на ESG кои протестираат против сопственоста на енергетските акции од страна на големите институции беше дека нивното принудување да продаваат ќе го ограничи капиталот потребен за работа.
Нафтените и гасните компании немаат проблем да најдат пари. Во минатото, тие беа толку невнимателни во издавањето акции и долгови поттикнати од алчноста од бркањето повисоки цени што можат сами да банкротираат со парична казна. Шпекулативните инвеститори вложија пари во проекти од шкрилци кои никогаш не произведоа готовински тек и уништија капитал. Бумот од шкрилци беше одлична лекција по геологија и ужасна математика.
Фокусирањето на дивиденда бара дисциплина и поконзервативна математика. Неколку од најквалитетните производители на енергија почнаа формално да ги усогласуваат своите интереси со засегнатите страни, покажувајќи ја математиката на која ги засноваат проекциите за дивиденди и користејќи претпоставки за цените на стоките кои се само алчни.
Гласи: Ексон постигна рекорден профит, а Шеврон тројно поради високите цени на енергијата, поради што акциите растат
Инвеститорите ја занемаруваат оваа монументална промена во начинот на размислување што се случи од последниот пат кога цените на нафтата и гасот беа толку високи.
Еве пример од една од многуте компании кои научиле од циклусите на бум и пад да користат поконзервативна математика. Зелените линии се претпоставки за цената на нафтата и гасот што се користат за предвидување на нивниот слободен готовински тек за исплатените дивиденди (половина и една третина од тековните цени на нафтата и гасот од јули 2022 година).
За разлика од претходните циклуси, билансите на некои производители на енергија сега се недопрени; нивниот нето долгорочен долг е намален или елиминиран. Спој го тоа со зголемување на сопствените стапки на пречки за внатрешни инвестиции пред да размислуваат за нови проекти, и тие ја направија математиката многу потешка за себе. Засегнатите страни имаат директна корист.
Најдобрите оператори што ги проучувам научија тешки лекции. Но, како портфолио менаџер не се согласувам со нивниот збор, само се држам до математиката која не остава простор за мислења.
Слободниот готовински тек блика, што поддржува повеќе дивиденди и помалку шпекулации. Уште подобро, тие можат да се набават по евтини цени во споредба со целокупниот пазар благодарение на принудниот притисок за продажба. Овој графикон ја прикажува моменталната вредност на претпријатието поделена со заостанати 12 месеци бесплатен готовински тек. Секоја од најголемите енергетски компании е значително под просекот на сите сектори низ S&P 500, кој е 35.
Врвот на вистините без преполни
Енергетските дивиденди се зголемуваат како резултат на нашата намалена способност да водиме искрени дијалози во оваа земја. Нашата демократија избра да им го отежне или оневозможи развојот на енергетските компании. Така, тие го прават она што можат со бесплатен готовински тек: плаќање на долгот, откупување акции и зголемување на нивните дивиденди.
Толпата го отежнува транспортот на нафта и гас на енергетските компании, а уште потешко е да се рафинира. Тие огромни парчиња енергетска сложувалка подиректно влијаат на дневните трошоци на американското домаќинство отколку на цената на барел нафта. За безбедно и достапно пренесување на енергијата низ цевководи потребна е растечка инфраструктура која сега е речиси невозможно да се изгради или прошири.
Проектот за гасовод со најголем потенцијал за додавање капацитет конечно беше напуштен во 2021 година, откако беше предложен во 2008 година, и целосно поддржан со долгорочни договори од производителите во Канада. Наместо тоа, нафтените песоци се товарат на вагони и многу помалку ефикасно се транспортираат во САД со поголеми ризици за животната средина отколку нафтоводите.
Го прашав мојот добар пријател Хиндс Хауард, водечки експерт за енергетски цевководи, за сите други неодамнешни случувања што имаат шанса. Тој укажа на уште еден проект кој ќе се бори да биде готов по три години одобрување. Оригиналните проценки на трошоците се речиси двојно зголемени само од правната работа околу дополнителните регулаторни одложувања.
Капацитетот за рафинирање на енергијата е уште позатегнат. Наместо само да се соочат со години без раст и регулаторни одложувања, рафинериите беа елиминирани. Само во последните три години четири рафинерии се затворени, а две делумно затворени. Предвидено е да бидат затворени уште две. Шест се претворени во обновлив дизел. Тоа е нето намалување за повеќе од 1 милион барели дневно.
Денес има 129 рафинерии, во 1982 година имало 250.
Тогаш сме изненадени кога растечката побарувачка за ограничени набавки резултира со повисоки цени? Историски единствената можност за инвеститорите е иронијата на толпи гласачи и демонстранти кои сакаат да ја прекинат употребата на фосилни горива, а на крајот направија енергетски дивиденди од најквалитетните преживеани оператори побезбедни отколку што биле досега.
Гласи: Што би било потребно за американските нафтени компании да го зголемат производството? Многу.
Најизненадувачката дивиденда
Досега се потпирав на чиста математика, која ја сакам затоа што не остава простор за никакво мислење, вклучително и моето. Еве ја мојата единствена претпоставка, заснована на најчистата мотивација на капитализмот за наградување на решавачите на проблеми: кој подобро да нè води до почиста енергија од оние кои точно знаат каде е највалкано?
Неодамна посетив со една енергетска компанија CFO, и тој беше највозбуден поради проектот за враќање на гас во затворена јамка за намалување на гасот што гори. Компанијата ја разви оваа прва од ваков вид технологија за да помогне во решавањето на проблемот што го создаде и беше значително поуспешна од очекуваното.
Новата наведена цел е „нула“ рутинско разгорување до 2025 година и компанијата го зголеми двојно буџетот за климатска технологија во изминатите три години за да помогне да се постигне тоа и да се испробаат повеќе проекти.
Традиционалната енергија веќе стануваше почиста и поефикасна. Бројот на емисии на јаглерод килограми за секој 1 долар од БДП на САД е намален за повеќе од половина од 1990 година. Тоа не е решение, но тоа е вистинската насока и заеднички интерес на засегнатите страни на оваа планета.
Иновацијата е поефикасна од регулативата. Енергетските компании во САД веќе ја имаат најдобрата климатска технологија во светот, а таа не е ни блиску, и тие сè уште можат значително да го подобрат сето тоа. Тука треба да се потпреме на нашите предности. Традиционалните енергетски компании играат огромна улога во поодржлива иднина и ќе плаќаат зголемени дивиденди за да стигнат таму.
Рајан Кругер е извршен директор на Freedom Day Solutions, менаџер за пари со седиште во Хјустон и ЦИО на Стратегијата за раст на дивиденди на фирмата. Следете го на Твитер @RyanKruegerROI.
Повеќе од MarketWatch
МИСЛЕЊЕ: Време е да се купи распродажбата во енергетските акции, почнувајќи од овие 4 имиња
Цените на нафтата скокнаа. Сепак, овие три енергетски ETF остануваат релативна зделка. Можете ли да заработите?
Овој дивиденден фонд е намален за само 3% оваа година наспроти падот на S&P од 20%. Еве ги најдобрите акции на менаџерот.
Ако ја поддржувате зелената енергија, треба да купите комунални услуги и нафтени акции - еве зошто
Извор: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мислење: Енергетските акции имаат одржлива иднина: тоа е во нивните дивиденди
Еден од ретките бројки што расте побрзо од дивидендите на енергетските акции е големината на толпите убедени дека не се одржливи. Никогаш не сум бил сведок на консензуално мислење толку негативно за цел сектор како за традиционалната енергија.
Дебатите се толку еднострани што едноставните индиции за дивиденди се занемаруваат, а наместо тоа, поголем фокус е ставен на тоа кога традиционалните енергетски бизниси ќе престанат да постојат.
Сепак, дивидендите им нудат на инвеститорите подобри докази за тоа што точно функционира од сите толпи. Како професионален менаџер на портфолио од 1996 година, го проучував секој можен фактор за успех во инвестирањето и не најдов друга метрика со толку долго искуство. Се дава дивиденда без мислења за тоа што е реално - и тоа е уште повредно кога конфузијата за резервите на енергија е на највисоко ниво на сите времиња.
Потенцијалот за плаќање и зголемување на енергетските дивиденди никогаш не бил поголем, во голем дел затоа што секторот се смета за неинвестициски од многумина - извонреден парадокс.
Наместо да издвојувам поединечни акции, би можело да биде покорисно за инвеститорите ако можам барем да додадам љубопитност во нивните ставови за групата, далеку од убедувањето со консензус.
Започнете со едноставна понуда и побарувачка. Толпи гласови, регулативи и протести за ставање крај на фосилните горива резултираа со најмалку нафта
-0.72%
-3.74%
CL.1,
и природен гас
НГ00,
откритија минатата година, од 1946 година. Сепак, бројот на глобални домаќинства се зголеми за повеќе од три пати од тогаш, барајќи повеќе производи, што пак бара повеќе нафта за да се произведе.
Помеѓу сега и 2050 година, целта на Обединетите нации за нето нула емисии на јаглерод, побарувачката за традиционална енергија не само што ќе ги поддржи дивидендите со повеќе слободни парични текови, туку може значително да ги зголеми тие дивиденди понатаму.
Најголемото изненадување може да биде посебна дивиденда за климата од најневеројатните извори.
Математика и начин на размислување на засегнатите страни
Најглупавата идеја за инвеститорите на ESG кои протестираат против сопственоста на енергетските акции од страна на големите институции беше дека нивното принудување да продаваат ќе го ограничи капиталот потребен за работа.
Нафтените и гасните компании немаат проблем да најдат пари. Во минатото, тие беа толку невнимателни во издавањето акции и долгови поттикнати од алчноста од бркањето повисоки цени што можат сами да банкротираат со парична казна. Шпекулативните инвеститори вложија пари во проекти од шкрилци кои никогаш не произведоа готовински тек и уништија капитал. Бумот од шкрилци беше одлична лекција по геологија и ужасна математика.
Фокусирањето на дивиденда бара дисциплина и поконзервативна математика. Неколку од најквалитетните производители на енергија почнаа формално да ги усогласуваат своите интереси со засегнатите страни, покажувајќи ја математиката на која ги засноваат проекциите за дивиденди и користејќи претпоставки за цените на стоките кои се само алчни.
Гласи: Ексон постигна рекорден профит, а Шеврон тројно поради високите цени на енергијата, поради што акциите растат
Инвеститорите ја занемаруваат оваа монументална промена во начинот на размислување што се случи од последниот пат кога цените на нафтата и гасот беа толку високи.
Еве пример од една од многуте компании кои научиле од циклусите на бум и пад да користат поконзервативна математика. Зелените линии се претпоставки за цената на нафтата и гасот што се користат за предвидување на нивниот слободен готовински тек за исплатените дивиденди (половина и една третина од тековните цени на нафтата и гасот од јули 2022 година).
За разлика од претходните циклуси, билансите на некои производители на енергија сега се недопрени; нивниот нето долгорочен долг е намален или елиминиран. Спој го тоа со зголемување на сопствените стапки на пречки за внатрешни инвестиции пред да размислуваат за нови проекти, и тие ја направија математиката многу потешка за себе. Засегнатите страни имаат директна корист.
Најдобрите оператори што ги проучувам научија тешки лекции. Но, како портфолио менаџер не се согласувам со нивниот збор, само се држам до математиката која не остава простор за мислења.
Слободниот готовински тек блика, што поддржува повеќе дивиденди и помалку шпекулации. Уште подобро, тие можат да се набават по евтини цени во споредба со целокупниот пазар благодарение на принудниот притисок за продажба. Овој графикон ја прикажува моменталната вредност на претпријатието поделена со заостанати 12 месеци бесплатен готовински тек. Секоја од најголемите енергетски компании е значително под просекот на сите сектори низ S&P 500, кој е 35.
Врвот на вистините без преполни
Енергетските дивиденди се зголемуваат како резултат на нашата намалена способност да водиме искрени дијалози во оваа земја. Нашата демократија избра да им го отежне или оневозможи развојот на енергетските компании. Така, тие го прават она што можат со бесплатен готовински тек: плаќање на долгот, откупување акции и зголемување на нивните дивиденди.
Толпата го отежнува транспортот на нафта и гас на енергетските компании, а уште потешко е да се рафинира. Тие огромни парчиња енергетска сложувалка подиректно влијаат на дневните трошоци на американското домаќинство отколку на цената на барел нафта. За безбедно и достапно пренесување на енергијата низ цевководи потребна е растечка инфраструктура која сега е речиси невозможно да се изгради или прошири.
Проектот за гасовод со најголем потенцијал за додавање капацитет конечно беше напуштен во 2021 година, откако беше предложен во 2008 година, и целосно поддржан со долгорочни договори од производителите во Канада. Наместо тоа, нафтените песоци се товарат на вагони и многу помалку ефикасно се транспортираат во САД со поголеми ризици за животната средина отколку нафтоводите.
Го прашав мојот добар пријател Хиндс Хауард, водечки експерт за енергетски цевководи, за сите други неодамнешни случувања што имаат шанса. Тој укажа на уште еден проект кој ќе се бори да биде готов по три години одобрување. Оригиналните проценки на трошоците се речиси двојно зголемени само од правната работа околу дополнителните регулаторни одложувања.
Капацитетот за рафинирање на енергијата е уште позатегнат. Наместо само да се соочат со години без раст и регулаторни одложувања, рафинериите беа елиминирани. Само во последните три години четири рафинерии се затворени, а две делумно затворени. Предвидено е да бидат затворени уште две. Шест се претворени во обновлив дизел. Тоа е нето намалување за повеќе од 1 милион барели дневно.
Денес има 129 рафинерии, во 1982 година имало 250.
Тогаш сме изненадени кога растечката побарувачка за ограничени набавки резултира со повисоки цени? Историски единствената можност за инвеститорите е иронијата на толпи гласачи и демонстранти кои сакаат да ја прекинат употребата на фосилни горива, а на крајот направија енергетски дивиденди од најквалитетните преживеани оператори побезбедни отколку што биле досега.
Гласи: Што би било потребно за американските нафтени компании да го зголемат производството? Многу.
Најизненадувачката дивиденда
Досега се потпирав на чиста математика, која ја сакам затоа што не остава простор за никакво мислење, вклучително и моето. Еве ја мојата единствена претпоставка, заснована на најчистата мотивација на капитализмот за наградување на решавачите на проблеми: кој подобро да нè води до почиста енергија од оние кои точно знаат каде е највалкано?
Неодамна посетив со една енергетска компанија CFO, и тој беше највозбуден поради проектот за враќање на гас во затворена јамка за намалување на гасот што гори. Компанијата ја разви оваа прва од ваков вид технологија за да помогне во решавањето на проблемот што го создаде и беше значително поуспешна од очекуваното.
Новата наведена цел е „нула“ рутинско разгорување до 2025 година и компанијата го зголеми двојно буџетот за климатска технологија во изминатите три години за да помогне да се постигне тоа и да се испробаат повеќе проекти.
Традиционалната енергија веќе стануваше почиста и поефикасна. Бројот на емисии на јаглерод килограми за секој 1 долар од БДП на САД е намален за повеќе од половина од 1990 година. Тоа не е решение, но тоа е вистинската насока и заеднички интерес на засегнатите страни на оваа планета.
Иновацијата е поефикасна од регулативата. Енергетските компании во САД веќе ја имаат најдобрата климатска технологија во светот, а таа не е ни блиску, и тие сè уште можат значително да го подобрат сето тоа. Тука треба да се потпреме на нашите предности. Традиционалните енергетски компании играат огромна улога во поодржлива иднина и ќе плаќаат зголемени дивиденди за да стигнат таму.
Рајан Кругер е извршен директор на Freedom Day Solutions, менаџер за пари со седиште во Хјустон и ЦИО на Стратегијата за раст на дивиденди на фирмата. Следете го на Твитер @RyanKruegerROI.
Повеќе од MarketWatch
МИСЛЕЊЕ: Време е да се купи распродажбата во енергетските акции, почнувајќи од овие 4 имиња
Цените на нафтата скокнаа. Сепак, овие три енергетски ETF остануваат релативна зделка. Можете ли да заработите?
Овој дивиденден фонд е намален за само 3% оваа година наспроти падот на S&P од 20%. Еве ги најдобрите акции на менаџерот.
Ако ја поддржувате зелената енергија, треба да купите комунални услуги и нафтени акции - еве зошто
Извор: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo