Мислење: Цените на златото растат, но релито е на несигурни терени

Се надевам дека нема потреба да ве потсетувам дека оваа спротивна анализа не гарантира дека златото ќе опаѓа. Злато
GC00,
+ 0.42%
секојдневните вртежи во последните неколку недели беа во голема мера зависни од вестите од Украина. Непотребно е да се каже дека таа вест нема никаква врска со консензуалниот став на тајмерите на пазарот на злато.

Но, тој консензус има многу врска со тоа како пазарот реагира на геополитичките случувања. Кога пазарните тајмери ​​на рамнотежа се извонредно оптимисти за изгледите на златото, како што се сега, тие веќе очекуваат дека вестите поврзани со златото во наредните денови ќе бидат многу нахакан. Кога толку добри вести веќе се намалени, поверојатно е да се случат изненадувања во надолна линија.

За да се измери консензусот меѓу златните тајмери, мојата фирма го пресметува нивното просечно препорачано ниво на изложеност на пазарот на злато. (Тоа е она што е претставено со Индексот на расположението на Hulbert Gold Newsletter, или HGNSI.) Овој просек моментално изнесува 67.1%, што е повисоко од 96% од сите други дневни читања од 2000 година.

Како што можете да видите од придружната табела, залихите на ископување злато во текот на изминатите неколку години сигурно се намалувале секогаш кога HGNSI се искачува на 90^th перцентил на историската дистрибуција. Оваа децила е засенчена со сива боја на врвот на табелата.

Ако ви треба потсетник дека спротивната анализа не секогаш успева, само сетете се мојата колумна пред еден месец за расположението на пазарот на злато. Заклучокот од спротивната анализа во тоа време беше дека златото најверојатно е заглавено во релативно тесен опсег на тргување помеѓу 1,750 и 1,850 долари. Всушност, како што знаеме сега, златото всушност се искачи на 1,950 долари во текот на минатиот месец, околу 100 долари за унца над горниот крај на очекуваниот опсег на тргување.

HGNSI пред еден месец изнесуваше 20.6%, скоро 50 процентни поени понизок од она што е сега. Затоа, веројатноста сега фаворизира пониски цени.

Што е со пазарните тајмери ​​во други области за инвестирање?

Пазарот на злато е само една од четирите арени во кои ги следам просечните нивоа на изложеност на тајмерите на пазарот. Останатите се општата берза, претставена со одредници како што е индустрискиот просек Дау Џонс
DJIA,
-0.53%
и S&P 500
SPX,
-0.79%,
берзата Nasdaq
КОМПИС,
-1.66%
и американскиот пазар на обврзници. Секој месец во овој простор истакнувам една од нив и анализирам што кажува од спротивна гледна точка.

Во меѓувреме, табелата погоре резимира каде стојат моментално тајмерите во сите четири арени.

Марк Хулберт е редовен соработник на MarketWatch. Неговиот рејтинг „Хулберт“ следи билтени за инвестиции кои плаќаат рамен хонорар за да бидат ревидирани. До него може да се стигне на [заштитена по е-пошта].