Мислење: Време е да се купи распродажбата во енергетските акции, почнувајќи од овие 4 имиња

Ова е можност за секој кој го пропуштил енергетскиот митинг. Причината: Неоснованите стравови ги поттикнуваат падовите.

„Повеќе ќе дојде? Ние не мислиме така“, вели Бен Кук, експерт во секторот за нафта и гас кој раководи со фондот за транзиција на енергија Хенеси.
HNRIX,
-1.91%
и Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.

Кук и јас бевме последен пораст на енергијата заедно во ноември 2021 година. По мала нестабилност и настрана акција, XLE и XOP продолжија да добиваат од 52% до 58% за осум месеци.

Сега три фактори сугерираат уште еден силен чекор напред за енергетските имиња, смета Кук: пристојни основни основи, добри вреднувања и солидни парични текови. Голдман Сакс предвидува дека енергетските акции со голема капа ќе добијат 30% или повеќе до крајот на годината и дека нејзините акции со оцена за купување може да се зголемат за 40% или повеќе.

Само запомнете, никој никогаш не може да го нарече прецизното дно на пазарот или група. Ова не е вид на повик за обложување на фармата за инстант богатство.

Еве еден одблизу.

1. Поволни основи

Американските залихи за истражување и производство паднаа толку многу што цените се во очекувања од 50 до 60 долари за барел за West Texas Intermediate
CL.1,
+ 4.24%,
вели Кук, од околу 100 долари сега. „Сметаме дека цените на акциите се полоша ситуација отколку што моментално се рефлектира во пазарните основи“, додава тој.

Навистина, кривата на фјучерси за 2023 година за WTI сугерира 88 долари за барел нафта следната година.

Цените за идна испорака се познати како променливи. Но, оваа „прогноза“ за цената на нафтата од 88 долари за WTI е во согласност со прогнозите на Goldman Sachs за цената на нафтата за „среден циклус“ од 85 долари за WTI и 90 долари за Брент. Има смисла и поради следните причини.

Снабдувањето е ограничено. Тоа е затоа што нафтените компании недоволно инвестираа во истражувањето и развојот на производството. Ова помага да се објасни зошто залихите сега се значително под историските сезонски норми.

„Со многу малку достапно перниче за снабдување, секое понатамошно нарушување на произведените количини, било геополитички или поврзано со бура, може да ги зголеми цените значително“, вели Кук.

Повеќе: Американската нафта падна - Што кажува тоа за стравовите од рецесија и тесните резерви на сурова нафта

Плус: Залихите на сурова нафта во САД веројатно се намалија според најновите податоци на Министерството за енергетика, велат аналитичарите

Побарувачката ќе виси таму. Изгледите за рецесија силно ја погодија енергетската групација. Но, ова може да е лажен страв. Додека рецесијата ќе ја намали побарувачката во САД и Европа, побарувачката ќе расте во Кина бидејќи продолжува да ги укинува ограничувањата за заклучување на СОВИД.

Освен тоа, рецесијата не е нужно во картите. „Иако шансите за рецесија навистина растат, прерано е пазарот на нафта да подлегне на таквите грижи“, вели Демиен Курвалин, шеф на енергетско истражување и висок стратег за стоки во Голдман Сакс. „Ние веруваме дека овој потег [на акциите во енергетскиот сектор] надмина.

Глобалната економија сè уште расте, а побарувачката за нафта расте уште побрзо поради повторното отворање во Азија и продолжувањето на меѓународните патувања, забележува тој.

„Ние одржуваме основен став дека рецесијата ќе биде избегната“, вели Рухани Агарвал од глобалниот истражувачки тим за стоки на JP Morgan. Банката ги става шансите за рецесија во следните 12 месеци на 36%.

Руската нафта продолжува да тече. И покрај основаниот бес поради руската инвазија на Украина, Европската унија не беше навистина ефикасна во задржувањето на руската понуда надвор од пазарот. Европа сè уште купува руска нафта, а секој недостаток на побарувачка таму ќе се надомести со купување во Кина и Индија.

Најновиот план на Европа е да постави ограничувања на цените за да ги ограничи финансиските придобивки од Русија. Не е јасно како ова ќе функционира. Но, тоа би можело да има контраефект. Во најлошото сценарио, Русија возвраќа и го намалува производството доволно за да испрати нафта до 190 долари за барел, пишува Наташа Канева од глобалниот истражувачки тим за суровини на JP Morgan. „Русија веќе ја покажа својата подготвеност да ги запре испораките на природен гас за земјите од ЕУ кои одбија да ги исполнат барањата за плаќање“, вели Канева.

2. Проценки

Мерено според вредноста на претпријатието до очекуваните парични текови, енергетската групација е најевтиниот сектор сега таму, вели Hennessy's Cook.

3. Бесплатен готовински тек

Американските енергетски компании продолжуваат да враќаат многу пари на акционерите преку дивиденди и откуп, забележува Кук. Ова ќе ги поддржи цените на акциите.

Приносот на слободниот готовински тек (паричниот тек поделен со цената на акциите) за енергетските компании во S&P 500 е поголем од оној на кој било друг сектор S&P. Врз основа на консензуалните проценки на аналитичарите за 2022 година, американските енергетски компании ќе генерираат принос од 15% бесплатен готовински прилив, а компаниите за истражување и производство ќе генерираат принос од 20% бесплатен готовински тек, вели Кук.

Овие бројки ја потврдуваат евтиноста на групата.

Оваа табела од Голдман Сакс покажува дека сите споредливи распродажби во последниве години купуваат можности, со оглед на основните нахакан фактори.

Фаворизирани компании

Кук ги издвојува овие три компании како фаворити.

Ексон Мобил

Енергетско име со сини чипови, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
има разновиден бизнис модел што ја намалува нестабилноста на акциите, вели Кук. Тоа е производител, така што добивките од цената на енергијата ја поддржуваат акцијата.

Но, има и оддел за петрохемикалии што прави материјали засновани на нафта, како полиетилен, кои се користат во пластични производи како контејнери за храна. Овој бизнис може да го неутрализира негативното влијание од слабоста на цените на енергијата.

Исто така, има бизнис со течен природен гас кој извезува ЛНГ од САД.

EOG ресурси

Овој американски производител на енергија
ЕОГ,
+ 4.75%
има некои од најквалитетните басени од шкрилци во земјата, вели Кук. Ова му дава на EOG трошковна предност во однос на врсниците и поддржува силен готовински тек. EOG, исто така, има добра евиденција за постигнување добивки во продуктивноста во бунарите и намалување на трошоците.

Енергија на Чениер

Како Exxon, оваа компанија со седиште во Луизијана
ЛНГ,
+ 6.35%
извезува ЛНГ во Европа и Азија. Така и тој има корист од драматичните поскапувања на природниот гас и ЛНГ таму во однос на цените на природниот гас во САД. Готви.

Обврзници на дивиденди

Голдман ги фаворизира енергетските компании кои плаќаат високи дивиденди и имаат ниски бета акции, што значи дека нивните акции се постабилни и се движат помалку од секторот или на целокупниот пазар. Во оваа група, фаворит на Голдман е Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
На Голдман му се допаѓа огромниот залихи на неразвиени средства на компанијата во Пермскиот басен, како и силниот биланс на состојба и слободниот готовински тек кои го поддржуваат солидниот принос од дивиденда од 7.8%.

Голдман има 12-месечна целна цена на акциите од 266 долари.

Мајкл Брш е колумнист за MarketWatch. Во моментот на објавувањето, тој немаше позиции во акциите споменати во оваа колумна. Четката предложи XOM и LNG во неговиот билтен за акции, Четкајте ги акциите. Следете го на Твитер @mbrushstocks.