Мислење: Отсекогаш сум удирал по масата по револуционерните компании. Сега се најдов себеси како купувам акции на Интел

Индустријата за полупроводници се соочува со потенцијален децениски проблем со ограничување на понудата што оваа компанија може да го реши, давајќи и потенцијална споредна работа од трилиони долари заедно со можеби уште еден или два.

А клучот е вреднувањето: Интел тргува со пропорционален сооднос цена-заработка од 14.2, во споредба со напредниот однос P/E од 26.1 за конкурентите Advanced Micro Devices Inc.
amd,
-1.05%
и 46.7 за Nvidia Corp.
НВДА,
-2.10%.
Интел има и дивиденден принос од близу 3%.

Уште две споредби - SPDR S&P 500 ETF
Шпион,
+ 0.28%
тргува за 19.7 пати напредна заработка и Invesco QQQ Trust
Операција,
-0.19%
(кој го следи индексот Nasdaq-100
NDX,
+ 0.15%
) тргува со напреден P/E од 26.

Повеќето инвеститори мислат дека Интел е досаден. Се согласував до неодамна. INTC се мртви пари со години. Би замислил дека со Интел да тргува со ниски тинејџерски P/E и со дивиденди од 2% до 3% во последните 10 години, додека значително слабо функционирал речиси секоја друга акција на полупроводници на планетата, речиси секој инвеститор има вредност. во и надвор од залиха во одреден момент.

Можеме да го кажеме истото за аналитичарите од страна на продажба, од кои повеќето во еден или друг момент го надградија INTC само за да бидат разочарани кога акциите во основа не отидоа никаде. Всушност, акциите на Интел сè уште се многу под својот врв на меурчиња од точка-ком, кога достигнаа највисоко ниво од 74.88 долари на 31 август 2000 година.

Долгорочен проблем на Интел

Здодевниот, стар бизнис со полупроводници на Интел го губи уделот на пазарот поради AMD и само-дизајнираните чипови од Apple Inc.
ААПЛ,
-0.17%
и Гугл (кои ги држи Alphabet Inc.
ГОГОГ,
+ 0.75%

ГОГОЛ,
+ 0.78%
) и други со години. Компанијата речиси стана финансиска инженерска фирма слична на IBM или GE со опаѓачки бизнис со ануитети, здодевни извршни директори и без преземање ризик.

Вртење на големиот брод наоколу

Но, тогаш тие го натераа овој човек да раководи со компанијата. Како што вели страницата на Интел:

Извршниот директор Пет Гелсинџер „ја започна својата кариера во 1979 година во Интел, станувајќи негов прв главен директор за технологија, а исто така служеше како постар потпретседател и генерален менаџер на Групацијата Digital Enterprise. Тој успеа да создаде клучни технологии во индустријата како што се USB и Wi-Fi. Тој беше архитект на оригиналниот процесор 80486, водеше 14 програми за микропроцесори и одигра клучни улоги во фамилиите на процесори Intel Core и Intel Xeon, што доведе до тоа Intel да стане истакнат снабдувач на микропроцесори.

Да, Гелсинџер ја создаде платформата за чипови x86 што го промени светот. Тој е брилијантен и има учинок за да го докаже тоа. Сакам да се обложувам на брилијантност (види Секогаш обложувајте се на брилијантност и револуција or Трговско предупредување: Обложување на брилијантност (и EV)).

Во скоро време, сите индикации се дека најновиот чипсет на компанијата, Алдер Лејк е демонстративно подобар изведувач од најновите чипови за лаптоп и десктоп на AMD (види Преглед на Core i9-12900HK: Интел лаптопите „Alder Lake“ ја уништат конкуренцијата or Alder Lake Mobile 12900HK на Intel добива високи пофалби во првите прегледи).

Најновите чипови на Интел изгледаат како да се поевтини и подобри од конкуренцијата и тоа е нешто што може да ги зголеми бруто-маржите, стапките на раст и на крајот множители на P/E.

Тука е и чипсетот Sapphire Rapids кој е четвртата генерација на процесорот на серверот на центарот за податоци од брендот Xeon Scalable Processor на Intel. Според Интел, тој „ќе понуди најголем скок во капацитетите на процесорот на центарот за податоци за една деценија или повеќе“.

Акциите на INTC најверојатно би се удвоиле доколку компанијата преземе било каков значаен удел во тие два бизниси и веројатно би се зголемила барем малку од овие сегашни високи нивоа од 40 долари.

Атрактивна рамнотежа на ризик/награда

Една од причините зошто толку многу ми се допаѓа ризикот/наградата на оваа трговија е тоа што надолната страна се чини ограничена на околу 20% или така, додека имате прилично добри шанси акциите да се удвојат на добивки од пазарниот удел.

И тогаш ја имате опцијата за виртуелен повик за потенцијалот на технологијата за автономно возило на Intel MobileEye, која секако е се поблиску до решавање на проблемот заедно со Tesla Inc.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo и можеби уште неколку компании.

И што е најважно, тоа е опцијата за виртуелен повик во бизнисот со изработка, правење чипови за други компании, што го прави Интел толку привлечен.

Компанија за производство на полупроводници во Тајван
ТСМ,
-1.41%,
Компанијата Самсунг Електроникс
005930,
-0.72%
и Intel ќе се обидат да изградат нови фабрики за полупроводници за да ја задоволат огромната побарувачка за чипови во сè, од автомобили и компјутери и телефони до кошули, уреди за носење, чевли, кваки, улични светла и патишта - веројатно речиси сè освен паста за заби.

Индустријата за полупроводници само надмина половина трилион долари годишна продажба и ќе продолжи да биде главно секуларна приказна за раст во следната деценија или две. Интел ја натера американската влада и државните влади да помогнат да се плати за она што веројатно ќе заврши да биде близу 100 милијарди долари инвестирани во нови фабрики во следните пет години. Тие фабрики би можеле да создадат вредност од трилиони долари доколку Интел го направи ова и побарувачката за полупроводнички чипови остане ист раст како што беше.

Интел конечно доби вистински и неверојатни потенцијални катализатори заедно со потенцијалот да заземе пазарен удел за прв пат по години, иако берзата го мрази тоа. Инвестициското поставување на Интел овде малку ме потсетува на времето кога тропав на маса за да ја купам Tesla по поделени 45 долари по акција во 2019 година, бидејќи, како и сега на Интел, инвеститорите и аналитичарите се сомневаа во Тесла, иако компанијата конечно го постави да победи со нови производи и да заземе пазарен удел, со возила и нови фабрики делумно платени од владите.

Одговорите од моите пријатели откако почнав да го купувам Интел неодамна беа слични на оние кога првпат почнав да купувам/удрив на масата на Тесла во 2019 година или дури и кога првпат почнав да го купувам Apple во 2003 година: шок, огорченост или збунетост.

Оваа инвестиција на Интел, како и секоја, има свои ризици. Но, потенцијалот и веројатноста за нагорна линија го прави ова за прв пат од Тесла во 2019 година кога ме гледате како удрам на масата за нова идеја. Ништо не е лесно таму, а Интел има многу работа пред да го реализира овој потенцијал, така што ќе останам урамнотежен иако го направив INTC топ-три позиција во мојата лична сметка и во хеџ фондот.

Планирам да купам повеќе за секоја слабост на двете места.

Бидете внимателни, како и секогаш.

Коди Вилард е колумнист за MarketWatch и уредник на Билтен за инвестирање во револуција. Вилард или неговата инвестициска фирма може да поседуваат или планираат да поседуваат хартии од вредност споменати во оваа колона.