Мислење: Лиз Трас излезе - зошто тоа може да биде добро за вашиот 401(k)

Минатата недела напишав дека мислам дека сегашниот, апсурден хаос во Лондон е а примамливо време за американските инвеститори да додадат некои акции од Обединетото Кралство на нивното пензиско портфолио.

Падот на Трус не ме тера да се предомислам. Сосема обратно.

Ако најдобро време за инвестирање е кога има метафорична „крв на улиците“, како што наводно рекол Натан Ротшилд, таа е таму токму сега. И ако најдобро време за купување е моментот на „максимален песимизам“, добро, обидете се да најдете попесимистички момент за ОК од моментот.

Веќе слушнавме, благодарение на најновите Истражување на менаџерот на фондот BofA Securities, дека луѓето кои управуваат со светските пензиски фондови попрво би цицале лимон отколку да поседуваат британски акции.

И FactSet известува дека берзата во Велика Британија сега тргува со само 9 пати прогнозирана заработка, со дивиденден принос од 4.5%. По секоја мерка што е евтино.

Додека насловите на вестите се фокусираат на денешниот фарсичен хаос, пазарите го прават она што обично го прават - гледајќи напред.

Трас секогаш беше смешен и невозможен премиер. Секој можеше да отиде на YouTube и да види снимка од нејзините минати јавни настапи. Тие вклучуваа тотален глупав говор во кој се осудува странското сирење, изјава во Долниот дом дека лаењето кучиња „помагаат да се одвратат беспилотните летала“ и интервјуа исто толку болни и измачувачки како злогласното седнување на Сара Пејлин со Кејти Курик. Тоа што 81,326 членови на британската Конзервативна партија сепак гласаа за неа е обвинение против нив. Трас беше крајно неспособна да ја работи оваа работа и беше унапреден многу повеќе од нејзините способности. Ова беше сурово кон неа, како и кон сите други.

Но сега е готово.

Кој и да ја замени ќе биде подобар. Тоа може да биде поранешниот министер за финансии Риши Сунак или мазната, ако и неискусна, министерка од кабинетот Пени Мордоунт. Или тоа може да биде, по општите избори, достојниот ако досаден лидер на Лабуристичката партија Сер Кир Стармер.

(И покрај веста, сигурно е многу мала веројатноста да биде Борис Џонсон. Овој избор најверојатно ќе го одредат конзервативните пратеници, а не партиската база, и сигурно им е доста од него.)

Со други зборови: Лондон (речиси сигурно) го помина врвот на политичкиот хаос. Ако владејачката Конзервативна партија не го стабилизира бродот, повиците за непосредни општи избори - и лабуристичка влада - ќе бидат неодоливи.

Според преовладувачкиот медиумски наратив, кризата што ја зафати Британија во текот на изминатиот месец и која го урни Трс, наводно се должи на лошите и кревки владини финансии на Британија.

Да се ​​влезе помеѓу медиумите и неговата омилена наратив е исто толку немудро како и да се најде помеѓу ротвајлер и неговата омилена коска. Сепак, оваа конкретна приказна е во најдобар случај поедноставена, а во најлош случај сосема погрешна.

На пример, Меѓународниот монетарен фонд известува дека Британија има некои од подобрите буџетски бројки во групата Г-7 на големи, богати и слободни економии. Нејзиниот национален долг е околу 75% од бруто домашниот производ: многу помал од оној на Франција, Италија, Јапонија или САД.

Да, Британија зависи од странските инвеститори кои ќе помогнат во финансирањето на нејзините дефицити. Сепак, британската влада плаќа пониска камата на своите обврзници отколку САД. (Само накратко, за време на паниката пред неколку недели, тоа се промени.) Ако се гледа како на голем финансиски ризик, ќе мора да плаќа повисока камата, а не помала.

Тешко е да се избегне заклучокот дека паниката беше повеќе за неспособноста на Трус и нејзината лоша влада - во комбинација со опасната моќ на некои пензиски фондови со седиште во Британија.

Акциите кои котираат на Лондон сочинуваат 15% од стандардниот берзански индекс што го користат многу „меѓународни“ берзански заеднички фондови и ЕТФ, индексот MSCI EAFE („Европа, Австралија и Далечниот Исток“). Тие сочинуваат неверојатни 21% од акциите во iShares MSCI EAFE Value ETF
EFV,
+ 1.84%,
фонд кој се фокусира на најевтините меѓународни акции. Менаџерот за пари, Роб Арнот, ги нарече акциите во Велика Британија „трговија на деценијата“. (И тогаш беа повисоки.)

Секој пат кога ја посетувам ОК, општото ниво на неспособност ме нервира. Можам да го видам веднаш штом ќе излезам од авионот во Хитроу. Така, јас природно не сум нахакан за економијата или берзата.

Од друга страна, акциите изгледаат прилично евтини - и многу од нив веројатно ќе привлечат странски купувачи ако останат така. Евтиното е добро.

Ништо од ова не сугерира дека лондонската берза е минато од најлошото. Тоа можеби не е точно за Лондон или на кое било друго место. Светот сигурно се упатува кон рецесија следната година, а многу критичари на броеви од Волстрит тврдат дека берзите сè уште не го ценат тоа.

Но, цените на лондонските акции веќе чинат многу повеќе лоши вести од оние на друго место, особено во САД