Мислење: Мислење: Плафонот на долгот е фарса, а не криза

Постои цврст двопартиски договор за тоа што би значело тоа. Се наѕира кризата. За републиканските екстремисти, претстојната криза е нивната шанса да ја преправат Америка. За демократите (и неколку преживеани мејнстрим републиканци), заканата од катастрофа го оправдува политички опасното гласање за подигање на плафонот. За медиумите -лево, право, и центар- тоа е драмата, глупаво.

АП: Наскоро САД ќе го максимизираат долгот, поставувајќи политичка борба

Што е кризата? Пол Ван де Вотер од Центарот за буџетски и политички приоритети го става вака:

„Ако владата не може да се задолжува, ќе треба да наметне остри, масовни намалувања на трошоците, што би имало катастрофални последици на целата економија. Некои домаќинства, бизниси и непрофитни организации нема да можат да ги платат сметките додека чекаат исплати што владата законски им ги должи. Кратењата на грантови за помош ќе ги оптоварат буџетите на државните и локалните власти. Таков голем пад на трошоците ќе ја втурне нацијата во рецесија и ќе ја зголеми невработеноста....Покрај тоа, неспособноста на владата да ги плати сите свои сметки ќе ги потресе финансиските пазари ширум светот. Тоа би предизвикало сериозни сомневања за кредитната способност на нацијата, би ја намалила довербата на заемодавачите, ќе го доведе во прашање местото на доларот како резервна валута и ќе ги зголеми федералните трошоци за задолжување“.

Ван де Вотер е непартиски. Тој би сакал Конгресот целосно да го укине плафонот на долгот. Ако тоа не успее, тој бара чисто гласање за да се зголеми. Се согласувам со него, но нема да се случи ниту едното ниту другото. Сепак, неговите аргументи треба да се оспорат според нивната основаност. Време е да се откажете од возбудата и да ги погледнете фактите.

Погледнете ги фактите

Прво, неуспехот да се подигне плафонот на долгот не ја поништува никаква законска обврска за трошење. Точно, плафонот на долгот е запишан во закон. Но, така се и социјалното осигурување, Медикер, Медикеид, каматните плаќања и секоја друга задолжителна или присвоена форма на трошење. Министерството за финансии на САД мора да го следи законот. Плафонот на долгот или не, тој законски не може да не исполни ниту една обврска.

Второ, Министерството за финансии нема законско овластување да издвои социјално осигурување или плаќања за камати или било што друго за кратења, и - колку што знам - не можеше да ги спречи тие плаќања ако сакаше. Трезорот прави милиони плаќања секој ден. Последен пат кога проверив (за време на претседателствувањето на Барак Обама) софтверот потребен за нивно запирање никогаш не бил овластен и не постоел. Колку што знам, сè уште не постои. Зошто би? Социјалното осигурување никогаш не пропуштило исплата.

Трето, ако Министерството за финансии на некој начин го одложи плаќањето на некои сметки, повеќето бизниси, влади и домаќинства само ќе продолжат - знаејќи совршено добро дека прекинот ќе биде краткотраен. Доколку е потребно, повеќето би можеле да позајмуваат на краток рок - за тоа служат банките и кредитните картички. Животот не би завршил, а во повеќето случаи едвај би забавил.

Четврто, Министерството за финансии нема потреба да издава долг за да троши. Како и сите влади троши со пишување чекови. Не ги собира парите прво со издавање обврзници. Наместо тоа, издава обврзници за да им обезбеди на приватните инвеститори безбедно каматоно средство во замена за готовината што штотуку ја создала со пишување чекови. Ако одлучи да престане да издава обврзници (поради плафонот на долгот), тоа е проблем за приватните инвеститори, а не за владата, и покрај тоа што највисоките владини претставници може да рече.

Нема глобална финансиска криза

Ниту, пак, би имало глобална финансиска криза дури и ако Министерството за финансии успеа да престане да плаќа камата на федералниот долг. Долгот сè уште би постоел; каматата сепак би се акумулирала. Секој што сакаше да го тргува долгот за готовина, можеше да го стори тоа на отворениот пазар. Без да се издаде нов долг, цената на стариот долг („неисполнет“ или не) би можела зголеми, носејќи каматни стапки
TMUBMUSD10Y,
3.505%
долу (како се случи за време на „кризата на плафонот на долгот“ во 2011 година и покрај а намалување на рејтингот од Standard & Poor's). Зошто? Затоа што сите би знаеле дека наскоро ќе бидат платени. Да, берзата
SPX,
+ 0.40%
може да земе уште едно нуркање. Па што? Тоа го прави веќе со месеци.

Конечно, еве еден вистински магичен трик. Секретарот за финансии Џенет Л. Јелен е целосно овластени да издаде платина монета во која било деноминација што таа ќе одлучи. Законот со кој се доделува ова овластување беше донесен во 1997 година од страна на републиканскиот конгрес. Јелен може да му нареди на американската ковачница да издаде монета од трилиони долари, со која Министерството за финансии може да откупи трилион долари долг на Министерството за финансии кој се чува во Федералните резерви. Бидејќи паричката не е долг, долгот би паднал под плафонот со потег на книговодствено пенкало. Нема да има економски последици; светот надвор од Федералните резерви и Министерството за финансии не би бил засегнат. Чие лице треба да се појави на паричката? МекКарти ми доаѓа на ум.

Накратко, загрозувањето на плафонот на долгот не е криза, туку фарса. Фарсата е изведена повеќе пати откако законот беше донесен во далечната 1917 година, кога САД влегуваа во Првата светска војна и течеа јавен долг. Но, фарсата може да доведе до трагедија. Ако демократите се заробени од своите поттикнување на страв, тие може да се преклопат на нихилистите бара да се донесат кратења на трошоците во замена за зголемување на плафонот на долгот. Ова се случувало и порано. Како новинар Рајан Грим нè потсетува:

„Последниот пат кога републиканците победија во ќор-сокак за долговите, Бајден беше потпретседател, а администрацијата на Обама се согласи на т.н. Тие, исто така, се согласија да го создадат Бајден комитет, кој се обиде да постигне Голема зделка со тогашниот претставник. Ерик Кантор. Големата зделка беше сон на Вашингтон треска со години, и ќе вклучи некоја комбинација од зголемување на даноците и намалувања на социјалното осигурување, Медикер и други социјални трошоци, а идејата е дека тоа ќе биде масовно непопуларно, но ако страните го сторат тоа заедно, тогаш гласачите немаат на кого да го извадат“.

Се подготвуваме да избегнеме лажна криза со создавање вистинска -за пензионерите, за болните, за спроведување на законот, за економијата и (се разбира) за сите оние омразени регулаторни агенции кои сè уште не се уништени. Таа опасност е реална. Плафонот на долгот? Тоа е само измама и стапица.

Џејмс К. Галбрајт, претседавач со владини/деловни односи на Школата за јавни односи Линдон Б. Џонсон на Универзитетот во Тексас во Остин, е поранешен извршен директор на Заедничкиот економски комитет на Конгресот.

Овој коментар е објавен со дозвола на Синдикат на проектот - Плафонот на долгот е црвена харинга

Повеќе за федералните финансии

„Ќе им ставам целосно вето“: Бајден вети дека ќе ги отфрли републиканските даночни сметки

Буџетскиот дефицит на САД тројно се зголеми на 85 милијарди долари во декември

Борбата за местото претседател на Претставничкиот дом нуди „кошна слика за тоа како ќе оди борбата за плафонот за долгови во САД“, вели аналитичарот