Федералните резерви треба да прогласат итен прекин на огнот во својата војна против инфлацијата и да ја одржи својата референтна каматна стапка стабилна наместо да ги зголеми федералните средства за половина процентен поен на опсег од 4.25% до 4.50%, како што се очекуваше на состанокот што завршува во средата .
Индексот на трошоците на животот беше подобар од очекуваното во ноември, при што вкупната инфлација се зголеми за само 0.1% (1.2% на годишно ниво) и базичната инфлација за 0.2% (2.4% на годишно ниво).
Гласи: Инфлацијата забавува, но борбата е далеку од завршена
Американската берза
SPX,
+ 0.73%
DJIA,
+ 0.30%
КОМПИС,
+ 0.38%
во вторникот првично го поздрави извештајот на CPI како потврда дека ФЕД може да почне да попушта, но до пладне погоди реализацијата дека ФЕД ќе ги задржи стапките на планинарење.
Слика од пазарот: Дау се држи до добивка во последниот час од тргувањето додека Вол Стрит го мери извештајот за послаба инфлација, следната одлука на ФЕД за стапката
Подобро отколку што велат медиумите
Извештајот за ИПК всушност беше подобар отколку што е прикажан од медиумите, кои продолжуваат ирационално да се фокусираат на промените на инфлацијата од година во година, наместо да гледаат што се случило откако ФЕД почна да ги зголемува каматните стапки пред девет месеци. На пример, од што да правиме. овој некохерентен наслов во Њујорк Тајмс: „Инфлацијата во САД се лади бидејќи потрошувачките цени растат за 7.1 отсто“?
Ако не сакаме да ги пропуштиме пресвртните точки, мораме да го скратиме нашиот хоризонт на нешто помалку од една година, но не толку краток што сето тоа е бучава и без сигнал. Три месеци е точно.
Во март 2022 година, кога ФЕД првпат ги зголеми стапките, инфлацијата се забрзуваше. Од јануари до март, CPI се зголеми со годишна стапка од 11.3%. Тоа беше алармантна стапка на инфлација која бараше акција од ФЕД.
Но, тогаш ФЕД ги зголеми каматните стапки на шест последователни состаноци, од близу нула на близу 4 отсто и сега инфлацијата се забавува. Од септември до ноември, инфлацијата се зголеми со годишна стапка од 3.7%.
Тоа е значителен напредок во најрелевантната мерка на инфлацијата.
Гласи: Зошто податоците за CPI од ноември се гледаат како „менувач на играта“ за финансиските пазари
Погрешна перспектива
Напредокот е многу помалку очигледен кога бројките се пријавуваат на основа од година во година, како повеќето медиуми го прават тоа. Од ноември 2021 година до ноември 2022 година, инфлацијата се зголеми за 7.1% - но таа бројка е бесмислена за нашето разбирање за тоа што постигна ФЕД бидејќи таа временска рамка вклучува и пет месеци висока инфлација од пред да дејствува ФЕД.
Бидејќи покачувањето на стапките е потребно извесно време за да има влијание врз цените и економијата, тие навистина почнаа да залакуваат дури во јули. Во петте месеци оттогаш, инфлацијата се забави на 2.5% годишна стапка, забележлива за секој што гледа. Невидениот пораст на каматните стапки работи на заладување на поскапувањата.
Напредокот е уште поголем кога ќе се земе предвид дека скоро целата инфлација што ја претрпевме неодамна доаѓа од повисоките кирии, кои сега растат со 10% годишна стапка како задоцнет одговор на минатогодишниот неверојатен пораст од 20% + цените на домовите и тесните пазари за изнајмување.
Кириите сè уште растат бидејќи цените на куќите паѓаат
Цените на домовите сега почнаа да паѓаат во повеќето региони на САД Изнајмите за новите станари исто така почнаа да паѓаат, но кириите што ги плаќаат постојаните станари заостанаа и може да потрае уште една година или подолго за да се израмнат, според истражувањето на економистите во Голдман. Сакс. Тоа е затоа што кириите на постоечките закупи имаат тенденција да се ресетираат на годишна основа.
" Кириите се користат за пресметување на трошоците не само на изнајмувачите, туку и на сопствениците на куќи. Како да сме ги мереле цените на шампањот гледајќи колку чини пивото. "
Со повеќе од 900,000 повеќесемејни станбени единици кои сега се во изградба, ограничувањата во понудата наскоро ќе почнат да се намалуваат, намалувајќи го притисокот врз кириите, кога тие единици ќе се појават на пазарот, најверојатно во следната година или така.
Изнајмите имаат големо влијание врз ИПК, бидејќи кириите се користат за пресметување на трошоците не само на изнајмувачите, туку и на сопствениците на куќи. Како да сме ги мереле цените на шампањот гледајќи колку чини пивото. Да, најчесто има некаква корелација, но не секогаш.
Користењето на кирии за мерење на трошоците на сопствениците на куќи може да биде прифатлива методологија во нормални времиња, но не сега. Врз основа на зголемувањето на кириите, ИПК покажа дека трошоците за засолниште за сопствениците на куќи се зголемија со 8% годишна стапка во ноември. Никој не верува дека тоа е вистина. Повеќето сопственици на куќи имаат хипотека со фиксна стапка, така што плаќањата на главнината и каматата не се зголемени.
Вистинската перспектива
Најдоброто нешто што треба да се направи во оваа ситуација е да признаеме дека треба да ги исклучиме трошоците за засолниште (кои сочинуваат една третина од CPI) ако сакаме да видиме каде се движи основната инфлација.
„Значајното несогласување за правилниот начин за мерење на инфлацијата на засолништата аргументира за разгледување на мерките на инфлација кои ставаат помала тежина на инфлацијата на засолништата, не повеќе, кога одлуката е од поголема последица“, напишаа економистите на Голдман Сакс, Рони Вокер и Дејвид Мерикл во белешка објавена. во октомври.
CPI без засолништето падна за 0.2% во ноември и се зголеми со само 1.3% годишна стапка во текот на изминатите три месеци.
Дури и претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел призна дека ненадејниот пад на цените на куќите нема да се појави во насловот на CPI со месеци, но тој не се однесува како што сосема верува во тоа. Ако го стори тоа, тој би ги повикал своите колеги од ФЕД да паузираат сега и да дозволат целосното влијание од 375 базични поени на затегнување да делува на економијата.
Повеќе: Банката на федерални резерви забавува до зголемувањето на четврт поен во февруари по благото читање на инфлацијата на потрошувачките цени
Сепак, знаеме дека ФЕД нема да паузира. Банката на федерални резерви изгуби премногу кредибилитет минатата година кога го пропушти брзото зголемување на инфлацијата бидејќи економијата излезе од заклучувањето на пандемијата, а сега ФЕД се бори да ја врати довербата на јавноста како борец за инфлација.
За жал, тоа ја прави рецесијата речиси неизбежна, бидејќи ФЕД ќе го направи она што секогаш го прави: да ги зголеми стапките предалеку и да ја турне економијата во рецесија што ќе ги убие работните места.
Рекс Нутинг е колумнист за MarketWatch кој пишува за ФЕД и економијата повеќе од 25 години.
Rex Nutting на инфлацијата
Што знае НАСА за меките слетувања што Федералните резерви не го знаат
Сите гледаат на CPI низ погрешна леќа. Инфлацијата падна на целта на ФЕД во изминатите три месеци, според најдобрата мерка.
Поголемите плати се добра вест за работните семејства во Америка. Зошто ја налути ФЕД?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мислење: Мислење: Банката на федерални резерви треба да ги паузира зголемувањата на каматните стапки бидејќи инфлацијата е забавена - нема да
Федералните резерви треба да прогласат итен прекин на огнот во својата војна против инфлацијата и да ја одржи својата референтна каматна стапка стабилна наместо да ги зголеми федералните средства за половина процентен поен на опсег од 4.25% до 4.50%, како што се очекуваше на состанокот што завршува во средата .
Со релативно бениген извештајВо однос на индексот на потрошувачките цени во ноември објавен во вторникот, ФЕД сега има „убедливи докази“ дека ја постигнала својата непосредна цел да забележи значително забавување на инфлацијата.
Индексот на трошоците на животот беше подобар од очекуваното во ноември, при што вкупната инфлација се зголеми за само 0.1% (1.2% на годишно ниво) и базичната инфлација за 0.2% (2.4% на годишно ниво).
Гласи: Инфлацијата забавува, но борбата е далеку од завршена
Американската берза
+ 0.73%
+ 0.30%
+ 0.38%
SPX,
DJIA,
КОМПИС,
во вторникот првично го поздрави извештајот на CPI како потврда дека ФЕД може да почне да попушта, но до пладне погоди реализацијата дека ФЕД ќе ги задржи стапките на планинарење.
Слика од пазарот: Дау се држи до добивка во последниот час од тргувањето додека Вол Стрит го мери извештајот за послаба инфлација, следната одлука на ФЕД за стапката
Подобро отколку што велат медиумите
Извештајот за ИПК всушност беше подобар отколку што е прикажан од медиумите, кои продолжуваат ирационално да се фокусираат на промените на инфлацијата од година во година, наместо да гледаат што се случило откако ФЕД почна да ги зголемува каматните стапки пред девет месеци. На пример, од што да правиме. овој некохерентен наслов во Њујорк Тајмс: „Инфлацијата во САД се лади бидејќи потрошувачките цени растат за 7.1 отсто“?
Ако не сакаме да ги пропуштиме пресвртните точки, мораме да го скратиме нашиот хоризонт на нешто помалку од една година, но не толку краток што сето тоа е бучава и без сигнал. Три месеци е точно.
Во март 2022 година, кога ФЕД првпат ги зголеми стапките, инфлацијата се забрзуваше. Од јануари до март, CPI се зголеми со годишна стапка од 11.3%. Тоа беше алармантна стапка на инфлација која бараше акција од ФЕД.
Но, тогаш ФЕД ги зголеми каматните стапки на шест последователни состаноци, од близу нула на близу 4 отсто и сега инфлацијата се забавува. Од септември до ноември, инфлацијата се зголеми со годишна стапка од 3.7%.
Тоа е значителен напредок во најрелевантната мерка на инфлацијата.
Гласи: Зошто податоците за CPI од ноември се гледаат како „менувач на играта“ за финансиските пазари
Погрешна перспектива
Напредокот е многу помалку очигледен кога бројките се пријавуваат на основа од година во година, како повеќето медиуми го прават тоа. Од ноември 2021 година до ноември 2022 година, инфлацијата се зголеми за 7.1% - но таа бројка е бесмислена за нашето разбирање за тоа што постигна ФЕД бидејќи таа временска рамка вклучува и пет месеци висока инфлација од пред да дејствува ФЕД.
Бидејќи покачувањето на стапките е потребно извесно време за да има влијание врз цените и економијата, тие навистина почнаа да залакуваат дури во јули. Во петте месеци оттогаш, инфлацијата се забави на 2.5% годишна стапка, забележлива за секој што гледа. Невидениот пораст на каматните стапки работи на заладување на поскапувањата.
Напредокот е уште поголем кога ќе се земе предвид дека скоро целата инфлација што ја претрпевме неодамна доаѓа од повисоките кирии, кои сега растат со 10% годишна стапка како задоцнет одговор на минатогодишниот неверојатен пораст од 20% + цените на домовите и тесните пазари за изнајмување.
Кириите сè уште растат бидејќи цените на куќите паѓаат
Цените на домовите сега почнаа да паѓаат во повеќето региони на САД Изнајмите за новите станари исто така почнаа да паѓаат, но кириите што ги плаќаат постојаните станари заостанаа и може да потрае уште една година или подолго за да се израмнат, според истражувањето на економистите во Голдман. Сакс. Тоа е затоа што кириите на постоечките закупи имаат тенденција да се ресетираат на годишна основа.
" Кириите се користат за пресметување на трошоците не само на изнајмувачите, туку и на сопствениците на куќи. Како да сме ги мереле цените на шампањот гледајќи колку чини пивото. "
Со повеќе од 900,000 повеќесемејни станбени единици кои сега се во изградба, ограничувањата во понудата наскоро ќе почнат да се намалуваат, намалувајќи го притисокот врз кириите, кога тие единици ќе се појават на пазарот, најверојатно во следната година или така.
Изнајмите имаат големо влијание врз ИПК, бидејќи кириите се користат за пресметување на трошоците не само на изнајмувачите, туку и на сопствениците на куќи. Како да сме ги мереле цените на шампањот гледајќи колку чини пивото. Да, најчесто има некаква корелација, но не секогаш.
Користењето на кирии за мерење на трошоците на сопствениците на куќи може да биде прифатлива методологија во нормални времиња, но не сега. Врз основа на зголемувањето на кириите, ИПК покажа дека трошоците за засолниште за сопствениците на куќи се зголемија со 8% годишна стапка во ноември. Никој не верува дека тоа е вистина. Повеќето сопственици на куќи имаат хипотека со фиксна стапка, така што плаќањата на главнината и каматата не се зголемени.
Вистинската перспектива
Најдоброто нешто што треба да се направи во оваа ситуација е да признаеме дека треба да ги исклучиме трошоците за засолниште (кои сочинуваат една третина од CPI) ако сакаме да видиме каде се движи основната инфлација.
„Значајното несогласување за правилниот начин за мерење на инфлацијата на засолништата аргументира за разгледување на мерките на инфлација кои ставаат помала тежина на инфлацијата на засолништата, не повеќе, кога одлуката е од поголема последица“, напишаа економистите на Голдман Сакс, Рони Вокер и Дејвид Мерикл во белешка објавена. во октомври.
CPI без засолништето падна за 0.2% во ноември и се зголеми со само 1.3% годишна стапка во текот на изминатите три месеци.
Дури и претседателот на Банката на федерални резерви Џером Пауел призна дека ненадејниот пад на цените на куќите нема да се појави во насловот на CPI со месеци, но тој не се однесува како што сосема верува во тоа. Ако го стори тоа, тој би ги повикал своите колеги од ФЕД да паузираат сега и да дозволат целосното влијание од 375 базични поени на затегнување да делува на економијата.
Повеќе: Банката на федерални резерви забавува до зголемувањето на четврт поен во февруари по благото читање на инфлацијата на потрошувачките цени
Сепак, знаеме дека ФЕД нема да паузира. Банката на федерални резерви изгуби премногу кредибилитет минатата година кога го пропушти брзото зголемување на инфлацијата бидејќи економијата излезе од заклучувањето на пандемијата, а сега ФЕД се бори да ја врати довербата на јавноста како борец за инфлација.
За жал, тоа ја прави рецесијата речиси неизбежна, бидејќи ФЕД ќе го направи она што секогаш го прави: да ги зголеми стапките предалеку и да ја турне економијата во рецесија што ќе ги убие работните места.
Рекс Нутинг е колумнист за MarketWatch кој пишува за ФЕД и економијата повеќе од 25 години.
Rex Nutting на инфлацијата
Што знае НАСА за меките слетувања што Федералните резерви не го знаат
Сите гледаат на CPI низ погрешна леќа. Инфлацијата падна на целта на ФЕД во изминатите три месеци, според најдобрата мерка.
Поголемите плати се добра вест за работните семејства во Америка. Зошто ја налути ФЕД?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo