Мислење: Квалитетот и високите дивиденди ги издвојуваат овие пет акции на полупроводници од ривалите

Продажбата значи дека изобилуваат поволни цени за квалитетни имиња - односно за секој кој е доволно трпелив да размислува долгорочно.

„Во ретроспектива, периодите како овие имаат тенденција да бидат неверојатни можности за купување“, вели Дејвид Џефрес, менаџер на портфолио во Инвестиции во Лафер Тенглер.

Пред да дојдеме до пет омилени акции на Џефрес и двајца други експерти од секторот за чипови, еве три главни концепти што треба да ги имате на ум кога барате зделки во просторот.

Гласи: Акциите на полупроводниците отскокнаа од најниските нивоа во 2022 година - и аналитичарите очекуваат голем пораст следната година

1. Доброто исфрлено со лошото

Најдобрата вест за новите инвеститори е дека добрите имиња се исфрлаат со лошите во сегашниот дебакл. „Имињата на полупроводниците се обоени со прилично широка четка. Но, сите компании не се создадени еднакви“, вели Џефрес. „Ние се фокусираме на повисок квалитет, така што ваквите распродажби се огромни можности за купување“.

Спротивно на тоа, внимавајте на шпекулативните имиња со супер-висок раст и висока концентрација на клиенти.

2. Не можете да го темпирате циклусот

Заборавете на обидот да ги повикате ниските.

„Невозможно е да се има хендикеп кога е крајот на циклусот“, вели Тод Ловенштајн, главен стратег за капитал во The Private Bank во Union Bank. „Просекот за време на падот е начин да се оди“.

Но, постојат неколку причини да се мисли дека акциите на чипови може да не одат многу под нивните најниски падови од средината на октомври. Тековната консолидација во секторот го зголеми повратот на капиталот. А поврзаната подобрена диверзификација и намалување на трошоците сугерираат дека компаниите со чипови се помалку циклични отколку што беа порано.

Плус, секоја претстојна рецесија можеби не е толку лоша. Ловенштајн мисли дека минуваме низ тркалачка рецесија која ќе одбере различни сектори во различни периоди. Ова сугерира дека секоја рецесија ќе биде кратка и плитка.

3. Чиповите стануваат сеприсутни

Полупроводниците се инфилтрираат во толку многу аспекти од животот, побарувачката за нив ќе се опорави порано или подоцна и ќе ги зголеми акциите на акциите на чипови што ги купувате сега.

„Сите се загрижени за тоа што ќе се случи ако влеземе во рецесија и што значи тоа за акциите на чипови. Но, она што им недостасува е дека потребата за чипови се шири“, вели Џефрес.

Секуларните трендови на побарувачката со големи слики, како што се cloud computing, вештачка интелигенција, електрични возила, роботика, 5G и Интернет на нештата, не исчезнуваат.

„Чиповите се сеприсутни. Тие се столбот на модерната економија“, вели Ловенштајн.

Еве пет акции на чипови кои сега изгледаат привлечно бидејќи се квалитетни имиња кои тргуваат со попусти. Тие се по азбучен ред.

Забележете дека сите тие плаќаат дивиденди, кои сочинуваат голем дел од повратот на инвеститорите и пазарот, со текот на времето. Платен си да чекаш, како што вели поговорката. Всушност, четири од компаниите имаат повисоки исплати од дивидендниот принос од 500% на S&P 1.8.

1. Аналогни уреди. Дивиденден принос: 2.1%

Аналогни уреди
АДИ,
+ 1.42%
специјализирана за чипови за обработка на аналогни сигнали и полупроводници кои се користат во управувањето со енергијата. Тоа го прави игра за сè, од автомобили и безжични базни станици, до 5G, фабрички роботи и медицинска опрема.

„Неговите чипови се дизајнирани во трендови со долг циклус во автомобилскиот и индустрискиот сектор“, вели Ловенштајн. Тоа обезбедува стабилност и видливост на заработката. Така е и нејзината многу разновидна база на клиенти.

Овие квалитети го разликуваат од компаниите со чипови кои се игра на еден или два големи производни циклуси и трендови на пазарот кои можат брзо да излезат од корист. Ова плус соодносот цена-за-заработка (P/E) од 14.8 наспроти петгодишен просек од 20.7 додава „квалитет по разумна цена“ за Ловенштајн.

„Analog Devices“ има широк ров поради нивните сопственички дизајни на чипови и затоа што штом неговите чипови ќе бидат дизајнирани во производи, на клиентите им чини скапо да се префрлат на друг снабдувач, вели Брајан Колело, берзански аналитичар во Morningstar, кој става голем акцент на важноста на рововите во инвестирањето. Ова обезбедува видливост на трендовите на приходите и моќта на цените.

Известува заработка 22 ноември.

2. ASML Holding. Принос на дивиденда: 1.4%

Производителите на чипови користат фотолитографија за да ги оцртаат обрасците на полупроводниците на начини што го зголемуваат бројот на транзистори што можат да ги натрупаат на иста количина на силициум.

Најжешката повторување на ова се нарекува екстремна ултравиолетова (EUV) литографија. ASML
ASML,
+ 4.18%
е главен снабдувач на опрема за фотолитографија која врши EUV литографија. Оваа опрема е толку важна, првите три клиенти на ASML - Intel
ИНТЦ,
+ 0.25%,
Samsung Electronics и Taiwan Semiconductor
ТСМ,
+ 3.60%
— презеде акционерски удели во ASML за да помогне во финансирањето на истражувањето за развој на EUV.

ASML тргува со напреден P/E од 23.8 што не е евтино во споредба со S&P 500 P/E од 16.5.

„ASML е праведно и разумно ценет. Но, ако сакате да платите за бизнис, ASML е тој што треба да се плати“, вели Џон Ротонти, кој го покрива секторот за чипови за Motley Fool. „Тие водеа за 11% сложен годишен раст на приходите во следната деценија. Тоа е она по што цените на пазарот“.

Како што рече, ASML всушност изгледа евтино во однос на сопствената историја. Тековниот напреден P/E од 23.8 е далеку под заостанатиот петгодишен просек од 33.9. ASML има широк економски ров заснован на неговото сопствено знаење кое е далеку понапред од она што го имаат конкурентите. Во време кога технолошките компании известуваат за послаби трендови на продажба, ASML ја зголеми проценката за раст на продажбата во 2022 година на 13% од 10% кога ја објави заработката на 19 октомври.

Пријавува заработка 25 јануари.

3. Broadcom. Дивиденден принос: 3.5%

Broadcom
АВГО,
+ 1.45%
продава филтри за радиофреквенција што се користат во паметните телефони за управување со различни текови на податоци и филтрирање на пречки. јаболко
ААПЛ,
+ 0.42%
е нејзиниот главен клиент.

Ова го прави игра на 5G. Исто така, продава чипови кои се користат во мрежни прекинувачи, широкопојасен интернет, складирање на претпријатија и безжично поврзување. Различната производна линија на Broadcom произлегува од серија спојувања во текот на годините и уште едно е во тек - купувањето на VMware
Vmw,
+ 0.56%.
Ова ќе ја прошири нивната понуда на производи уште еднаш. Broadcom има добри резултати за купување лидери во индустријата и продажба на нивните несуштински бизниси.

Сето ова помага да се објасни зошто Broadcom е една од „12-те најдобри идеи“ на Џефрес, особено фаворизираните акции кои се дел од стратегијата за капитал концентрирана на Laffer Tengler Investments. Му се допаѓа и големиот заостаток на нарачки.

„Тоа е веројатно реално, а не е резултат на намерно двојно нарачување што може да создаде воздушни џебови за раст на продажбата“, вели Џефрес. Тоа е затоа што Broadcom бара од клиентите да докажат дека им е потребен инвентарот што го нарачуваат.

„Растечкиот заостаток и нивната широчина на понуда на чипови сугерираат дека Broadcom ќе го надмине економското забавување“, вели Џефрес. „Побарувачката за нивните производи е незаситна. Тие гледаат дека побарувачката продолжува да се забрзува додека продолжува изградбата на центарот за податоци“.

Џефрес тврди дека Broadcom е евтин, наведувајќи го неговиот историски висок дивиденден принос. Приносите од дивиденди растат кога цените на акциите тонат. Кога акциите паѓаат доволно така што приносите од дивиденда се искачуваат на релативно високи нивоа, ова е добар знак за вредност.

Известува заработка 7 декември.

4. Производство на тајвански полупроводници. Принос на дивиденда: 3%

Полупроводник на Тајван
ТСМ,
+ 3.60%
е светски снабдувач со чипови. Неговите погони обезбедуваат чипови кои се користат во речиси сите уреди. Ова го прави игра за сè, од паметни телефони и вештачка интелигенција, до Интернет на нештата и облакот.

Taiwan Semiconductor исто така има корист од два секторски трендови. Една од нив е дека производителите на чипови беспрекорно го оставаат производството на некој друг. Следно, клиентите бараат сè покомплексни чипови. Taiwan Semiconductor има софистицирана технологија што ја завршува работата. Неговото знаење и големина му даваат широк ров.

Taiwan Semiconductor изгледа евтино тргување со напреден P/E од 12.8 во споредба со просекот од 21.4 во последните пет години и 16.5 за S&P 500.

„Тоа вреднување нема смисла за мене“, вели Ротонти од Motley Fool. „Taiwan Semiconductor е најпривлечната полупроводничка компанија за која сум заинтересиран денес. Тоа е крајно потценето“.

Тој предвидува дека заработката и слободниот готовински тек ќе растат со процентуална стапка од средината на тинејџерските години во следните пет години.

Ниската вреднување е особено чудна бидејќи се чини дека цените во циклична криза за бизнисот.

„Побарувачката за фабриките на Taiwan Semiconductor е многу силна и долгорочна по природа. Мислам дека бизнисот на Taiwan Semiconductor нема да биде многу цикличен напред“, вели Ротонти.

Пријавува заработка 11 јануари.

5. Тексас инструменти. Принос на дивиденда: 3.1%

Како аналогни уреди, Texas Instruments
TXN,
+ 1.46%
е во аналогни чипови. Нејзиниот најголем краен пазар е индустрискиот сектор, а особено автомобилскиот сектор. Компаниите кои се изложени на овие циклични области на економијата се погодени кога изобилуваат грижите за рецесија. Ова објаснува зошто акциите на Texas Instruments се евтини. Се тргува со историски висок дивиденден принос, забележува Џефрес.

Тексас Инструментс има проблеми во блиска иднина. И покрај тоа што забележа 13% добивки од продажбата на годишно ниво за третиот квартал, понуди негативни насоки за четвртиот квартал. Ова е затоа што побарувачката на индустрискиот сектор е изненадувачки слаба.

Но, ова краткорочно упатство не е голема работа бидејќи Texas Instruments е квалитетно име во секторот за чипови, вели Џефрес. Ова делумно го знаеме затоа што акциите се покажаа релативно добро оваа година, вели тој. Тој е намален за 14.5% наспроти 19.6% за S&P 500 и 40% за iShares Semiconductor ETF.

Следно, Texas Instruments има огромен број заостанати нарачки.

„Веруваме дека бизнисот е поотпорен отколку што другите инвеститори им даваат кредит“, вели Џефрес.

И враќа готовина на акционерите преку откуп и дивиденда, која штотуку ја зголеми.

„Менаџментот ги зголемува дивидендите само кога имаат висок степен на доверба дека можат да го надминат економското опкружување“, вели тој.

Тексас Инструментс, исто така, има убав економски ров поради неговите сопственички аналогни чипови и фактот што ги чини клиентите многу да ги сменат добавувачите откако ќе ги дизајнираат чиповите во нивните производи.

Пријавува заработка 23 јануари.

Мајкл Брш е колумнист за MarketWatch. Во времето на објавувањето, тој беше сопственик на SOXX и ADI. Brush ги предложи ADI, INTC и TXN во неговиот билтен за акции, Четкајте ги акциите. Следете го на Твитер @mbrushstocks.