Мислење: „Фентастичниот балон поттикнат од ФЕД се појави“. Инвеститорите во акции се одвоени од реалноста - но тие се на пат да добијат голема доза.

MarketWatch: Кои стратегии ги препорачувате за инвеститорите во оваа средина? 

Бирман: Прво, не можете да бидете 100% во акции. Второ, треба да барате принос. Приносот на обврзниците во моментов е конкурентен со акциите. Ако можете да добиете 4% за обврзница со половина од ризикот од S&P 500, тогаш се исплати да купите обврзници бидејќи приносите се сигурни и нестабилноста е помала. Придвижете се повеќе кон фиксен приход и оддалечете се од високите бета акции со високи множители. Бидејќи на мечкините пазари, има мал до никаков раст. Вредноста доминира на пазарот на мечкини, а растот доминира на пазарот на букви. 

MarketWatch: Како знаеш дека ова е сè уште мечкин пазар? 

Бирман: Ако изгледа како патка, оди како патка, а надрилекар како патка, тоа е патка! Повеќето акции се далеку под нивните 200-дневни подвижни просеци. Исто така, дури и кога излегуваат добри вести, повеќето акции не можат да добијат никаква влечна сила. Конечно, во последните неколку месеци, парите се одлеваа од акциите и во обврзници. Сите овие индиции укажуваат на мечкин пазар. 

MarketWatch: Ако сте во право, кога ќе заврши овој мечкин пазар? 

Бирман: Кога акциите во раст почнуваат да се послаби, а вредноста на акциите надминуваат. Тогаш инвеститорите фрлаат пешкир на раст акции. Тогаш знаеме дека сме блиску до крајот на мечкиниот пазар. 

MarketWatch: Дали е време тогаш да започнеме да бараме нов пазар за бикови? 

Бирман: Ниту блиску. Последната фаза на мечкиниот пазар е капитулацијата, кога инвеститорите се откажуваат. Малопродажните инвеститори се загрижени во моментов, но богатите не се загрижени. Ако извадиме 3600 на S&P 500, богатите ќе се грижат. Но, внимавајте на фалсификат. Пазарот би можел да падне под 3600 и да отскокне. Тогаш сите мислат дека мечешкиот пазар е завршен. Наместо тоа, добивате едно последно плакнење. 

MarketWatch: Како треба трговците да пристапат на овој пазар? 

Бирман: Мора да бидете пргав. Трговија во кратки опсези. Ова не е пазар каде што ќе добиете „гама стискања“ (кога залихите се зголемуваат за краток временски период). Трговците треба брзо и често да остваруваат профит и не посегнувајте по големите промени или големи потези. Ова го нарекувам пазар „се вклопува и започнува“. 

MarketWatch: Како вие лично тргувате со овој пазар? 

Бирман: Тргувам со акции со голема и средна капитал, а не со мала капитализација. Тргувам и со мала големина. На пример, една од моите сметки има 125,000 долари во неа. Најголемата позиција што ја имам е од 4,000 до 5,000 долари. Јас тргувам не повеќе од 1% до 3% од целото мое портфолио на една позиција. Никогаш не треба да тргувате повеќе од 5% од вашето портфолио на една позиција. Трговија мали. 

MarketWatch: Каква е вашата прогноза за акциите во САД во блиска иднина? 

Бирман: Сакам да бидам конзервативна во моите проекции. Реално, означуваме 3200 до 3300 на S&P 500. Во најлошото сценарио, оваа година би можеле да означиме 3000. Најдобрата проекција за негативна страна е 3500. 

MarketWatch: Значи, дури и во вашиот најдобар случај, берзанските инвеститори сепак ќе чувствуваат поголема болка пред да се подобрат условите.  

Бирман: Јас не сум Дарт Вејдер, но да, очекувам дека ќе се влоши, но не и извонредно полошо. Ние не сме во тип на балон од 2001 или 2008 година. Јас го нарекувам мечкин пазар со бавно движење - замислете го како прогресивно крвопролевање на акции. Ќе измами многу луѓе. Размислете за жаба во топла бања која станува пожешка. Додека водата врие, жабата е мртва. 

MarketWatch: Зошто инвеститорите во акции сега се во толку тесно?

Бирман: Овој пазар се закачи на лесните пари на ФЕД. По станбената криза во 2008 година, имаше пренесување од Бернанке до Јелин на Пауел со користење на квантитативно олеснување. Наместо нормалните каматни стапки од 4% до 5%, тие отидоа на речиси нула. Беше како играта на лимбо - колку ниско можете да одите? Пазарот стана удобен, а потоа во делириум, со тој начин на размислување за ниски каматни стапки. Банката на федерални резерви имаше шанса да го одземе ударниот сад на 3400 [на S&P 500], но одлучи да не го стори тоа. Потоа претекнавме за речиси 1400 поени. Ова е вишокот што треба да се отстрани. 

MarketWatch: Дали повисоките цени на акциите не се добра работа?

Бирман: Одвоено е од реалноста. Тоа е како автоматско перење мозок каде основите и вредноста повеќе не се важни. Единственото нешто што е важно е дека Банката на федерални резерви обезбедува лесна ликвидност и по ѓаволите сè друго. Тоа помогна да се создаде инфлаторен балон и одеднаш се промени начинот на размислување на пазарот. Минатата година беше повик за будење. За прв пат по 10 години имаше проверка на реалноста. Тогаш луѓето сфатија дека ФЕД не може секогаш да стои зад пазарот и да ги држи каматните стапки на нула. 

MarketWatch: Што ќе биде потребно овој пат за инвеститорите да се запознаат со пазарните услови? 

Бирман: Луѓето полека сфаќаат дека нешто се променило. Луѓето живееле во фантастичен свет покрај трите столчиња на ФЕД. Тоа му наштети на начинот на размислување на просечниот поединец. Дури и многу професионалци го пиеја Kool-Aid и веруваа дека ништо не е важно освен политиката за ликвидност на ФЕД. Како што можете да видите сега, пазарот не може да добие никаква влечна сила. Балонот од фантазијата поттикнат од ФЕД се појави. 

Мајкл Синкре (michaelsincere.com) е најпродаваниот автор на „Разбирање на опциите“ и „Разбирање на акциите“. Неговата последна книга, „Како да се профитира на берзата“ (McGraw Hill, 2022), е наменета за напредни краткорочни трговци и инвеститори. 

Исто така прочитајте: Корелацијата на акции и обврзници се менува бидејќи пазарот со фиксни приходи трепка предупредување за рецесија

Плус: 10 едноставни инвестиции кои можат да го претворат вашето портфолио во динамо за приход