Мислење: Банката на федерални резерви мора да ги зајакне стапките за целосен процентен поен на секој состанок за да ја намали инфлацијата и да избегне рецесија која ги убива работните места

Сега прочитајте го ова: Дури и рецесијата нема да ја излечи инфлацијата, вели поранешниот советник на Обама, Џејсон Фурман

Пауел се залажува

Претседателот на Банката на федерални резерви, Џером Пауел, се чувствуваше поради прегревање на пазарите на трудот и ни кажа дека сите пари што ги печател не се важни. Сега, тој верува дека може да ја намали инфлацијата без да предизвика преголема невработеност.  

" Рецесијата станува сè поверојатна, но колку подолго чекаме, толку потешко ќе биде лекот кога ќе се соочиме со неа. "

Премногу пари бркаат премалку стоки - домаќинствата и непрофитните организации имаат околу 3 трилиони долари повеќе на нивните сметки за проверка отколку пред пандемијата. Ќе биде потребно да се исчисти тој и другиот вишок ликвидност на деловните и другите биланси можеби четири години со темпото на ФЕД очекува да продава државни и хартии од вредност поддржани со хипотека.

Се соочуваме со опасност Пауел да се наведне на притисокот од Белата куќа за да помогне во реизборот на претседателот Џо Бајден, бидејќи Претседавачот Артур Барнс направи за претседателот Ричард Никсон и на крајот ослободи двоцифрена инфлација. 

Структурни проблеми

Настрана неодамнешните политички погрешни чекори, структурните проблеми ќе ја направат претстојната деценија многу потешка и во Соединетите Држави и во Европа од историскиот период на благи инфлациски притисоци во годините пред пандемијата.

Стратегијата на САД и на НАТО во обид да не го антагонизираат претседателот Владимир Путин во нуклеарна или хемиска ескалација на војната во Украина - вклучително и недавање на Киев со млазни ловци за да обезбедат воздушно покривање и оружје за да напаѓаат воени и инфраструктурни цели во Русија -веројатно значи ќор-сокак.

Руски и украински извоз на земјоделски производи
W00,
-2.62%,
 ѓубриво, масло
CL00,
+ 0.60%
и гас
НГ00,
+ 5.56%
а металите ќе бидат значително оштетени со години. Може да се развијат други извори на снабдување, но тие ќе траат неколку години и ќе бидат поскапи.

Земјоделците се соочуваат со повисоки трошоци за дизел и вештачко ѓубриво, ќе продолжи инфлацијата на храната и ќе се влоши недостигот на други критични материјали - на пример, никел за да помогне во транзицијата кон зелена енергија.

Недостатоци и доцнења

Забрзувањето на преминот кон зелената енергија и електричните возила создава недостиг на литиум и други метали неопходни за изградба на батерии, мотори и далноводи.

Може да потрае до 10 години за дозвола и изградба на нови рудници. Слично е тешко да се одобрат линиите со висок напон за да носат електрична енергија од местото каде што сјае сонцето или хидроенергијата е изобилна до онаму каде што на луѓето им е потребна електрична енергија.

Дури и пред Русија да ја нападне Украина, глобалните синџири на снабдување не се очекуваше да заздрави оваа година. Благодарение на навременото производство и меѓународната арбитража за плати, сложените производствени системи кои се протегаат до Кина и на други места во Азија се покажуваат нефлексибилни и предиспонирани за недостиг.

Според Кастле, стапките на зафатеност на канцелариите остануваат околу половина од нивоата пред пандемијата. Прилагодувањата во користењето на комерцијалните згради - на пример, намалувањето на канцелариските отпечатоци и претворањето на тие во алтернативни намени - и континуираното градење на работните простори во домот ќе бидат скапи.

Дури и со опаѓање на продажбата, дома цените се зголемуваат за 20% годишно, бидејќи тешките правила за зонирање и градење ја прават новата градба прескапа на разумни растојанија од центрите на градовите. Стапките на хипотека се зголемија над 5% во очекување на стегање на ФЕД, но со сегашното темпо на инфлација, хипотекарните стапки ќе мора да скокнат поблиску до 10% за разумно да ја усогласат побарувачката со понудата.

Војна против нафтата

Нулта политика на Кина за КОВИД одложено, но не избегна побавен раст и затворање на фабриките. Додека за време на нашата пандемија беше тешко да се пренесе стоката произведена во Кина во Америка, сега со КОВИД што го измачува Шангај, кинеските растенија не секогаш ја произведуваат стоката.

Бајден ја продолжува својата војна против нафтата и гасот намалување на федералните земји подобни за закуп околу 80%, џекинг хонорар наплатува 50%, и наметнување построги еколошки прописи за бушачите.

Дури и јастребите меѓу претставниците на ФЕД ја ставаат неутралната стапка на федерални фондови што нема да ја прегрее ниту да ја забави економијата на околу 2.5%. Тоа е премногу ниско и само околу половина од она што треба да се направи.

За да се достигне инфлацијата до 2%, ФЕД треба да ја зголемува стапката на федералните фондови на секој состанок - приближно на секои шест недели - целосен процентен поен. Преку продажба на државни и хартии од вредност поддржани со хипотека, на сличен начин треба да ја зголеми 10-годишната трезорска стапка
TMUBMUSD10Y,
2.751%.

Рецесијата станува сè поверојатна, но колку подолго чекаме, толку потешко ќе биде лекот кога ќе се соочиме со неа.

Питер Моричи е економист и професор по деловна работа на Универзитетот во Мериленд и национален колумнист.

Повеќе од Питер Моричи

На Бајден му требаат неколку републиканци во неговиот тим за надворешна политика

Незадоволството на гласачите од инфлацијата ќе ги дефинира среднорочните термини

Банката на федерални резерви треба да се насочи кон граница за 10-годишното Министерство за финансии, покрај радикално зголемување на стапката на фондовите на ФЕД