Мислење: Федералните резерви пропуштаат клучна пресвртница во својата борба против инфлацијата бидејќи верува во погрешни податоци

Како резултат на тој пропуст, ценовните индекси ќе пропуштат клучна пресвртница во напорите да се врати стабилноста на цените. ФЕД добива голема битка во борбата против инфлацијата, но креаторите на политиката не веруваат во тоа. Тоа значи дека Банката на федерални резерви најверојатно ќе ги зголеми каматните стапки и ќе ги задржи високи предолго додека чека потврда, која ќе дојде предоцна.

Џој Вилтермут: Зилоу гледа дека растот на киријата паѓа, но тоа не е она што ФЕД го следи

Пауел не го разбира

Претседателот на Банката на федерални резерви, Џером Пауел, беше прашан за ова на неговата последна прес-конференција пред една недела по уште едно џамбо зголемување на каматните стапки и ветува дека ќе ги зголеми стапките многу повеќе во наредните месеци.

„Мислам дека инфлацијата на засолништата ќе остане висока уште некое време. рече Пауел. „Бараме да се спушти, но не е точно јасно кога тоа ќе се случи... Само треба да претпоставите дека ќе остане прилично високо некое време“.

Пауел дури и не навести дека ФЕД постигнува значителен напредок во контролирањето на трошоците за засолништа. Можеби Пауел само се обидуваше да остане на јастребата порака што се обидуваше да ја пренесе, но, повторно, можеби Пауел и другите креатори на политиката навистина не ја сфаќаат.

Не правете грешка, цените на засолништата брзо се намалуваат, дури и ако тој факт нема да биде веднаш видлив во официјалната статистика за инфлација поради начинот на кој се конструирани ценовните индекси. Шелтер е огромен дел од буџетот на типичното семејство и сочинува една третина од CPI (и 15% од индексот на цените на PCE). Ако ги погрешите цените на засолништата, вашиот поглед на инфлацијата исто така ќе биде погрешен.

Рекс нутинг: Реалните цени на куќите паѓаат по двоцифрени зголемувања - но олеснувањето нема да се појави во извештаите за инфлацијата во скоро време

Цените на куќите паднаа со 6.9% годишна стапка во јули потоа историски пораст во цените на домовите од повеќе од 20% годишно, според индексот на повторна продажба објави во вторникот Федералната агенција за финансии за домување. Индексот Кејс-Шилер, кој е тримесечен просек, падна со годишна стапка од 2.9%.

Банката на федерални резерви треба да ги поздрави овие вести, бидејќи ја создаде со агресивно зголемување на каматните стапки преку ноќ
FF00,
+ 0.01%,
што ги покачи хипотекарните стапки. Банката на федерални резерви, исто така, го намалува својот имот на хартии од вредност поддржани со хипотека преку квантитативно затегнување, што ќе има тенденција да ги зголеми хипотекарните стапки.

Банката на федерални резерви очигледно успеа да го потисне главниот инфлаторен фактор: зголемените цени на куќите. На подолг рок, се разбира, единствениот начин да се контролира инфлацијата на засолништата е да се направат подостапни станови, усогласувајќи ја понудата со побарувачката.

Сега сите сме изнајмувачи

Сепак, не е цената на куќите таа што го одредува мерењето на трошоците за засолниште во индексите на цените, ниту пак реалните трошоци за хипотеки, даноци, осигурување и одржување играат некаква улога во проценката на владата за трошоците за живот.

Наместо тоа, владата ја користи цената на единиците за изнајмување и претпоставува дека сопствениците на куќи плаќаат слични трошоци, иако околу две третини од возрасните не изнајмуваат, туку живеат во свој дом. Трети ја исплатиле хипотеката.

Претпоставката дека сопствениците на куќи се исто како изнајмувачите е погрешна. За изнајмувачите, трошоците за засолниште сочинуваат околу 34% од нивното трошење од џеб секоја година, според Бирото за статистика на трудот. анкета за расходите на потрошувачите. За сопствениците на куќи со хипотека, тоа е 27%. За сопствениците на куќи без хипотека, тоа е 21%. И запомнете, сопствениците на куќи, исто така, акумулираат капитал.

Секоја претпоставка дека трошоците за живот на 84-те милиони семејства кои поседуваат свој дом треба да се мери според тоа што 47-те милиони кои плаќаат кирија не е само смешна, туку е и фатална грешка. Во време на ниска инфлација, тоа може да биде прифатливо, но во време на висока инфлација, оваа претпоставка испраќа погрешна порака.

Цената за изнајмување станбена куќа не ја следи цената на купување совршено и има тенденција да заостанува за 12 до 18 месеци. Ова значи дека падот на цените на домовите во јули (и понатаму, веројатно) навистина нема да биде очигледен во цената на изнајмувањето до следното лето. И дотогаш нема целосно да се појави во податоците за инфлацијата.

Повисоко подолго

на Политиката на ФЕД е да продолжи да ги зголемува стапките додека податоците за инфлацијата не им кажат да престанат. Но, таа политика е инхерентно наназад. Тоа значи дека ФЕД најверојатно ќе ги отфрли сите знаци на напредок во намалувањето на инфлациските очекувања или во намалувањето на ефективната побарувачка преку уништување на богатството и забавување на растот на приходите.

Тоа значи дека е веројатно непотребно тешко слетување, со поголема болка за американската економија и нејзиниот народ што е неопходно. Да не зборуваме што му прави на ттој остатокот од светот.

Рекс Нутинг е колумнист за MarketWatch кој пишува за економијата повеќе од 25 години.

Повеќе од Рекс Нутинг

Американците се чувствуваат посиромашни со добра причина: богатството на домаќинствата беше уништено од инфлацијата и зголемените каматни стапки

Речиси сите економски бројки се усогласени: сега е веројатна рецесија во САД

Цените на домовите се зголемија 100 пати побрзо од вообичаеното