Мислење: берзата најверојатно влезе во нова бучна фаза - така што ќе сакате да ги поседувате овие пет акции

Тврдам дека сме во раните фази на нов пазар на раст, што значи дека треба да купите значајна слабост, како она што го гледаме сега. Не сакам да ги отфрлам скептиците. Ни требаат. На крајот на краиштата, клучна компонента на секој пазар на бик е „ѕидот на грижата“.

Секогаш ви требаат големи групи на луѓе кои се грижат за тоа и за тоа, и предвидуваат пазарна и економска пропаст, за да опстане пазарот со бикови. Еве зошто: штом сите се нахакан, веќе нема луѓе таму се сврти нахакан и ги зголемува акциите.

Се разбира, можеби јас сум тој што ќе испадне дека не е во право. Но, еве ги моите пет причини зошто сме во нова фаза на раст на пазарот, и пет акции кои најверојатно ќе имаат подобри перформанси во тој период.

Причина бр. 1: високата инфлација е навистина минлива

Пазарните мечки ни кажуваат дека инфлацијата ќе остане висока, принудувајќи ја ФЕД да ги зголеми стапките толку многу што ќе предизвика сериозна рецесија. Ќе згрешат. Но, можете да видите како тие би ја направиле оваа грешка.

Прво, основната мана во предвидувањето е навиката да се претпостави дека сегашните услови ќе продолжат. Второ, потребно е извесно време за падовите на инфлацијата нагоре да се пробијат до цените на производите за широка потрошувачка и главни податоци за инфлацијата, како што е индексот на потрошувачки цени (CPI). Пред да дојдеме до тоа колку време е потребно, земете ги во предвид сите навистина добри вести за возводно инфлацијата што едноставно се игнорираат, бидејќи таа сè уште не се пробила до основната инфлација.

* Индексите на цените на стоките на S&P Goldman Sachs за земјоделски и енергетски артикли неодамна беа намалени за 18%-20% од највисоките мај и јуни.

* Цените на превозот се намалени за една третина од неодамнешните високи.

* Цените што компаниите ги плаќаат и јасно го достигнаа врвот на почетокот на оваа година, според најновите деловни истражувања на окружните банки на Федералните резерви на Њујорк, Филаделфија и Ричмонд. Тие, исто така, остро го покажаа времето на испорака и договорот за непополнетите нарачки. Ова ни кажува дека проблемите со синџирот на снабдување - голем извор на инфлација - се намалуваат.

* Производството на нови автомобили во јули се врати на нивоата од крајот на 2020 година, што ќе изврши поголем надолен притисок врз цените на половните автомобили, кои веќе се во пад - пад од 3.6% во првата половина на август.

Можев да продолжам. Но, главната поента е дека малку од ова се покажало во главните индекси на инфлација. Значи, мечките остануваат неубедени и мечешки.

Следниот голем извештај за инфлацијата ќе биде ИПК во август, кој ќе биде објавен на 13 септември. Ќе покаже ограничено влијание на опаѓањето на инфлацијата нагоре. Една неодамнешна студија на Голдман Сакс вели дека нагорните трошоци се потребни два до шест квартали за да влијаат на мерките за основната цена. Сè уште не сме таму. Но, ќе добиеме пониски бројки за инфлација што ќе ги смират мечките, убедувајќи ги да се свртат со повеќе нахакан и да ги купат нашите акции.   

Причина бр. 2: Довербата на потрошувачите ќе се врати

Сите знаеме дека потрошувачите го поттикнуваат најголемиот дел од нашиот раст на БДП - две третини или повеќе. Во моментов, расположението на потрошувачите е многу ниско - неодамна на најниско ниво по Втората светска војна. Ова изгледа чудно со оглед на тоа што пазарот на работни места е толку силен. Но, потрошувачите внимателно ги следат цените и кога ќе видат дека многу растат, тие стануваат негативни.

Слично на тоа, како што се намалува инфлацијата, расположението на потрошувачите ќе се засили. Ова ќе го претвори расположението на потрошувачите попозитивно, ослободувајќи ги животинските духови и трошењето.

Акциите ќе одговорат. И покрај целото внимание на затегнувањето на ФЕД, довербата на потрошувачите има поголемо влијание врз берзата. Постои тесна корелација помеѓу зголемената доверба и добивките на берзата. Ова е индикаторот за гледање. Потрошувачите исто така имаат простор за позајмување, и покрај зголемените салда на кредитите. Трошоците за сервисирање на долгот и потпора на домаќинствата сè уште се далеку под историските просеци.

Причина бр. 3: Рецесија е малку веројатна

Ќе ја заобиколам многу политизираната и глупава дебата за „што е рецесија“, бидејќи дефиницијата е јасна со години. Националното биро за економски истражувања (NBER) одлучува и разгледува многу фактори надвор од БДП, вклучувајќи ја и силата на вработеноста.

Малку е веројатно дека NBER ќе утврди дека има рецесија од едноставна причина: Вработеноста е премногу силна. Вработеноста на платите се зголемуваше секој месец во текот на првите седум месеци од 2022 година за 3.3 милиони работни места на рекордни 152.5 милиони во јули. Обично немаме рецесии кога пазарот на работни места е толку силен. Продажбата на мало се зголеми за 2.4% на тримесечна годишна основа во јули - уште еден знак дека нема рецесија.

Се разбира, силната вработеност е меч со две острици. Кога нивото на невработеност е толку ниско - околу 3.5%, може да следи рецесија. Пазарот на работни места е толку тесен што компаниите не можат да најдат повеќе работници за да продолжат да растат. Меѓутоа, овојпат стапката на учество на трудот останува потисната. Повеќе луѓе кои ќе се вратат на работа би ни купиле време во оваа експанзија.

Дури и да не е така, големата слика, гледаме отсуство на ексцеси кои вообичаено придонесуваат за лоши рецесии - како технолошкиот балон од крајот на 1990-тите или балонот за позајмување недвижнини од 2005-2007 година. Значи, дури и да добиеме рецесија, таа може да биде блага. Што се однесува до тие два последователни падови на БДП што ги прават политичарите - жирито сè уште е надвор од тоа. Тие податоци би можеле значително да се ревидираат нагоре. Тоа веќе се случува.

Причина бр. 4: Ковид е во бегство

Ковид беше лукав, па никој не знае дали навистина се повлекува. Но, досега, барем, ниту една нова варијанта на „Ковид“ не е во крилата за преземање од БА.5. Толку многу луѓе имаат изградено природен имунитет затоа што заболеле од Ковид, на која било нова варијанта може да им биде тешко да се привлечат.

Ќе дознаеме повеќе кога ќе дојде студеното време во октомври и ноември. Но, ако се одржи оваа добра среќа, тоа ќе биде нахакан за економијата. Тоа значи дека повеќе луѓе ќе патуваат, ќе ги подигнат трошоците за сместување и ресторани.

Што е уште поважно за глобалната економија, ремисија значи дека Кина порешително ќе ги прекине заклучувањата, создавајќи повторно закрепнување таму во втората половина од годината. Ова ќе го поддржи глобалниот раст. Да, податоците од јули покажаа дека кинеската економија е слаба. Но, Народната банка на Кина неодамна неочекувано ги намали клучните стапки, за симболична сума. Пресвртот ни кажува дека е отворена за повеќе намалувања на стапките. Во меѓувреме, кинескиот премиер Ли Кечијанг неодамна ги повика провинциите да ги зголемат фискалните трошоци.

Причина бр. 5: Чувството го допре дното

Чувството на инвеститорите достигна екстремно ниско ниво во средината на јуни - вид на ниски падови што се случуваат околу одлучувачките пазарни дно. Тешко е да се следи чувството - делумно затоа што треба да се следите и себеси. Но, еден мерач што го користам како корисна кратенка е соодносот на инвеститори за разузнавање бик/мечка.

Тој падна на 0.6 околу блиску до најниските пазари во јуни. Тоа е капитулација, сугерирајќи дека инвеститорите фрлиле пешкир и се откажале - како што обично прават на пазарните дно. Читањето во јуни беше најниско од март 2009 година, пазарно ниско ниво на последниот мечкин пазар. Соодносот на биковите мечки достигна 0.56 неделата од 10 март 2009 година, а берзата го достигна дното таа недела, на 11 март.

Добрата вест овде е дека односот бик/мечка останува низок, на 1.52. Сè што е под 2 ми кажува дека пазарот може многу да се купи, според тоа како го користам овој мерач.

Во крајна линија

Имајќи ги предвид сите постојани стравови за инфлацијата, ФЕД и рецесијата, не е изненадување што инвеститорите остануваат толку песимисти. Наместо да се придружите на надолната толпа додека акциите опаѓаат, помислете на ова како класичен „ѕид на грижите“ што може да се купи, на кој треба да се искачат сите пазари со бикови.

Во ова опкружување, има смисла да се купуваат акции - почнувајќи со имиња кои имаат заштитни ровови, но изгледаат евтино бидејќи имаат оцена со четири или пет ѕвезди (од пет) во Morningstar Direct.

Претепаните FAANG на Alphabet
ГОГОЛ,
+ 2.60%,
Amazon.com
АМЗН,
+ 2.60%
и Мета
МЕТА,
+ 3.38%
сите одговараат на сметката, како и ЈП Морган
ЈПМ,
+ 2.37%
и Најк
НКЕ,
+ 1.62%.
За повеќе за овој пристап кон изборот на акции, видете оваа колумна мојата.

Во блиска иднина, може да видиме слабост во септември. Тоа е историски најлош месец за акции. Тоа е, исто така, месецот кога ФЕД го засилува своето квантитативно затегнување. Затоа, како и секогаш, најдобро е да планирате набавки на акции во фази.

Мајкл Брш е колумнист за MarketWatch. Во времето на објавувањето, тој ги поседуваше GOOGL, AMZN, META и NKE. Brush ги предложи GOOGL, AMZN, META, JPM и NKE во неговиот билтен за акции, Четкајте ги акциите. Следете го на Твитер @mbrushstocks.