Мислење: Овие акции со мала капа ќе го водат пазарот ако релито има нозе

Еве три причини зошто изгледаат привлечно.

1. Колку е помало, толку подобро

Индексот Расел 2000 година
РУТ,
+ 2.09%,
која ги следи помалите компании, неодамна се тргува по напредна цена-до-заработка (P/E) од 12.4. Тоа е 19% под неговиот историски просек (од 1985 година). Спротивно на тоа, Расел 1000 индекс
RUI,
+ 1.73%
на имиња со поголема капа се тргува со напреден P/E од 17.5 пати. Тоа е 13% над нејзиниот просек.

На друг начин, релативното напред P/E на Russell 2000 е 0.71 пати повеќе од Russell 1000 forward P/E, под неговиот просек од 1.01 пати. (Овие податоци доаѓаат од истражувачите на Банката на Америка, Џил Кери Хол и Николас Вудс, во белешка објавена оваа недела.)

Оваа вредносна разлика подразбира огромни перформанси за малите компании, велат Hall and Woods. Тој предлага 12% годишен принос за имињата на Расел 2000 со мала капа во текот на следните 10 години наспроти 7% за имињата на Расел 1000 со поголема капа. Малите компании се генерално добро место за да имате дел од вашите долгорочни инвестиции. Од 1926 година, помалите компании објавија сложена годишна стапка на раст (CAGR) од 12% наспроти 10% за индексот S&P 500
SPX,
+ 1.73%,
забележува економистот Вилијам Блер Ричард де Шазал.

Но, Банката на Америка го нуди ова важно предупредување: размислувајте долгорочно. Ова не е предвидување за тоа што ќе се случи со малите акции утре или следниот месец.

„Вреднувањето има тенденција да биде лош краткорочен индикатор за тајминг, но тоа е многу повеќе важно за долгорочно“, велат од банката.

Сепак, според мое мислење, можеби нема да треба да чекате премногу долго за надминување. Зошто? Таканаречените smidcap - мали и средна капитални - имиња имаат тенденција да се подобрат на пазарот со бук, бидејќи инвеститорите сакаат поризични средства, и верувам дека нов пазар на бук се појави од најниските падови од средината на јуни.

Smidcaps имаат пазарни вредности од 1 до 10 милијарди долари. Тие вклучуваат слични на Crocs
CROX,
+ 1.48%
и Тексас Роудхаус
TXRH,
+ 2.05%.
Големата капа е 10 милијарди долари и повеќе. Расел 1000 индексот со голема капа ги вклучува гигантите меѓу кои и Apple
ААПЛ,
+ 2.14%,
Мајкрософт
MSFT,
+ 1.70%
и азбука
ГОГОЛ,
+ 2.39%.

2. Инвеститорите ќе се загреат до „smidcaps“

Судејќи според показателите на расположението, инвеститорите очигледно сè уште не се во режим на целосно ризик. Но, тие ќе стигнат таму. Само дајте им време. Зошто?

Инфлацијата се намалува, што го намалува ризикот Федералните резерви да создадат рецесија. Освен тоа, економијата всушност изгледа добро. Проценката на Атланта ФЕД за БДП сега за БДП во третиот квартал беше поместена на 2.5% од 1.4% на 10 август.

„Нема да бидеме изненадени ако реалниот БДП за Q1 и Q2 евентуално се ревидира од малку надолу на малку нагоре“, вели Ед Јардени од Yardeni Research. „Ова се обликува како година на бавен раст, но не и на рецесија“.

Како што инвеститорите ќе го сфатат ова, тие ќе преземат поголем ризик и ќе купуваат мали капи. Тоа ќе ги истера нагоре. Тоа значи дека времето за нивно купување е сега, пред да го направат.

3. Претепачи на инфлацијата

Инфлацијата не се враќа брзо на 2%, така што оваа предност ќе остане важна. Зошто инфлацијата им помага на компаниите со мала капитализација во однос на големите? Малите компании се попретпазливи во однос на цените, вели Де Шазал во Вилијам Блер. Спротивно на тоа, компаниите со поголема капа имаат вградени модели на цени и слоеви на управување. Тоа ги прави „супертанкери“ на флексибилноста на цените. Им треба повеќе време да се прилагодат. Исто така, малите компании обично имаат помалку долгорочни инвестициски проекти. Долгорочните инвестициски проекти во големите компании се покомплицирани за профитабилно управување кога цените се нестабилни.

Најдобрите сектори и акции

Во земјата со мала капа, најдобро е да се фаворизираат енергијата и финансиите, вели Банката на Америка. Нивното гледиште се заснова на анализа за тоа кои сектори имаат најдобри нагорни ревизии на проценката на заработката, релативни вреднувања, динамика на цените и промени во рејтингот на акциите во Б од А. Банката вели дека оди лесно со здравствената заштита, комуникациските услуги и комуналните услуги.

Ќе ги додадам цикличните како група на корист, бидејќи се чини дека растот се засилува по фазата на забавување, судејќи според неодамнешниот пораст на растот на работните места, тековниот пад на инфлацијата што ќе ја зајакне довербата на потрошувачите и БДП на ФЕД на Атланта сега зголемувањето на проценки за растот за третиот квартал.

За да се најдат имиња со мала капитализација кои сè уште се разумно ценети, мислам дека има смисла да се оди со оние каде што инсајдерите ни велат дека вреднувањата се добри - затоа што тие купуваат свои акции.

Енергетски залихи: Ќе го предложам Empire Petroleum
ЕП,
+ 5.13%
и Comstock Resources
CRK,
+ 0.69%.
Го ставив Empire Petroleum во моето писмо за акции (врската е во био, подолу) на 15 јули со околу 9.40 долари по акција и акцијата веќе е зголемена за 48%. Но, сè уште ми се допаѓа затоа што компанијата собираше енергетски средства во нафтената лепенка во текот на 2018 година до почетокот на 2021 година пред да пораснат цените на енергијата. Веројатно доби добри зделки. Има силен биланс за поддршка на повеќе аквизиции. Упатените купија околу 815,000 долари во акции по цени до 12.35 долари во јуни. Со 14 долари по акција, акцијата не е премногу далеку над тоа сега.

Компанијата за природен гас Comstock Resources, исто така, неодамна забележа некои инсајдерски купувања во големина кога еден службеник купи акции во вредност од 428,000 долари од 14.86 долари на 8 август. Comstock во последно време купува средства за природен гас. Инсајдерното купување изгледа како сигнал дека добиле добри зделки кои ќе им се исплатат на акционерите.

Финансиски акции: Во банкарството, тешко е да не ви се допадне Texas Capital Bancshares
TCBI,
+ 0.65%
затоа што еден директор неодамна купи акции во јули во вредност од 3.7 милиони долари, а оттогаш 5.7 милиони долари по цени до 58.84 долари. Акциите на банките се задржани со превртената крива на принос. Ова сугерира заеми (со цени на долгиот крај на кривата) нето помали од трошоците на средствата (цена на краткиот крај). Но, ако нема рецесија, како што верувам, или барем не длабока, кривата на принос ќе се врати и банките ќе бидат во ред. Texas Capital Bancshares е мини пресврт бидејќи се движи во нови области како што се тргување и нови видови заеми. Судејќи според растот на приходите од 33% во вториот квартал и растот на заемите од 11%, се чини дека стратегијата дава резултати.

Циклични залихи: За помош при пронаоѓањето на неодамнешните привлечни набавки од инсајдери, се обратив до Сервисот Вашингтон, кој е специјализиран за анализа на инсајдерска активност. Тие ги издвојуваат Hudson Pacific Properties
ХЕ,
+ 0.39%,
Univar Solutions
UNVR,
+ 1.71%
и Вудворд
WWD,
+ 2.38%.
Цикличните како овие имаат тенденција да се подобри кога економијата се шири.

Хадсон Пацифик е инвестициски фонд за недвижнини (REIT) кој инвестира во канцелариски згради и имоти за производство студио во Калифорнија, северозападниот дел на Пацификот, западна Канада и Лондон. Тој им служи на технолошките и медиумските компании, кои се економски чувствителни. Приходите пораснаа за 16% во вториот квартал. Washington Services вели дека директорот кој купил по 13.94 долари има одлично искуство.

Univar Solutions снабдува специјални хемикалии и состојки кои се користат во индустријата, фармацевтските производи, храната и другите производи за широка потрошувачка. Ова ја прави економски чувствителна, циклична компанија. Директорот кој неодамна купи акции по 25.68 долари има солидно досие во неговата компанија и во неколку други, вели Вашингтон Сервис. Univar неодамна забележа 30% раст на продажбата во вториот квартал и 6.3% раст на нето приходот.

Вудворд обезбедува делови и системи за контрола што се користат во индустриски и воздушни компании. Компанијата забележа солиден раст на продажбата од 10% во вториот квартал, но приходите се лизнаа поради инфлацијата и проблемите со синџирот на снабдување - прашања што ќе се подобрат. Директорот кој продаде многу акции минатата година по многу повисоки цени, го промени курсот на почетокот на август и купи 1 милион долари во вредност од 95.86 долари по акција. Тој има добри резултати, вели Вашингтон Сервис, а таквите инсајдерски пресвртувања може да бидат нахакан сигнал.

Се разбира, можете да го ублажите ризикот од поединечни акции со поседување на iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.04%.

Мајкл Бриш е колумнист за MarketWatch. Во времето на објавувањето, тој ги поседуваше AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL и EP. Brush ги предложи AAPL, MSFT, AMZN, GOOGL, EP и CRK во неговиот берзански билтен, Четкајте ги акциите. Следете го на Твитер @mbrushstocks.