Мислење: Овој музичар се пензионираше откако заработи 170 милиони долари на берзата. Сега тој ги споделува своите тајни.

Приказната на Аведисијан прави одлично читање, но, како професионален менаџер за пари, забележав дека речиси никој не се фокусираше на она што најмногу ме интересираше во врска со тоа: како, по ѓаволите, пензиониран кларинетист без формална обука за инвестиции собрал речиси 200 милиони долари од плата на музичар?

Затоа му се јавив. Иако Аведисјан го даде речиси целото свое богатство, тој беше среќен да сподели со мене како успеал.

Аведисјан разговараше со мене по телефон од неговиот дом во предградијата на Бостон, комфорен двокатен колонијал од тули, кој не е ни блиску до замок. (Го барав на Google Maps.) Тој е отворен и недооценено, вистински Њу Ингланд.

Сега 85-годишниот и со лоша здравствена состојба, Аведисјан повеќе не инвестира. Сепак, и покрај овогодинешната нестабилност на пазарот, тој рече дека е понапреден од кога било за иднината и им завидува на оние што штотуку почнуваат да инвестираат.

„Ова е прекрасно време да се започне“, рече тој. „Погледнете што правиме со енергијата, климата, сè. Работите само ќе експлодираат. Леле! Тоа е чудесно.”

Откако разговарав со него двапати, заклучив дека сите можеме да научиме многу лекции од овој човек. Некои се очигледни и добро познати. Други, вклучително и неговата тајна супермоќ со турбополнење, не се.

Она што следува е она што јас го нарекувам Аведиски правила, дестилација на тоа како Едвард Аведисијан, обичен, аматерски инвеститор, го посеал семето на богатството и потоа го жнеел за другите.

1. Заштедете пари и чувајте го едноставно

Секој што заработува речиси 200 милиони долари од плата од средната класа е извонреден, но достигнувањето на Аведисијан е уште позачудувачки со оглед на тоа што тој не почнал да инвестира додека не наполнил 40-ти. Меѓутоа, кога започна, во 1980-тите, тој се држеше едноставно.

Една навика била суштинска за неговиот успех, вели Аведисјан: Тој живеел соголен живот. Аведисјан не се оженил до својата 55 година и никогаш не носел никаков долг. Немајќи какви било барања за неговите пари, тој стави сè што можеше на пазарот. (Тој само ќе ми каже дека заработувал околу 55,000 долари годишно во средината на 1980-тите; судејќи според извештаите во вестите, неговата плата се зголемила повеќе од двојно до моментот кога се пензионирал.)

„За мене, ризикот беше минимален“, рече тој. „Немав никакви обврски, а тоа ми дозволи да изорам сè.

Така ослободен, Аведисијан остана на едноставна рутина. Читаше два деловни труда, The Wall Street Journal и Investor's Business Daily, а при возењата со авион додека беше на турнеја со Boston Pops, читаше корпоративни документи. Неговите омилени материјали за читање беа проспектите за ИПО, во кои компанијата што излегува на берзата ги изнесува своите силни и слаби страни, детали за акциите на нејзините директори и дали се купувачи или продавачи на нив.

„Секој што не ги учи овие е будала“, ми рече тој. „Дознавате што прави компанијата, кој ја води, а особено кој сака да влезе и кој сака да излезе. Никогаш не сум сакал компании каде што акционерите продавале. Ги сакате моите пари, но одите кон ридовите? Сите овие видови детали се во тој документ“.

Аведисијан не сака да даде детали за конкретни стопанства, велејќи само дека тие се „големи компании, познати имиња што би ги препознале“. Иронично, иако најголемиот дел од својата филантропија го посвети на тоа, тој никогаш не инвестираше многу во здравствената заштита - „Не знам многу за тоа“, рече тој. И за разлика од многу обични Американци кои станаа богати на пазарот, Беркшир Хатавеј на Ворен Бафет
БРК.Б,
-1.73%
никогаш не бил голем холдинг, иако „јас поседував некои и се справив со тоа“, рече тој.

Технологијата, сепак, беше главната концентрација на портфолиото. Тој со восхит зборува за раните бостонски технолошки компании како Лотус, кој ја измислил табеларната табела и за Мајкрософт
MSFT,
-0.14%
и Бил Гејтс.

Во разговорот со Avedisian, јасно е дека како Бафет и сите други големи инвеститори, Avedisian рано научи дека клучот за успехот на инвестициите е да се фокусира на неколку критични варијабли во бизнисот и како тие би можеле да основаат компанија за радикални перформанси.

Гејтс, на пример, беше „генијалец“ затоа што ги спои Word, Excel и други канцелариски алатки за продуктивност заедно во едно пакување.

„Направете го животот полесен, соберете повеќе пари“, е како Аведисијан ја опиша деловната стратегија на Мајкрософт, и тоа е вистина: од неговото ИПО во 1986 година, кога Avedisian почна да инвестира, Мајкрософт порасна за 2,400 пати, или сложена годишна стапка од 24%. , многу повеќе од пазарниот просек во тоа време.

Посветувајќи се на истражување на поединечни компании, тој ја избра рутата што ја избрале повеќето големи инвеститори од Бафет до Џон Темплтон до Питер Линч. Наместо едноставно да ги зема пазарните просеци преку индексни фондови, Аведисијан се обиде да идентификува неколку, одлични бизниси што може да ги купи и држи со децении. Кога се стекнал со убедување за некој бизнис, ги концентрирал своите облози; во секое време, рече тој, обично поседувал помалку од десетина компании.

Иако е јасно важно да заштедите пари и да го вложите секој долар што можете, за мене ова е главното правило на Аведиските правила: Поседувањето на неколку одлични бизниси кои можат да растат со генерации ќе ви генерира големо богатство. Магијата на мешањето ќе се погрижи за тоа.

2. Останете смирени, инвестирајте и одржувајте го вашиот сопствен совет

Многу луѓе, обично на коктел забави, ќе ви кажат дека совршено го темпирани пазарот. „Ох, излегов на почетокот на 2022 година“, ќе речат тие, или „влегов кога пазарот го достигна дното во 2009 година“. Овие се прекрасни тврдења и ги прават луѓето да изгледаат паметни, барем додека паметен лак како мене, кој знае колку е тешко да се мери пазарот, не побара да ги види нивните брокерски изјави. После тоа некако згаснува муабетот.

Аведисјан не прави такви тврдења, бидејќи никогаш не се обидел да го темпира пазарот. „Само дозволив да вози“, рече тој. „Пазарот секогаш се враќа“.

Аведисјан, сепак, активно управуваше со своето портфолио; тој не беше тип на тип „една одлука“. Наместо тоа, тој ќе изора повеќе пари во компаниите на кои им оди добро, и ќе ги продаде оние што се колебаат. Со други зборови, тој обрнуваше внимание на конкурентската предност на бизнисот и дали таа се депилира или опаѓа, и со ентузијазам се согласува со мантрата на Питер Линч, „наводнете ги цвеќињата и исечете ги тревите“.

Дали го познаваше Линч, колега инвеститор од Бостон, прашав? Не, но Avedisian имаше неформална мрежа на колеги инвеститори за да ги споредуваат белешките. „Имав случајни пријатели со кои би разговарал за инвестирање низ годините“, ми рече Аведисјан. „Тие беа менаџери за пари надвор од областа на Бостон. Но, на крајот тоа беше моја одлука“.

Продолжувајќи со градинарската метафора, Аведисјан рече дека инвестирањето е осамена работа. Соработката и барањето туѓ совет е во ред, рече тој, но „на крајот на краиштата тоа е ваш двор и треба да одлучите што ќе правите“.

Ова е уште едно важно од Аведисските правила: Бидете самоуверени. Аведисјан рече дека инвестирањето на многу начини е контраст со неговата секојдневна работа, која вклучува настапување со други во голем ансамбл. Од друга страна, рече тој, занаетот за инвестирање е идентичен со занаетот за правење музика. И двете бараат креативност и интерпретација, и додека едниот е првенствено осамен, а другиот колаборативен, и двете се сведуваат на поединецот.

 „Во музиката, тоа е помеѓу вас и она што е таму на вашиот музички штанд“, рече тој. „Тоа е истото во деловниот свет со акциите“.

3. Некои работи не треба да ги пробувате дома

Заштедете пари, потпирајте се на себе, останете смирени и инвестирајте - овие лекции ја формираат суштината на Аведиските правила и тие треба да бидат доволни за секој што е заинтересиран да го здружи своето богатство преку берзата. Сепак, Аведисијан исто така користеше две агресивни техники за да ги намали своите врати за неколку процентни поени.

Прилично рано, Аведисијан користеше маржа - пари што ги позајмил од брокери користејќи ги неговите акции како колатерал - за да стави уште повеќе пари на пазарот. Кога неговите првични обиди биле успешни, тој позајмил повеќе. Во еден момент, тој имаше 13 брокерски сметки, главно за да може да ја максимизира распределбата на акциите на ИПО, но и да ги спореди стапките на маржа меѓу нив.

„Колку повеќе средства имав, толку повеќе можев да позајмувам и помала стапка што требаше да ја платам“, рече тој.

Здравата инвестициска стратегија со право се споредува со тркалање снежна топка надолу. Како што снежната топка се собира на снег, таа станува се поголема и поголема, градејќи се на себе додека продолжува да се спушта. Мала снежна топка на врвот на ридот полека собира снег, но кон крајот на своето патување снежните топки стануваат сè помасивни, растејќи експоненцијално додека снегот се собира врз снегот. Овој феномен е доволно моќен сам по себе, но со користење на позајмени пари, Аведисијан всушност трчаше до снежната топка и додаваше дополнителни позајмени снегулки на патот.

Сè додека неговото враќање ја надминува каматата што требаше да ја плати за позајмените пари, неговата снежна топка ќе продолжи да расте побрзо отколку што ќе има сама по себе. За да ја надополни оваа стратегија, Аведисијан, исто така, стана студент и купувач на опции, друга форма на потпора што на инвеститорот му дава голема изложеност на движењата во акциите што се во основата на опцијата.

За време на интервјуто, Аведисјан повеќе пати истакна дека не ги препорачува овие стратегии. Секој со семејство за издржување и хипотека за услуга треба всушност да ги избегнува. Само штедачите, рече тој, можат да си дозволат да ги преземат ризиците што тој ги направи.

„Повторно, немав никакви обврски“, рече тој. „Можев да ја изгубам кошулата“.

4. Најдете повисока цел

Аведисијан инвестираше околу 40 години. Како што може да посведочи секој кој се обидел да заработи пари на берзата во подолг период, тешко е да се задржи на курсот. Високите се високи, ниските се ниски, а здодевните меѓувреме може да направат да се чувствувате како брод без ветар смирен во океанот.

Две работи го задржаа Аведисјан, рече тој. Прво, беше забавно - предизвикот го одржуваше ангажиран. Второ, а можеби и поважно, тој не инвестираше за себе. Имаше други на ум.

Голем дел од овој дух потекнува од тоа како го воспитувале неговите родители.

„Моите родители беа имигранти“, рече тој, „и тие секогаш му помагаа на следниот човек да излезе од бродот. Тие беа моите херои.

„Денот кога се роди мојот помал брат, татко ми не се појави во болница пет дена. Сите таму шепотеа: 'Каде е таткото, каде е таткото?' Кога конечно се појави, го прашаа каде бил. Тој отиде да помогне на некое друго имигрантско семејство кое беше во криза. „Потребен сум на некој друг“, рече тој.

Го поставив очигледното прашање: дали мајка ти беше вознемирена?

„Не“, рече тој, смеејќи се. „Таа разбра. Таа би го направила истото“.

Додека неодамнешниот подарок на Аведисјан од 100 милиони долари за Универзитетот во Бостон ги доби главните наслови, вистината е дека тој почна да ги дава своите пари помалку од една деценија откако почна да ги инвестира. Тој е даден на Универзитетот во Род Ајленд, на Американскиот универзитет во Ерменија и на различни ерменски цели.

Неговиот прв подарок беше да обезбеди училиште за деца во Ереван, главниот град на Ерменија. Кога започна пред 30 години, 75 студенти одеа таму бесплатно. Денес, има 700 - уште една, побогата форма на мешање. Наскоро, ми рече Аведисјан, ќе има 900 слободни места.

Не е изненадувачки што на ниту еден од неговите подароци до овој момент не им било прикачено името на Едвард Аведисјан. Тие, сепак, ги прикачија имињата на неговите роднини. Училиштето во Ереван го носи името на неговите родители Хорен и Шошаниг. Петте милиони долари што ги дал на фармацевтското училиште на URI го почести неговиот постар брат Парамаз, кој дипломирал на колеџот. Училиштето за медицински сестри „Зварт Аведисијан Онаниан“, исто така во УРИ, го добило името по неговата сестра и претставувало вид на враќање; во 5-тите, кога дошло време Едвард да оди на колеџ, неговата сестра заработила побрза, поевтина диплома за медицинска сестра за да може семејството да го поддржи образованието на нејзиниот брат.

Што се однесува до неодамнешниот подарок од медицинското училиште на БУ, 50 милиони долари од нив ќе одат за стипендии. Останатите 50 милиони долари ќе одат за доделување професорски позиции и за финансирање нови програми. Но, со овој последен подарок, Аведисијан го прекрши сопственото правило: дозволи училиштето да се преименува во Aram V. Chobanian & Edward Avedisian School of Medicine.

Зошто промена на срцето? По години напорна работа за да го изгради своето богатство, дали егото на Аведисјан конечно се потврди?

„Не“, рече тој, смеејќи се повторно. „Не сакав моето име на неа, сакав името на Арам да биде на неа. Тој беше пријател на мојот постар брат кој стана огромен кардиолог, а потоа и претседател на Универзитетот во Бостон. Тој направи огромен напредок во проучувањето на високиот крвен притисок, и јас секогаш го гледав.

„Но, кога отидов кај Арам и му кажав дека сакам да го именувам училиштето по него, тој рече: „Не, твоето име треба да стои на него“. Реков: „Луѓето не ме познаваат, јас сум само момчето што ги потпишува чековите“. Одевме напред-назад додека неговите деца не дојдоа до добро решение. Децата му рекоа на Арам: „Ако твоето име стои на неа, инсистирај на тоа да стои и името на Едвард“.

„Како го одбивате тоа решение? рече Аведисјан. „Би бил лицемер ако не го прифатам тоа. Еве јас барам да прифати да го именува за него, но нема да прифатам да го именува за мене? Ќе ми беше непростливо да одбијам“.

Аведисијан на тој начин ги заврши и својата инвестициска и својата филантропска кариера на ист начин како што ги започна: грациозно и со потценување. Иако му е малку непријатно со неговото име на зградата, тој е среќен што компромисот што го направи со пријателот на неговиот постар брат ќе доведе до генерации нови медицински професионалци кои ќе го напуштат училиштето онака како што Аведисјан го живееше целиот свој живот: неоптоварени со финансиски обврски.

 „Тоа е добар начин да се напише заклучокот, да им се помогне на децата да бидат лекари, особено општи лекари, каде што има огромен недостиг“, рече тој. „Сите овие деца и онака имаат премногу долгови.

„Морате да им помагате на луѓето кога им треба“, рече Аведисјан. „Што кажа како се вика? Карнеги - Сакам да умрам скршено. Јас сум истиот.”

Адам Сисел е основач и главен инвестициски директор на Gravity Capital Management во Њујорк и автор на „Каде се парите: Вредност за инвестирање во дигиталната ера."