Мислење: Што би било потребно за американските нафтени компании да го зголемат производството? Многу.

Тоа е и покрај некои повици да го зголеми производството за да помогне во намалувањето на цените на бензинот.

Значи, што би било потребно за американските компании за шкрилци да го зголемат производството? Излезе дека има неколку фактори во игра.

За почеток, индустријата се соочува со дилема, вели Роб Тумел, портфолио менаџер и виш извршен директор во Tortoise, фирма која управува со средства поврзани со енергија од околу 8 милијарди долари. Американските производители чекаат Организацијата на земјите извознички на нафта (ОПЕК) да се врати на целосно производство. Тој сугерира дека тоа може да се случи оваа година.

Сепак, се чини дека ОПЕК чека да види како САД и Иран ќе го прекинат отстранувањето на санкциите. Ако се укинат санкциите, иранската нафта може да го преплави пазарот, а ОПЕК може да биде помалку заинтересиран за враќање на целосното производство, вели Тумел.

„Се игра овој танц меѓу ОПЕК и американските производители, и тоа е она што мислам дека ги кочи американските производители“, вели тој.

Гласи: Пресудата на ДИК за климатските промени може да бара од компаниите сметка за загадувањето што директно не го создаваат

Задоволство на инвеститорите

Тие, исто така, можеби ќе треба да тестираат колку инвеститорите се приемчиви на повисоки нивоа на производство откако ги поминаа последните неколку години убедувајќи ги купувачите дека фирмите не се враќаат на нивните начини на слободно трошење. Енергијата беше секторот S&P 500 со најлоши перформанси во изминатата деценија бидејќи фокусот не беше на перформансите на акциите, туку на растот на производството. Во тоа време производството на шкрилци значително порасна и позицијата на САД како глобален производител на сурова нафта и природен гас значително порасна.

Кари Монтанус, висок менаџер на портфолио за 2.8 милијарди американски долари на Columbia Select Mid Cap Value Fund
CMUAX,
+ 0.81%,
чијшто холдинг бр.

„Дури и кога нафтата беше на разумно ниво, овие компании ги трошеа своите слободни парични текови и секогаш издаваа акции, генерирајќи нето-негативен слободен готовински тек. Акциите никогаш не биле одржливи подобри“, вели Монтанус, додавајќи дека големите производители на нафта, како што е Ексон Мобил
XOM,
+ 2.18%
и Шеврон
CVX,
+ 1.81%
може да се вклопи во таа категорија.

Гласи: Енергетскиот сектор на S&P се зголеми за повеќе од 50% минатата година - па како зелените фондови можеа да бидат во чекор со берзата?

Смислата за хипер раст на сметка на капиталната дисциплина почна да се менува пред пандемијата. Сепак, почетокот на Ковид-19 предизвика значителен пад на цените на нафтата, а производителите ја намалија активноста на дупчење, што исто така доведе до намалување на персоналот и многу од тие лица најдоа работа во други сектори. Тоа, исто така, придонесе за пригушениот одговор на производството на нафта.

„Добивањето нафта и гас сè уште бара многу рачни процеси. Има технологија поврзана со него, но сè уште бара луѓе и нема толку многу луѓе кои одат напред. Така, некако стигнавме овде“, вели Тумел.

Производството расте

И покрај тоа што јавните компании го ограничуваат производството, производството на сурова нафта е зголемено, според Управата за енергетски информации на американското Министерство за енергетика. Најновите податоци ги покажуваат САД Пумпа околу 11.6 милиони барели дневно (bpd) лепливи материи, што е за 4.4% повеќе во однос на една година. Непосредно пред пандемијата, САД беа блиску до производство на 13.3 милиони барели дневно. Речиси целото тоа зголемување доаѓа од приватни компании во Пермскиот басен, вели Тумел. Дополнително, нафтените големини Ексон и Шеврон рекоа дека планираат да го зголемат производството во регионот. 

Гласи: Бајден ќе продолжи со федералниот развој на нафта и гас под построги правила бидејќи „социјалната цена на јаглеродот“ се суди на суд

Тој очекува да види дополнителни 500,000 барели дневно оваа година над тој вкупен износ, но САД нема да ги достигнат нивоата пред Ковид до 2023 година. Тумел, исто така, забележува дека може да бидат потребни околу шест месеци за компаниите значително да го зголемат производството.

Дел од двоумењето на јавните компании да го зголемат производството е матната перспектива за производството на нафта и на краток и на долг рок, велат Монтанус и Тумел. Одложените цени на енергетските фјучерси сугерираат дека повеќе нафта ќе се излее на пазарот, бидејќи цените со подолг датум се пониски од цените во близина.

Овие производители можеби се обидуваат да откријат каде се вклопуваат во иднина. Има притисок за енергетска независност и енергетска безбедност од земјите производители на нафта, но енергетската независност, исто така, изгледа многу како обновлива енергија, која расте. Порастот на инвестициите во животната средина, социјалните и управувањето (ESG) значи дека некои луѓе одбиваат да купат компании за фосилни горива, додава Монтанус.

Гласи: Еве ги нафтените и гасните компании чиј интензитет на емисии на метан е 6 пати поголем од националниот просек (навестување: не се големите)

Тумел верува дека ако на светските енергетски пазари им е потребна американска нафта, производителите на крајот ќе го зголемат производството. Но, во исто време, тие се обидуваат да ја откријат нивната ниша, а тоа можеби само докажува дека нивните деловни модели се економски одржливи. Приносите на паричните текови за компаниите во нафта од шкрилци се генерално три до четири пати повисоки од S&P 500 со нафта од 70 долари за барел. Ваквите приноси привлекуваат инвеститори, вклучувајќи го и Ворен Бафет, кој собира акции на Occidental Petroleum.

Производителите на нафта се свесни дека „никој не победува“ со нафта над 100 долари, бидејќи на крајот долгорочно се намалува побарувачката, додава тој, со слатка точка на глобално ниво за производителите и потрошувачите меѓу 60 и 80 долари.

Спомените се исто така прилично свежи по двата остри несреќи, еднаш откако нафтата поскапе на 100 долари во 2014 година во услови на ценовната војна на ОПЕК, а потоа и падот на Ковид во 2020 година.

„Тие се прилично неодамнешни и беа погубни за индустријата. Производителите само се обидуваат да навигираат и да спречат тоа да се случи повторно“, вели Тумел.

Деби Карлсон е колумнист на MarketWatch. Следете ја на Твитер @DebbieCarlson1.

Повеќе на MarketWatch:

„Дрил, душичка, дупчалка“ се врати среде енергетската криза и тоа ги става напорите на ESG на задниот дел.

Валкана тајна: Еве зошто вашиот ESG ETF веројатно поседува акции во компании за фосилни горива

Денешните широко усвоени рејтинзи за ESG и нето-нула ветувања се главно безвредни, велат двајца пионери на одржливо инвестирање