Оптимизмот на кинеските акции се искачи на највисоките пет години

ПЕКИНГ - Парите се слеваат во акциите на копното на Кина и Хонг Конг на начини што не се забележани од 2018 година, според истражувачката компанија EPFR Global.

Активните странски менаџери на фондови вложиле 1.39 милијарди долари во акции на копното на Кина во четирите недели заклучно со 25 јануари, покажуваат податоците на EPFR. Активниот прилив на фондови во акциите во Хонг Конг беше уште поголем во тоа време, на 2.16 милијарди долари.

„Активните менаџери никогаш не биле толку позитивни кон кинеските пазари во последните пет години“, рече Стивен Шен, менаџер за квантитативни стратегии во EPFR.

„На многу краток рок треба да очекуваме повеќе приливи од активните менаџери“, рече тој, посочувајќи на фактори како што е повторното отворање на Кина од нула-Ковид. EPFR вели дека ги следи тековите на фондовите преку средства од 46 трилиони американски долари ширум светот.

Активните менаџери со пари се повеќе вклучени во изборот на портфолио инвестиции, додека пасивните менаџери со пари имаат тенденција да ги следат берзанските индекси.

Шангајскиот композит доби повеќе од 5% во јануари, најмногу од скокот од речиси 9% во ноември, според Wind Information. Индексот Ханг Сенг се искачи за повеќе од 10% во јануари, трет по ред месец на добивки.

Парите доаѓаат побрзо отколку на почетокот на 2022 година, рече Шен. Во тоа време, неколку институционални инвеститори рекоа дека е така време е да се купат кинески акции поради акцентот на Пекинг на стабилноста во политички важна година.

Тогаш локалните инвеститори беа повнимателни. Високо преносливата варијанта на омикрон и кинеската политика за нулта Ковид последователно го заклучија градот Шангај на два месеци, додека ја ограничија деловната активност во поголемиот дел од земјата. Во 2022 година, БДП порасна за 3 отсто, едно од најбавните темпо во последните децении.

Кина нагло ги прекина своите сè построги контроли на Ковид во декември. Туризмот, вклучително и патувањето во странство, заживеа за време на лунарната нова година кон крајот на јануари.

Годинава се опоравува и расположението на локалните инвеститори.

„Со макро опкружувањето во Кина, мислам дека во 2023 година ќе видиме многу повеќе пари од клиентите [континентална Кина] кои се враќаат назад на пазарот, во фондовите на секундарниот пазар“, Лоренс Лок, главен финансиски директор на фирмата за управување со богатство Hywin. рече на почетокот на јануари. Секундарниот пазар се однесува на јавниот пазар на акции.

Лок рече дека тие клиенти минатата година избегнале да преземат ризик поради турбулентниот пазар. Берзанските индекси на Шангај и Хонг Конг минатата година паднаа за повеќе од 15%.

За клиентите на Hywin со средства надвор од Кина, Лок рече дека тие бараат начини да инвестираат во кинески компании котирани на САД или акции во Хонг Конг, меѓу другите офшор фондови.

Hywin имаше повеќе од 40,000 активни клиенти заклучно со јуни 2022 година и 4.5 милијарди јуани (642.9 милиони долари) во средства под управување.

Додека секторите поврзани со недвижности и обновливи извори на енергија гледаат интерес, технологијата е релативно тивка, рече Шен од EPFR. Тој рече дека приливите биле исто така помалку агресивни кога станува збор за кинеските акции на берзата во САД.

За пасивните менаџери со пари, кумулативните нето-приливи во акциите на копното на Кина, Хонг Конг и на САД изнесуваат 7.05 милијарди долари за четирите недели кои завршуваат на 25 јануари, според EPFR.

Менаџерите со пари со седиште во САД кои инвестираат на подолг рок купиле нето 1.3 милијарди американски долари кинески акции на берзата во САД минатиот месец заклучно со 25 јануари - втор месец по ред на таквите приливи, според Морган Стенли.

„Менаџерите со седиште во САД одамна споделија дека штотуку почнале да ја намалуваат својата недоволна тежина во однос на Кина или биле во дискусија со инвеститорите за ослободување од мандатните ограничувања за изложеноста на Кина“, велат аналитичарите на Морган Стенли. „Тие очекуваат приливите од сопствениците на средства да се забрзаат во 2 Q23.

Пиндуодо, Baidu Билибили беа меѓу кинеските акции на американската берза кои забележаа најголем прилив, покажа извештајот.

Како и да е, аналитичарите на Бернштајн предупредија дека добивките на кинеските акции можеби нема да бидат многу подалеку ако американските активни инвеститори - кои седнаа на митингот - и локалните инвеститори не купат.

„Екстремните“ приливи во изминатите три месеци се закануваат дали пазарниот собир може да продолжи во следните три месеци, велат аналитичарите на Бернштајн во извештајот од 27 јануари. „Веруваме на краток рок, инвеститорите треба да бидат поселективни при изборот на изложеност на Кина“.

Неодамнешниот ентузијазам за кинеските акции, исто така, следи по тешките две години во кои ненадејното суспендирање на ИПО на Ант Груп, сузбивањето на технолошките бизниси и недвижностите и строгите контроли на Ковид влијаеа врз расположението.

Брус Лиу, извршен директор на Esoterica Capital, во јануари рече дека додека разговарал со некои богати Кинези за глобалната диверзификација од 2019 година, тие всушност почнале да дејствуваат дури во втората половина на минатата година. Неговата фирма управува со имот под 50 милиони долари.

„Она што се случи во изминатите две години, остави лузна на нивниот ум“, рече Лиу. „Тоа е прашање на самодоверба. Сè уште не гледам да се врати таа самодоверба. Барем луѓето со кои разговарав“.

„Ова е стратешка одлука од нивна перспектива“, рече тој. „Можеби тие имаат доволно кинески средства. За нив е поважно да се диверзифицираат [глобално] наместо да ја искористат оваа струја, која постојано се враќа“.

Приказната за повторното отворање на Кина не е само за капиталот. Сега, кога границите се отворени, некои од инвестицискиот бизнис дури и физички влегуваат во земјата.

Тејлор Оган, извршен директор на Snow Bull Capital, се пресели со својот тим од тројца во Шенжен, Кина, во јануари за да отвори канцеларија за истражување.

„Колку повеќе го разгледувавме, треба да бидеме во Кина само за истражување“, рече Оган. Тој рече дека многу кинески компании немаат многу материјали на англиски јазик, дури и ако се наведени во Хонг Конг, и дека некои гигантски кинески јавни компании им рекле дека немале странски аналитичари да ги посетиле од пандемијата.

„Почнавме да го гледаме тоа како можност.

- Мајкл Блум на CNBC придонесе за овој извештај.