(Блумберг) - Откако Шри Ланка не го исполни својот долг, Џек Мекинтајр, менаџер на портфолио во Brandywine Global Investment Management, почна повнимателно да ги следи цените на оризот и житарките.
Најчитани од Блумберг
За голем дел од пазарите што ги следи, глобалниот недостиг на храна им поставува на владите остар избор - да ги платат своите долгови или да ги нахранат своите луѓе.
Шри Ланка се одлучи за второто, заостана во долгови за надворешниот долг на 18 мај поради недостаток на долари за да се олесни недостигот на сè, од храна до гориво, а облозите се големи што може да ги следат и другите. Петнаесет земји на пазарите во развој сега тргуваат со долг на потресени нивоа, или со премија за ризик од повеќе од 10 процентни поени. Четири од тие нации се во Африка, каде што еден од најстрмните подеми на цените на храната зема данок.
„Стандардно во Шри Ланка ме направи нервозен“, рече Мекинтајр. „Не треба да возите, да го загревате домот, но мора да јадете“.
Имајќи ги на ум сеќавањата на немирите од Арапската пролет во раните 2010-ти, инвеститорите бегаат од земјите во развој на пазарот на кои им се заканува осакатување на недостиг на храна и бунтови. Руската инвазија на Украина ги наруши виталните залихи на храна, зголемувајќи ги проблемите предизвикани од екстремните температури и неостварливите дождови во корпите за леб од Големите Рамнини до Рогот на Африка.
Навистина, цените на храната вртоглаво се зголемија за повеќе од 30% во текот на изминатата година, според мерката на Обединетите нации. Тоа е уште повпечатливо ако се земе предвид дека во двете децении до 2020 година тие се зголемувале во просек за 4.3% секоја година.
ЕМ неделен подкаст: цените на храната ги погодија нациите со потресени долгови
Пазарната криза
Земјите кои се најмногу погодени - и најмалку способни да се справат - се оние во светот во развој. За овие нации, храната е речиси една третина од тековните главни мерачи на инфлација од година во година; во САД, ОК и поголемиот дел од Европа, храната сочинува 10% или помалку од слични мерки.
Очајните мерки, како што е потегот на Индија да го ограничи извозот на пченица, објавени претходно овој месец, ќе придонесат за глобалните ценовни притисоци, спречувајќи ги напорите на централните банкари да ги потиснат. И протестите против домашната болка имаат потенцијал да се шират.
„Пазарите цврсто ги потценија импликациите од порастот на влезните трошоци“, рече Луиз Едуардо Пеиксото, економист за пазари во развој во BNP Paribas Markets. „Посебно сме загрижени за инфлацијата на храната. Последиците од зголемувањето на цената на храната ќе се видат во следните неколку месеци, што ќе предизвика драматично зголемување на глобалната инфлација.
Не дека цените веќе не се погодени. Долгот на земјите во развој во долари изгуби 15% досега оваа година, додека обврските за локална валута се намалени за 7%, при што и двете се тргуваат блиску до нивото на почетокот на 2020 година, според индексите на Блумберг. Мерачот MSCI на акциите на пазарите во развој изгуби 14%, тргувајќи се блиску до најниското ниво од 2001 година во однос на американските акции.
И колку е поизложена нацијата на инфлација на храната, толку е поголема веројатноста дека нивната валута ќе ослабне, а мексиканскиот пезос, колумбискиот песо, рингит и рупијата се меѓу најранливите. Важен извештај за инфлацијата треба да излезе од Мексико оваа недела, при што инвеститорите, исто така, ги следат претседателските избори во Колумбија, БДП на Бразил и Кина PMI.
Тоа го прави сервисирањето на долгот - особено долгот во долари - уште потешко, зголемувајќи ја можноста земјите во развој да го изгубат пристапот до пазарите во моментот што им е најпотребен. Приносите на нивните доларски обврзници се близу највисоките во последните две години со речиси 7%, тројно зголемување на трошоците за задолжување на земја како Тунис. Издавањето еврообврзници од позајмувачите од пазарите во развој падна за 41 отсто од минатата година.
Во меѓувреме, според Bloomberg Intelligence, трошоците за заштита на долгот на земјите во развој од шпекулативниот степен се зголемија за да се совпаднат со нивото на намалениот бес од 2013 година.
„Во споредба со шоковите на цените на енергијата, инфлацијата на цените на храната всушност има тенденција да биде поприсутна и продолжена во нејзиното влијание, а владите обично имаат помалку административни програми за да ги амортизираат ефектите врз домаќинствата“, рече Брајан Картер, шеф на долгот на новите пазари во Лондон во HSBC Asset Management.
Неговиот тим е внимателен на пазарите на обврзници во Нигерија, Индија, Казахстан, Египет и Пакистан поради нивните големи компоненти за инфлација на храната и ги зголеми очекувањата за инфлација на пазарите во развој во повеќето земји.
Она што на сите им е јасно е дека нема брз лек - за недостигот на храна или последиците од пазарите. Дури и пред руско-украинскиот конфликт да го прекине снабдувањето со храна, мрежите беа ослабени од долготрајните ефекти од пандемиските исклучувања, климатските промени и енергетската криза.
Тоа е ситуација што доведе до таложење на глобално ниво, при што земјите што произведуваат храна сега запираат извоз и продолжуваат со циклус на инфлација и глад.
Индија, вториот најголем производител на пченица во светот, ја следеше забраната за продажба на основниот производ со ограничување на извозот на шеќер. Малезија ја прекина продажбата на живина во странство. Индонезија делумно ги запира испораките на палмино масло.
Тајланд и Виетнам, најголемите светски извозници на ориз по Индија, исто така може да преземат мерки што би можеле да резултираат со повисоки трошоци за храна за потрошувачите ширум светот. Според тајландскиот премиер Прајут Чан-Оча, двете азиски земји треба заеднички да ги зголемат цените за да ја зголемат моќта за преговарање.
Истиот ден кога Шри Ланка не успеа, генералниот секретар на ОН предупреди дека глобалниот недостиг на храна може да трае со години, што ќе шири политички превирања и глад.
„Следниот аспект од тој агол на цената на храната што ќе го следиме многу внимателно е во однос на политиката, популизмот и протекционизмот“, рече Мери-Терез Бартон, шеф на долгот на новите пазари во Pictet Asset Management во Лондон. „Тоа е многу тежок период за ЕМ“.
(Ажурирања со издавање долгови во 12-ти став)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/pay-debt-feed-people-hungry-041336397.html