Пауел има шанса да ги ресетира пазарните очекувања во Џексон Хол

(Блумберг) - Регистрирајте се за билтенот New Economy Daily, следете не @economics и претплатете се на нашиот подкаст.

Најчитани од Блумберг

Претседателот на Федералните резерви Џером Пауел ќе има шанса - ако сака да ја искористи - да ги ресетира очекувањата на финансиските пазари кога централните банкари ќе се соберат оваа недела на нивното годишно повлекување во Џексон Хол.

Пауел зборува за економската перспектива во петок во 10 часот по Вашингтон и се очекува да ја повтори решеноста на Банката на федерални резерви да продолжи да ги зголемува каматните стапки за да ја стави инфлацијата под контрола, иако веројатно ќе престане да сигнализира како ќе одат големите функционери кога ќе се состанат следниот месец.

„Тоа е главното прашање на сите: Колку Пауел ќе управува со финансиските услови? Дојдовме до точка каде што економијата покажува знаци на забавување“, рече Лаура Роснер-Варбуртон, висок американски економист во MacroPolicy Perspectives во Њујорк. „Ако не видиме поголемо забавување во податоците и наместо тоа работите отскокнуваат, тогаш ФЕД ќе мора поактивно да управува со финансиските услови“.

Говорот на Пауел ќе го одбележи моментот на дводневната конференција во планините Гранд Тетон во Вајоминг. Престижниот настан, кој во минатото го користеа столовите на ФЕД како место за објавување на клучните политики, ги собира врвните креатори на политики од целиот свет.

Членот на Извршниот одбор на Европската централна банка Изабел Шнабел зборува на панел во сабота. Гувернерот на Банката на Англија Ендрју Бејли ќе биде меѓу присутните, но претседателката на ЕЦБ Кристин Лагард не планира да присуствува.

Американските акции пораснаа по последниот состанок на Банката на федерални резерви кон крајот на јули, поради зголемените очекувања дека централната банка ќе започне да го забавува темпото на затегнување, како и знаците дека инфлаторните притисоци може да се ублажат.

Приказна продолжува

Инвеститорите главно не беа вознемирени од жестоките тврдења од креаторите на политиката дека нивната борба против инфлацијата е далеку од завршена, иако самиот претседавач допрва треба да зборува од неговата прес-конференција по состанокот на 27 јули.

Конференцијата оваа година се одржува лично за прв пат од 2019 година. Минатата година, таа беше преместена во виртуелен формат само неколку дена однапред, бидејќи делта варијантата на Ковид-19 ја зафати целата земја. Инфлацијата дотогаш се искачи многу над целта на ФЕД од 2%, но во своето обраќање на форумот, Пауел истакна дека тие притисоци веројатно ќе се покажат минливи и не изгледаат широко засновани.

Сега, една година подоцна, инфлацијата е близу највисокото ниво во последните четири децении и Пауел призна дека анализата на ФЕД била неточна и дека креаторите на политиката требало да почнат да ги зголемуваат каматните стапки порано.

Со оглед на таа позадина - и покрај најновиот месечен извештај за потрошувачките цени што разви оптимизам дека инфлацијата можеби го достигнала врвот - Пауел веројатно ќе се држи до тврда линија, рече Кевин Каминс, главен американски економист во NatWest Markets во Стемфорд, Конектикат.

„Тие се толку фокусирани да го направат ова делумно само затоа што минатата година ја зафркнаа целата „преодна“ работа, и сфаќаат дека единственото нешто што можат да го направат сега е да ја заострат политиката, а тоа ќе ја забави инфлацијата“, рече Каминс.

Банката на федерални резерви ја зголеми својата референтна каматна стапка за три четвртини од процентниот поен на состанокот за политиката во јули, по зголемувањето во иста големина претходниот месец. Потезите еден до друг го означија најбрзото темпо на затегнување од раните 1980-ти.

Во моментов, инвеститорите гледаат слични шанси за зголемување на половина или уште три четвртини поени на собирот на ФЕД од 20 до 21 септември. Августовските бројки за работните места и потрошувачките цени треба да бидат објавени од Министерството за труд пред тоа, и веројатно ќе бидат одлучувачки фактор во која опција ќе изберат претставници на ФЕД.

Во Европа, креаторите на политики водат слична дебата за тоа колку големо треба да биде следното зголемување на стапката. ЕЦБ заостанува зад своите колеги во одговорот на рекордната инфлација и само што почна да ги зголемува стапките во јули. По минатомесечното зголемување од половина поен, многу креатори на политики допрва треба да сигнализираат дали се наклонети кон уште еден таков чекор во септември или помал потег од четврт поен бидејќи се зголемуваат ризиците од рецесија.

Како единствен член на Извршниот одбор кој присуствува на конференцијата оваа недела, Шнабел ќе зборува од позиција на авторитет. Нејзините забелешки за време на панелот за „перспективата за политиката по пандемијата“ може да фрлат светлина врз тоа како ЕЦБ планира да жонглира со краткорочните предизвици, како што се тврдоглаво високите ценовни притисоци и слабеењето на економијата со долгорочните кои вклучуваат климатски промени.

Надвор од блискиот рок, големото прашање е колку високо ФЕД и неговите колеги ширум светот на крајот ќе ги зголемат каматните стапки.

Претседателката на Банката на федерални резерви на Канзас Сити, Естер Џорџ, чија банка е домаќин на годишниот симпозиум Џексон Хол, во четвртокот рече дека без разлика дали креаторите на политиката ќе се одлучат за уште едно големо зголемување следниот месец или ќе почнат да се префрлаат на помали, можеби ќе треба да продолжат да ги зголемуваат стапките некое време, додека тие се „целосно убедени“ дека инфлацијата е надолу.

„До каде ги зголемувате стапките? Мислам дека нема да знаеме. Нема да знаеме додека не почнеме да гледаме како некои од овие променливи се спојуваат - како се развиваат парчињата понуда и побарувачка - за да знаеме точно каде е таа точка на запирање“, рече Џорџ. „Но, мислам дека, како што слушнавте другите да кажат, ќе мора да бидеме многу јасни дека ќе треба да бидеме целосно убедени дека таа бројка се намалува“.

Најчитани од Блумберг Бизнисвик

© 2022 Блумберг ЛП