(Блумберг) - Претседателот на Федералните резерви Џером Пауел веројатно ќе го забави темпото на зголемување на каматните стапки по политиката на предно оптоварување со второ последователно зголемување од 75 базични поени следната недела, велат економистите анкетирани од Блумберг.
Најчитани од Блумберг
Тие очекуваат Федералниот комитет за отворен пазар да ги подигне стапките за половина процентен поен во септември, а потоа да се префрли на зголемувања за четвртина поени на преостанатите два состаноци од годината. Тоа ќе го подигне горниот опсег на целта на политиката на централната банка на 3.5% до крајот на 2022 година, што е највисоко ниво од почетокот на 2008 година.
За состанокот во септември, истражувањето е малку понепромислено од фјучерсите со каматни стапки на финансиските пазари, кои во моментов се на цена над 50% шанси за зголемување од 75 базични поени, под претпоставка дека ќе се движат од 75 базични поени следната недела. Но, поширокиот пат што го замислија економистите е малку појастреб од оној што го подразбираат пазарните цени.
Исто така е поостри од она што се очекуваше пред состанокот во јуни, кога FOMC прогнозираше дека стапките ќе се зголемат на 3.4% на крајот на годината и 3.8% во 2023 година.
Зголемувањето на 75 базични поени во јуни беше најголемото зголемување од 1994 година. Пауел рече дека или 50 или 75 базични поени ќе бидат на маса на состанокот на Банката на федерални резерви од 26-27 јули, иако коментарите на многу креатори на политики се фокусирани на 75 базични поени се движи.
Анкетата на 44 економисти спроведена од 15 до 20 јули прогнозира дека ФЕД ќе ги зголеми стапките за уште 25 базични поени на почетокот на 2023 година, достигнувајќи го врвот од 3.75% пред да ги паузира и да почне да ги намалува стапките пред крајот на годината.
„Сè уште силниот пазар на трудот и солидното трошење на потрошувачите обезбедуваат простор за ФЕД да продолжи брзо да ја зголемува основната стапка“, рече главниот американски економист на Oxford Economics, Кети Бостјанчиќ во одговорот на истражувањето.
Има огромен консензус дека FOMC ќе подигне 75 базични поени овој месец, при што само еден прогнозер - американскиот економски тим во Nomura Securities - бара зголемување за целосен процентен поен. Гувернерот на Банката на федерални резерви, Кристофер Валер, еден од појастребите креатори на политиката, го одобри потегот од 75 базични поени, а претседателот на ФЕД на Атланта, Рафаел Бостиќ, предупреди дека премногу драматичното движење ќе има негативни последици.
Што вели Блумберг Економикс
„Bloomberg Economics верува дека зголемувањето од 75 bp ја постигнува правилната рамнотежа. Ризикот дека инфлацијата ќе има нагорен тренд е висок. Со оглед на тоа што случаите на Ковид повторно се зголемуваат и војната во Украина сè уште беснее, веројатно не сме го виделе последниот негативен шок за снабдување. И со очекувањата за инфлација веќе на несигурни основи, ФЕД треба да дејствува превентивно пред очекувањата да станат неприкосновени“.
- Ана Вонг, Јелена Шулјатиева, Ендрју Хасби и Елиза Вингер
Банката на федерални резерви се обидува да ја залади економската побарувачка како одговор на зголемените цени кои опстојуваа подолго од очекуваното и ја зголемија загриженоста дека очекувањата за инфлација би можеле да се намалат. Индексот на потрошувачките цени се зголеми за 9.1% во јуни во однос на претходната година, како широко заснован напредок, што е најголема добивка од 1981 година.
Ако ФЕД испорача уште еден потег од 75 базични поени следната недела, комбинираното зголемување од 150 базични поени во текот на јуни и јули ќе го претставува најсилниот пораст на стапките на ФЕД од раните 1980-ти кога Пол Волкер беше претседател и се бореше со небесно висока инфлација. Нема апетит за целосен пораст во ниту еден момент во текот на овој циклус на стапки, според мислењето на речиси сите економисти во истражувањето.
Економистите очекуваат ФЕД на крајот да ги засили своите намалувања во билансот на состојба, што започна овој јуни со вториот круг на хартии од вредност кои доспеваат. Банката на федерални резерви постепено ги намалува своите намалувања до евентуално темпо од 1.1 трилиони долари годишно. Економистите проектираат дека билансот на состојба ќе го доведе до 8.4 трилиони долари до крајот на годината, паѓајќи на 6.5 трилиони долари во декември 2024 година.
Повеќето од анкетираните велат дека функционерите ќе прибегнат кон директна продажба на хартии од вредност поддржани со хипотека, во согласност со нивната наведена претпочитаност да чуваат трезори само на подолг рок. Меѓу оние што очекуваат продажба, има широк спектар на ставови за тоа кога ќе започне продажбата, при што повеќето гледаат дека започнува во 2023 година или подоцна.
На состанокот во јули, изјавата на FOMC се очекува да го задржи својот јазик давајќи насоки за каматните стапки кои ветуваат тековни зголемувања, без специфичност за големината на прилагодувањата.
Повеќето економисти очекуваат едно несогласување на состанокот. Претседателката на Банката на федерални резерви во Канзас Сити, Естер Џорџ, која не се согласи на последниот состанок во корист на помало зголемување, предупреди дека премногу наглите промени во каматните стапки може да ја поткопаат способноста на ФЕД да го постигне планираниот пат на стапката.
Економистите од Волстрит неодамна искажуваат поголема загриженост за потенцијалот за рецесија, бидејќи ФЕД ја заострува монетарната политика во услови на спротивставени ветрови, вклучително високите цени на енергијата и руската инвазија на Украина.
„Фед е помеѓу карпа и тешко место; не можеме да излеземе од инфлаторното опкружување во кое се наоѓаме без да претрпиме болка и лузни“, рече Дајан Свонк, главен економист на KPMG LLP.
Економистите се измешани во поглед на изгледите, со 48% што сметаат дека е веројатна рецесија во следните две години, 40% сметаат дека некое време со веројатен нула или негативен раст, а останатите бараат Fed да постигне меко слетување на континуиран раст и низок инфлација.
Додека функционерите на ФЕД рекоа дека ја гледаат постојано високата инфлација како најголем ризик со кој се соочуваат, економистите се поделени, при што 37% ја гледаат инфлацијата како најголем ризик, а 19% сметаат дека преголемото затегнување кое води до рецесија како поголема загриженост. Останатите сметаат дека загриженоста е еднаква.
Покрај забавувањето на зголемувањето на стапката, економистите гледаат дека ФЕД на крајот го менува курсот како одговор на понискиот раст и инфлацијата. Мнозина од 45% ги гледаат првите намалувања на стапките во втората половина на 2023 година, додека 31% очекуваат намалувања во првата половина на 2024 година. Спротивно на тоа, пазарите забележуваат врвни стапки достигнати до првиот квартал на 2023 година, со намалување подоцна во годината.
„Инфлацијата треба да почне брзо да опаѓа од следниот март наваму бидејќи домувањето, половните автомобили и цените на бензинот изгледаат поповолни во однос на годината“, рече Џејмс Најтли, главен меѓународен економист во ING Financial Markets. „Ова може да ја отвори вратата за намалување на стапката за 2 Q.
Економистите очекуваат дека централната банка може да го запре зголемувањето на каматните стапки многу пред инфлацијата, мерена според преферираната метрика на ФЕД, да ја достигне целта од 2%. Мноштво од 46% гледаат дека ФЕД го стопира затегнувањето со основната инфлација на PCE, без храна и енергија, од 3.6% до 4%. Базичната инфлација беше 4.7% во мај според таа метрика.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html