Сепак, и покрај сето тоа, 2021 година беше нерамен пат за компанијата со седиште во Бурлингем, Калифорнија, чии акции, со околу 9 долари, се намалени за 20% за минатата година, во споредба со падот од 9% за индексот на мали -залихи за раст на капа.
Proterra (тикер: PTRA) има еден голем проблем: се спои со SPAC во средината на јуни со цел да излезе на берзата, и забележа пад на цената на акциите бидејќи инвеститорите ги продаваа SPAC на крајот на годината. Proterra падна за 21% минатиот месец, достигнувајќи го најниското ниво во последните 52 недели на 20 декември. Акциите сега тргуваат под нивната цена од 10 долари при спојувањето на SPAC. Тоа често сигнализира подлабоки неволји, но во Протера може да значи можност за инвеститорите.
Главниот бизнис на Proterra се електричните градски автобуси, такви што се користат во автобуските услуги на кратки релации, често во урбаните области, растечки пазар со само неколку конкуренти, како на пр.
Групата NFI
(NFI.Канада) Нов флаер. Proterra има околу 50% од пазарот во развој.
Компанијата го произведе својот прв автобус во 2010 година и испорача 52 во третиот квартал од 2021 година, што е повеќе од 33 една година порано. Околу 5,000 до 6,000 транзитни автобуси се продаваат годишно во Северна Америка, така што има предност бидејќи возилата на батерии заземаат пазарен удел. Продажбата на компанијата во 2021 година треба да изнесува околу 243 милиони американски долари, а околу 80% доаѓаат од автобуси. Продажбата во четвртиот квартал, која треба да биде објавена на почетокот на 2022 година, се проценува на 69 милиони долари. Продажбата во 2022 и 2023 година се очекува да порасне на 407 милиони и 784 милиони долари, соодветно.
| Седиштето | Бурлингем, Калифорнија |
|---|
| Неодамнешна цена | $9.05 |
| YTD Промена | 2.5% |
| 2022E Продажба (мил) | $407 |
| 2022E нето приход (мил) | - $ 134 |
| 2022E EPS | - $ 0.53 |
| 2022E П / Е | NM |
| Пазарна вредност (бил) | $2.0 |
| Принос на дивиденда | Никој |
Е=проценка; НМ=не значајно
Извор: Блумберг
Протера има уште два остварливи бизниси кои го генерираат остатокот од нејзиниот приход. Прво, прави батериски системи за други производители на автобуси и камиони - голем стратешки плус, давајќи му на Proterra техничко знаење и односи со добавувачите на батерии.
Автомобилската индустрија моментално се обидува да обезбеди снабдување со батерии за очекуваниот бум на EV, а Proterra веќе има стапало на таа врата. Аналитичарот на BofA Securities Шериф Ел-Сабахи ја нарекува технолошката технологија за батерии на компанијата во својата инвестициска теза и ја споредува Протера со
Cummins
(CMI) и неговата улога во снабдувањето со дизел мотори. Тој ги оценува акциите со Купи, со цел на цена од 15 долари.
Компанијата има два капацитети за производство на батерии со годишен капацитет од околу еден гигават час, доволно за производство на неколку илјади комерцијални ЕВ годишно. Протера ги објави плановите за трет капацитет за батерии во декември, кој ќе биде најголем, со „повеќе гигават часови годишен производствен капацитет“, вели Протера.
Во третиот квартал од 2021 година, Proterra испорача 78 батерии на комерцијални клиенти, вклучително и подружницата на Daimler Trucks, Thomas Built Buses, позната по своите жолти училишни автобуси. Излезот на батеријата на Proterra се зголеми за 95%, од година во година, во тој период.
Протера, исто така, обезбедува станици за полнење на електрична енергија за операторите на комерцијалната флота. Тоа е растечки бизнис, создавајќи мини-EV екосистем кој му овозможува на Proterra да продава EV, EV погонски склоп и опрема и софтвер за полнење ЕВ на клиентите.
„Сметаме дека Proterra има некои уникатни позитивни страни наспроти новите EV врсници“, напиша аналитичарот на Vertical Group, Џон Лопез во извештајот за ноември. Му се допаѓа неговата позиција на пазарот што се шири и гледа „привлечни можности за раст и диверзификација надвор од нивниот главен транзитен пазар“.
И други можности се подготвуваат. Во октомври, Proterra објави дека во суштина ги претворил електричните училишни автобуси во тркалачки електрични генератори во Масачусетс. Училишните автобуси, кои се користат само неколку часа на ден, ја враќаа електричната мрежа додека беа паркирани.
„Треба да ја разгледаме електрификацијата на комерцијалните возила за можноста што е. И тоа е повеќе од само транспорт“, вели Герет Џојс, кој ја презеде функцијата извршен директор на 1 јануари, откако беше претседател. „Она што го гледате во оваа апликација е иновација“.
Лопез од Vertical Group, од своја страна, ја оценува Proterra со Купи. Неговата целна цена од 24.75 долари е највисока на Вол Стрит, што значи добивка од околу 170%. Тоа се заснова на 20 пати повеќе од неговата проценета Ebitda во 2025 година, или заработка пред камата, даноци, амортизација и амортизација, од околу 440 милиони долари. Таа бројка достигнува околу 40 долари по акција во 2025 година, или фер цена од околу 25 долари денес. Повеќекратното може да изгледа агресивно, но Расел индексот на раст од 2000 година се тргува за приближно 17 пати проценет од 2021 Ebitda.
Просечната целна цена меѓу шест аналитичари е околу 16 долари, речиси 70% над неодамнешните нивоа. Само тоа би било привлечно враќање, но инвеститорите обично бараат повеќе од поновите, пошпекулативни акции.
Има ризици, се разбира. Најголемото е колку брзо производителите на комерцијални возила стануваат електрични. Лопез не се сомнева дека ќе го направат тоа, но не е сигурен кога. Со Proterra, вели тој, „имате многу пооформен бизнис кој ги држи светлата запалени, додека ја чекате вашата секуларна, поатрактивна [батерија] можност да започнете“.
Навистина, Proterra сè уште не е профитабилна, иако Вол Стрит проектира дека ќе генерира позитивни Ebitda во 2023 година. Тоа ја прави шпекулативна акција, иако со повеќе од 700 милиони долари во готовина. Со согорувањето на готовина од околу 40 милиони долари на четвртина, таа има доволно пари за да го спроведе својот бизнис план.
Така, по сегашната цена на акциите, инвеститорите можат да си дозволат да бидат трпеливи, држејќи ги акциите додека се развива бизнисот.
Напиши Ал Рут на [заштитена по е-пошта]
