Несигурноста на неколку фронтови и светот кој брзо се менува - економски, геополитички и на друг начин - дава познати познати, познати непознати и непознати непознати за инвеститорите, за да се наведе познатата вистина на Доналд Рамсфелд за време на војната во Ирак.
Меѓусебно поврзаните сигурност се дека стапките одат повисоки, растот забавува, а инфлацијата ги навлегува потрошувачките буџети и маргините на компаниите. Големината на секое од познатите е предмет на дебата.
Познатите непознати ја вклучуваат долготрајната пандемија „Ковид-19“ и исходот од руско-украинската војна - бидејќи се однесува на цените на стоките и непромислениот разговор за поширок и потенцијално катастрофален конфликт.
А непознатите непознати се токму тоа: непознати. Но, целокупната слика е на пазар кој брзо се менува од наградувачки раст по секоја цена до вреднување на профитот и готовинскиот тек пред сè. Победничките акции и сектори во изминатата деценија се во немилост, а маршот повисок во цените на обврзниците се враќа назад.
Пазарот реагираше бурно на Федералниот комитет за отворен пазар, кој ја зголеми целната стапка на федералните фондови за половина процентен поен само втор пат овој век. Официјалните лица ги детализираа плановите за намалување на надуениот биланс на Федералните резерви, процес познат како квантитативно затегнување.
на
S&P 500
скокна за 3% по прес-конференцијата на Џером Пауел во средата попладне, добивка која се припишува на тоа што претседателот го симна од табелата зголемувањето на стапката за 0.75 процентни поени засега. Тој рече дека дополнителни зголемувања од 0.5 процентни поени ќе бидат соодветни на следните неколку состаноци.
До четврток, ентузијазмот на инвеститорите испари. S&P 500 падна за 3.6%, а Nasdaq Composite падна за неверојатни 5%. Приносите на обврзниците скокнаа, што го испрати приносот на 10-годишниот трезор на околу 3% за прв пат од 2018 година.
Извештајот за работните места во петокот во април ја потврди траекторијата на ФЕД, испраќајќи акции сè уште пониски, а приносите на обврзниците повисоки. Со 11.5 милиони отворени работни места на национално ниво и помалку од шест милиони невработени, пазарот на трудот е неспорно тесен.
Тоа е рецепт за раст на платите, што придонесува за широка инфлација. ФЕД може да остане фокусирана на делот за стабилноста на цените од својот двоен мандат и да не се грижи за вработувањето. Каматните стапки ќе продолжат да растат - познато е.
Сето тоа тежи на вреднувањата на акциите за раст. И кога инвеститорите можат да заработат 3% или повеќе на државни записи без ризик, постои значајна конкуренција за акции со бавен раст и што даваат дивиденди во сектори како што се комунални услуги и недвижен имот. Повисоките стапки значат и повисоки приноси на обврзниците, особено на подолготрајниот крај на спектарот. На
ProShares Краток 20+ годишен трезор
Фондот со кој се тргува со размена (TBF) досега беше пристојна хеџ во 2022 година и треба да продолжи да биде така додека стапките дополнително се зголемуваат.
Досега оваа сезона на заработка, профитните маргини на S&P 500 се намалија за речиси 4% годишно, според
кредит Свис
.
Акциите со релативно ниски вреднувања и бизниси кои генерираат големи готовина би можеле да бидат најдоброто место за инвеститорите да ги надминат познатите непознати. Многу од акциите со највисок принос со бесплатен готовински тек во S&P 500 кои се тргуваат со множители на потпросечни приходи се во банкарството и финансиите, ретката група која би требало да забележи зголемување на моќта на основната заработка како што растат стапките. Евтините релативни вреднувања го одразуваат познатото непознато за тоа колку економијата ќе се влоши оваа и следната година - и дали загубите од заемите ќе бидат резултат.
Ситигруп
(Ц),
Граѓанска финансиска група
(CFG),
Синхроничен финансиски
(SYF) и
Банкорп на САД
(USB) целиот екран е атрактивен според тие метрики. Истото го прават и некои производители на нафта и гас, кои го потиснаа трендот на намалување на профитните маржи оваа сезона на заработка, и ќе продолжат да имаат корист од шокот за снабдување од војната во Украина, кој ги зголеми цените на енергијата.
АПА
(АПА),
Маратонско масло
(МРО), и
Occidental Petroleum
(OXY) - неодамнешното купување на Бафет - се потенцијални имиња таму.
Нестабилноста го презеде воланот. Инвеститорите треба да се потрудат за повеќе нерамнини што претстојат.
Напиши Никола Јасински на [заштитена по е-пошта]