Не би била недела во Давос без ексклузивно интервју на CNBC со Реј Далио од Bridgewater Associates, основачот на најголемиот хеџ-фонд во светот по средства под управување и еден од најтесно следените коментатори на пазарот - барем во САД.
Далио стана добро познат во последниве години по објаснувањето на својата долгорочна теза за американската економија и средства во серија долги написи на LinkedIn, кои исто така ги составил во форма на книга. И за среќа на оние кои се обидуваат да ги декодираат неговите размислувања, неговиот поглед всушност не се промени толку многу од почетокот на пандемијата.
Кон почетокот на интервјуто во вторник, Ендрју Рос Соркин од CNBC се смири и директно го праша Далио: дали кешот е сè уште „ѓубре“? Далио со години ги критикуваше инвеститорите кои одлучија да го чуваат својот прав сув, повторувајќи ја неговата мантра дури и кога пазарите се кренаа во текот на пролетта 2020 година.
И сега?
„Се разбира дека готовината е сè уште ѓубре“, одговори Далио. „Дали знаете колку брзо ја губите куповната моќ во готово?
За жал, тоа не значи дека на инвеститорите ќе им биде многу подобро да ги чуваат своите пари во акции или обврзници, бидејќи „акциите се поѓубре“.
За време кога инфлацијата силно тежи на реалните приноси, Далио рече дека на инвеститорите ќе им биде подобро со „вистински“ средства како недвижен имот - позиција што се одрази вчера во дел од Скот Минерд од Гугенхајм, кој рече дека очекува недвижностите и уметноста да ги надминат акциите во следните пет години.
По една деценија на успех поврат на капиталот, Далио објасни дека проблемот е што премногу инвеститори се преполни во акции. И додека изминатите неколку месеци се карактеризираа со немилосрдна продажба, сè уште има многу пена што треба да се отстрани од пазарот пред да се постигне рамнотежа.
„Еве ја динамиката што мислам дека е проблем: сите се долги акции и сите сакаат сè да оди нагоре.
„Колку повеќе го возбудуваат, толку повеќе станува туѓо финансиско средство што го чуваат. Не можете да го имате тоа, така што ќе имате средина со негативни реални приноси. Сè не може постојано да оди нагоре, тој систем нема да работи така“, објасни Далио.
Додека американската економија се прегрее, а Американците се борат со најлошата инфлација во последните четириесет години и додека инфлацијата стана глобален феномен, дали е можно Федералните резерви да го постигнат своето очекувано „меко приземјување“ за економијата?
Далио не мисли така.
Може ли ФЕД да ја намали побарувачката без да го скрши грбот на економијата? – праша Соркин. „Одговорот е не“, одговори Далио.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo