Рецесијата им се заканува на европските производители на автомобили, но се надева на благ пад да заживее

Кој би бил акционер во европски производител на автомобили? Не е убедлив случај да се каже дека најдоброто на што можат да се надеваат е дека 2023 година нема да биде толку лоша како што неодамна сметаа прогнозерите.

Индустријата е во мака на масивни неизвесности додека се бори да се подготви за електричната револуција. Продажбата сè уште не е ни приближно до нивото пред коронавирусот. Профитот и продажбата на премиум производителите веројатно ќе страдаат повеќе од оние кои работат на масовниот пазар, според аналитичарите.

Во 2022 година, моделите како BMW, VW, Mercedes, Stellantis и Renault работеа на многу слаб пазар, со пад од нешто помалку од 10%, но поради необични околности профитот беше главно силен. Следната година се очекува рецесија, предводена од Германија. И покрај ова, се предвидува дека продажбата ќе продолжи со нешто повеќе од 10%, но профитот ќе биде под притисок.

Уникатните околности го зголемија профитот во 2022 година. Хаосот во синџирот на снабдување и тесните грла што доведоа до ограничени набавки принудија многу автомобилски гиганти да ја ограничат продажбата. Многумина избраа да ги продаваат само оние возила со најголема профитна маржа и тоа многу се исплатеше. Очекувајте тоа да заврши во 2023 година.

Еден факт помага да се објаснат овие спротивставени сценарија. Во текот на последните 3 години, продажбата во Западна Европа е прилично стабилна помеѓу 10.8 милиони во 2020 година и 9.99 милиони во 2022 година, според LMC автомобилски. Но, овие резултати изгледаат лоши во споредба со билансот пред коронавирусот од 14.29 милиони во 2019 година. Голем дел од производството на индустријата сè уште е насочено кон исполнување на западноевропскиот пазар за околу 3 милиони годишно поголем од „подобрувањето“ што се очекува следната година. Тоа не е добро за крајна линија.

Германија, најголемата европска економија, се очекува да западне во рецесија во 2023 година, но нема да биде толку лошо како што предвидуваа некои економисти. ИФО Институт за економски истражувања .

„Рецесијата што се очекува да ја погоди Германија оваа зима ќе биде поблага отколку што претходно се очекуваше, при што економското производство ќе се намали за само 0.1% во 2023 година“, се вели во извештајот на прогнозерот од Минхен.

Во есента, IFO очекуваше пад од 0.3% во 2023 година. Сега очекува раст од 1.6% во 2024 година.

Инвестициската банка Морган Стенли ја опишува перспективата за 2023 година за европските производители на автомобили како „покомплексна од кога било“. Таа забележува помал економски раст, но ниска инфлација, бидејќи цените на акциите на автомобилите се намалуваат заедно со профитните маржи. Продажбата на премиум производителите како БМВ и Мерцедес може да падне побрзо од највисоките нивоа на сите времиња отколку возилата на масовниот пазар, додека рекордните високи профитни маржи исто така може да бидат под притисок.

„Се надевавме дека ќе бидеме поконструктивни во 2023 година, но многу од стравовите од 2022 година што ги потиснаа европските вреднувања на автомобилите во поголемиот дел од 2022 година - војна, ризици за снабдување со гас, ограничувања во Кина COVID - се сменија во последниве недели, намалувајќи го расположението и вреднување наопаку од тука. Ние веруваме дека автоматското намалување дури и не започна“, се вели во извештајот на Морган Стенли.

„Исто како што автомобилите (цените на акциите) се зголемија за речиси 20% од најниските нивоа, ние чувствуваме дека ризиците за надолното расположение се најголеми бидејќи влијанието на зголемувањата на стапките во 2022 година врз економијата, продажбата на автомобили и цените на автомобилите стануваат појасни“, се вели во извештајот. .

Во извештајот се додава дека се чека потврда за глобална рецесија, која нагло ќе ги намали профитните изгледи на автомобилите во првата половина на 2023 година.

Минатата недела властите на САД, Европската Унија и Британците повторно ги зголемија каматните стапки.

Истражување на Бернштајн рече дека европската индустрија е во процес на повеќекратни, масивни стратешки промени.

„Во исто време, надворешните ограничувања на снабдувањето им дадоа на сите производители на автомобили невидена моќ во цените – и во премиум сегментот и во сегментот на масовниот пазар. Соочувајќи се со економски несигурности, хоризонтот на инвестиции во секторот се намали од две до три години, на нешто што изгледа како денови во последните недели од 2022 година“, се вели во извештајот на инвестицискиот истражувач.

Индустријата и нејзините акционери се соочуваат со големи проблеми бидејќи целосното производство се обновува. Тоа треба да дознаам голема несоодветна; колку брзо мора да ги прифати електричните возила и дали оваа револуција ќе доведе до какви било корпоративни неуспеси.

„Како што се зголемува производството, разбирањето каде, кога и колкава болка (производителите) ќе почувствуваат ќе ги преокупира пазарите на почетокот на 2023 година. Следната година, исто така, треба да видиме повеќе детали како што се појавуваат платформите од следната генерација, давајќи им на потрошувачите и инвеститорите повеќе увид во идните EV и софтверските способности на (производителите). Понатамошното глобално раздвојување ќе ги стави (производителите) ризиците и можностите на поединечните пазари повеќе во центарот на вниманието, бидејќи инвеститорите се обидуваат да ја забележат формата на закрепнувањето“, рече Бернштајн во извештајот.

Во меѓувреме, LMC Automotive предвидува дека продажбата во Западна Европа во 2023 година ќе скокне за 9.4% на 10.93 милиони во споредба со 2022 милиони во 9.99 година. Пред еден месец, LMC прогнозираше зголемување од 11.1% до 11.01 милиони. Западна Европа ги вклучува сите големи пазари како Германија, Франција, Британија, Италија и Шпанија.

LMC се согласи дека ограничувањата на понудата што овозможија силни цени и надуени профити во 2022 година нема да продолжат.

„За 2023 година, претпоставуваме дека овие тесни грла ќе се олеснат како што ќе напредува годината. Сепак, страната на побарувачката е исто така полна со спротивставени ветрови, вклучувајќи висока инфлација, пад на довербата на потрошувачите, растегнат буџет на домаќинствата и построга монетарна политика. Претпоставуваме дека 2023 удобно ќе ја надмине 2022 година, иако сме малку повнимателни од минатиот месец бидејќи ги балансираме тековните ризици и за понудата и за побарувачката“, се вели во извештајот на LMC.