(Блумберг) - Никаде подобро не го илустрира фебрилното расположение на Вол Стрит од пазарот на берзански деривати, каде што обемот на тргување соборува рекорди и се движи кон истекувањето на опциите од 2.1 трилиони долари во петокот.
Најчитани од Блумберг
Месечниот настан, познат како OpEx, има репутација за поттикнување нестабилност бидејќи трговците и дилерите масовно ги ребалансираат своите големи изложености. Сега, кога побарувачката и за нагорни и за надолни индексни договори расте, додека заштитата од единечни акции експлодира во популарност, OpEx доаѓа во несигурно време.
Двапати оваа недела, S&P 500 накратко надмина 4,000 - праг на бојното поле за трговците што собра највисок отворен интерес меѓу договорите што треба да започнат во петок. Референтниот мерач падна во три од изминатите четири сесии, откако минатиот четврток скокна за повеќе од 5% поради ветувачките податоци за инфлацијата што предизвика бран на кратко покривање и купување повик. Индексот падна за 0.3% за да се затвори на 3,947 во четвртокот.
Аматерите и професионалците се собираат кон договори со краток датум за да се справат со ударот на пазарот во последно време, активност што имаше големо влијание врз основните акции. Тоа сугерира дека вториот круг на опции во петок може да ги изложи акциите на дополнителни промени на цените.
Не секој ја прифаќа идејата дека дериватите поседуваат ваков вид на моќ. Но, за некои набљудувачи на пазарот, не е случајно што неделата на OpEx забележа пад на акциите во осум од последните 10 месеци.
„Цените на опциите и опашките драстично се намалија и претставуваат добра можност“ да се додадат заштитни огради, рече стратегот на RBC Capital Markets, Ејми Ву Силверман, наведувајќи ја можноста вкорената инфлација да го обнови притисокот врз акциите.
Пазарните вртежи предизвикани од Федералните резерви ги охрабруваат инвеститорите да се вклучат во опциите за подеднакво нагорни и надолни облози. Околу 46 милиони договори за опции се менуваат секој ден во ноември, подготвен за најпрометниот месец досега, покажуваат податоците собрани од Блумберг. Тоа е за 12% повеќе од минатиот месец.
Бумот делумно беше поттикнат од дериватите кои созреваа во рок од 24 часа. Ваквите договори сочинуваа огромни 44% од тргувањето со опции на S&P 500 во изминатиот месец, според проценката на стратезите на Goldman Sachs Group Inc., вклучително и Роки Фишман.
Во исто време, активноста на хеџинг во поединечни акции штотуку експлодираше. Коефициентот на Cboe за продажба на капитал во средата се искачи на највисоко ниво од 1997 година. Од ударите на заработката кај технолошките гиганти до неизвесниот пат на монетарната политика на Федералните резерви, нестабилноста беше единствената сигурност на пазарот.
Сепак, ништо не е едноставно во овој агол на Волстрит, со различни сигнали за позиционирање на инвеститорите за да се соберат чувствата. На пример, судејќи според искривувањето на S&P 500 - релативната цена на уплатите наспроти повиците што лебдеа во близина на повеќегодишните ниски нивоа - трговците изгледаат повеќе здрави.
И благодарение на краткиот рок на траење на опциите што се моментално барани, отворениот интерес за договорите на S&P 500 се зголеми со многу побавно темпо, зголемувајќи се само за 4% од денот пред последниот OpEx. Иако со неподмирени 20 милиони договори, отворениот интерес беше највисок од март 2020 година.
„Видовме многу неодамнешен интерес од купувачите на повици и кратко покривање“, рече Стив Сосник, главен стратег во Interactive Brokers LLC. „Може да се тврди дека тоа не остава малку повеќе изложени на надолна линија, но расположението генерално останува надежно. Затоа гувернерите на ФЕД чувствуваат потреба постојано да не потсетуваат на нивната решителност да се борат против инфлацијата“.
Иако не е лесно да се добие јасна слика за позиционирањето на инвеститорите во опциите, дислокациите создаваат можности за трговците.
Според Goldman's Fishman, намалувањето на нестабилноста на каматните стапки ќе му помогне на пазарот на капитал да остане контролиран. Тој препорачува да се купи Cboe Volatility Index, или VIX, за да се обложи на потенцијална смиреност до крајот на годината. Индексот Cboe VVIX, мерка за цената на опциите VIX, се наоѓаше под својот 20-ти перцентил од опсегот во последната деценија, што е показател за атрактивни цени, по Fishman.
„Ниското искривување и волуменот укажуваат на намалена загриженост за ризикот од опашката“, напиша тој во белешката.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/record-options-trading-shows-jitters-210610189.html