ИПО на мало и потрошувачите, активноста на М&А забавува во услови на инфлација: КПМГ

Главоболките во синџирот на снабдување, зголемените каматни стапки и војната во Украина се комбинираа за да ги задушат ИПО и склучувањето зделки во потрошувачките и малопродажните сектори досега оваа година.

Вкупниот број на потрошувачки и малопродажни зделки во првиот квартал падна за 31.9% во однос на претходниот период, објави глобалната консултантска компанија KPMG во извештајот објавен во средата. Обемот на зделките се намали за 39.8%.

Тоа означува донекаде остар пресврт од неодамнешните трендови, кога бројот на зделки во кои се вклучени потрошувачки и малопродажни компании со седиште во САД речиси се совпадна со нивоата пред пандемијата.

Бумот минатата година беше поттикнат, во голем дел, од растот на е-трговијата во малопродажбата и фокусирањето на трендовите за здравје и благосостојба, соопшти КПМГ. Во 2021 година, Леви Штраус & Ко. купи Beyond Yoga, Wolverine World Wide ја купи Sweaty Betty, а Crocs го купи Hey Dude. Трговците на мало како што се Allbirds, Ворби Паркер, На трчање, На Лулу, Брилијантна земја, ThredUp, Изнајмете ја пистата Брендови АКА - само да именуваме неколку - сите почнаа да тргуваат на јавните берзи.

На почетокот на годината, потрошувачките и малопродажните индустрии беа подготвени да видат континуирана брза експанзија на зделките и првичните јавни понуди, рече Кевин Мартин, кој го предводи одделот за потрошувачи и малопродажба на КПМГ во САД. Но, нестабилната берза и неизвесноста за краткорочното трошење на потрошувачите им дадоа пауза на директорите и инвеститорите, како што опсег на недоволно работење од таканаречените акции на драги директно до потрошувачите во однос на поширокиот пазар, вклучувајќи ги и оние на Warby Parker и Allbirds.

Иако Мартин не предвидува дека активноста на зделките е подготвена брзо да заживее оваа година, тој гледа повеќе потрошувачки брендови, трговци на мало и бизниси со приватен капитал кои се насочуваат кон 2023 година. Тој очекува категоријата миленичиња, вклучително и производителите на храна за домашни миленици, да биде фокусна точка, заедно со секторот за консумирање алкохол.

Некои трговци на мало, во меѓувреме, би можеле да бидат под притисок да продадат делови од нивните бизниси. Неколку многу гледани зделки би можеле да дојдат порано отколку подоцна. На пример, продавач на домашни производи Бања за кревет и пошироко наводно е во средина на разгледување понуди за својот бизнис BuyBuy Baby, вклучително и една од приватната компанија Cerberus Capital Management. Се зголемуваат и повиците за Јаз да ја подели својата побрзо растечка поделба на Атлета од другите нејзини брендови.

„Компаниите сè уште притискаат напред како што е - во некои случаи педали на металот - со идејата дека до 2023 година, некои од грижите што сега ги набљудуваме на глобално ниво ќе бидат отстранети од нив“, рече Мартин. „Ќе има затворена побарувачка“.

Малопродажните и потрошувачките бизниси за кои е пријавено дека спроведуваат ИПО вклучуваат онлајн берза за патики StockX, Savage X Fenty на Ријана линија за долна облека, јогурт Чобани, пазар за е-трговија Zazzle  бренд за мебел Серена и Лили. Потрошувачкиот гигант во приватниот капитал L Catterton исто така е наводно со оглед на ИПО.

Претставниците од овие бизниси не одговорија веднаш на барањето на CNBC за коментар.

Со оглед на брзиот пораст на цените, Мартин смета дека една од најреалните можности за зделки, барем до крајот на оваа година, би можела да биде поврзана со приватните брендови за храна.

„Нејасно е колкав дел од расположливиот приход или заштеди на потрошувачите ќе се апсорбираат од повисоките цени во иднина“, рече тој. „Значи, има многу големи потрошувачки компании за храна и пијалоци кои ќе бараат или да ги продаваат своите приватни етикети или да стекнат приватни етикети“, со цел да им понудат на купувачите поевтина опција во продавниците за храна, рече тој.

Втора можност за раст на зделките го опкружува проблемот со синџирот на снабдување, рече тој, бидејќи многу бизниси сè уште се борат со одложените испораки на готови производи или материјали од странство, заедно со небесно високите транспортни трошоци.

„Дали градите нешто или купувате нешто за да имате полокален синџир на снабдување за вашата база на клиенти? Тоа ќе биде двигател на активноста на М&А и нешто што ќе се забрза во текот на остатокот од 2022 година“, рече тој.

Во оваа насока, продавач на облека Американскиот орел Outfitters минатата година купи две компании - едната фокусирана на дистрибутивни центри, другата на камиони - за да и помогне да изгради вертикално интегриран бизнис со синџирот на снабдување кој сега се отвора за други трговци на мало.

Третиот тренд би можел да произлезе од засилениот фокус на ESG, или социјалното управување со животната средина, рече Мартин, цитирајќи Win Brands GroupНеодамнешното стекнување на Love Your Melon, бренд за животен стил на отворено, кој дава 50% од својот нето приход на непрофитни организации кои се борат против детскиот рак.

Забележително, зделките за приватен капитал беа најмногу пониски во првиот квартал, откри КПМГ, кои паднаа за 51 отсто во однос на четвртиот квартал од 2021 година. Поагресивниот пристап на Федералните резерви кон каматните стапки се покажа како еден од клучните пречки, рече Мартин.

„Повисоката цена на капиталот во голема мера влијае на стратешките или корпорациите“, рече тој. „И тоа се внесува во нивната матрица на одлуки околу видовите на поврат што ќе ги добијат за средството. И слично, тоа влијае на приватниот капитал ... понекогаш дури и на поголем начин.

За да биде сигурен, Мартин рече дека сè уште има многу „сув прав“ во рацете на фирмите со приватен капитал фокусирани на потрошувачите; тие само одвојуваат време да ги бараат најдобрите средства во постпандемискиот пејзаж. Покрај L Catterton, некои фирми кои играат во овој простор ги вклучуваат Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management и Leonard Green & Partners.