(Блумберг) - Непоколебливи проекции за профит. Бенигни шеми на графикони. Големи жива ограда на пазарот со опции.
Најчитани од Блумберг
Сите работи за кои биковите очекуваа дека ќе ја сопрат најлошата распродажба на капиталот во последните 30 месеци, накратко пропаднаа.
Федералните резерви, со помош од креаторите на политиката во ОК, ги совладаа сите да испорачаат недела која ги потресе финансиските пазари ширум светот и предизвика предупредувања за потенцијални системски судири. Пад по шести пат во седум недели, S&P 500 потона до свежи падови на пазарот. Забележувајќи пад од 25% за девет месеци, референтниот индекс сега го претрпе своето трето најлошо остварување во овој момент од годината од 1931 година.
Биковите сè уште укажуваат на сигнали дека дното би можело да се приближи, но моделот на минатите пазарни циклуси сугерира дека болката за американските акции лесно може да продолжи.
Направете едноставно сметководство на претходните пазари на мечкина состојба, каде што просечната продажба достигна 39% во текот на 20 месеци. Тоа би значело уште 19% пад од овде. Или погледнете како минатите затегнувања се совпаднаа со поместувањето на акциите. Иако не сите циклуси на планинарење на ФЕД значи пропаст за акциите, оние кои обично не успеваа да најдат под додека централната банка не го промени својот курс - перспектива што никој на Волстрит не може да ја сфати сериозно наскоро додека не се намалат ценовните притисоци.
„Инфлацијата е големо ограничување бидејќи секој обид да се спасат пазарите или прашањата за меѓународната финансиска стабилност веројатно ќе бидат инфлаторни“, рече Стив Кјавароне, висок менаџер на портфолио во Федерацијата Хермес. „Пазарот е принуден да смета на можноста дека ставката на централната банка не е на место“.
S&P 500 потона за 2.9% за пет дена за да го заврши месецот со мноштво страшни суперлативи. Акциите паднаа трет квартал по ред, забележувајќи го најлошиот септември во последните две децении. Индексот е намален за 12 отсто само во изминатите три недели.
Екстремниот песимизам, препродадените пазари и позиционирањето на фондовите на дното - од техничка перспектива, состојките за враќање се на место. Сепак, со оглед на тоа што ФЕД е цврста во борбата против инфлацијата, цел што има за цел да ја постигне со заострување на финансиските услови за да ја забави побарувачката, што и да функционираше во минатото како тампон престанува да работи.
На тој пат, летниот митинг попушти дури и откако S&P 500 врати половина од падот на мечешкиот пазар настанат во периодот од јануари до јуни, пркосејќи му на индикаторот од 50% што се промовира како алатка со совршена евиденција за повикување на почеток на нов бик. Јунскиот минимум попушти, како и низа кружни бројки и клучни трендови, како што е просекот од 100 дена.
Среде немилосрдната продажба, биковите попуштаат еден по друг. Трговците на мало, еден од најстабилните купувачи од падот на пандемијата во 2020 година, ги спасуваат акциите.
Стратегот на JPMorgan Chase & Co, Марко Колановиќ, е последниот кој подлегна на мракот, наведувајќи го ризикот од грешки во политиките на централните банки и ескалација на војната по уништувањето на гасоводите Северен тек во Европа.
„Најновото зголемување на ризиците од геополитичката и монетарната политика ги става на ризик нашите ценовни цели за 2022 година“, напиша Колановиќ во белешката во петокот. „Иако остануваме позитивни над консензус, овие цели можеби нема да се реализираат до 2023 година или кога горенаведените ризици ќе се намалат“.
Целта на компанијата за крајот на годината за S&P 500 е 4,800, што претставува добивка од 34% од затворањето во петокот.
Прогнозите за силен раст на профитот во минатото понудија перница за време на стрес. Не овој пат. Додека проценките на аналитичарите продолжија да укажуваат на зголемување на заработката на S&P 500 следната година, скептиците велат дека на бројките не може да им се верува кога компаниите од Apple Inc. до CarMax Inc. предупредија за забавување на побарувачката на потрошувачите.
Биковите кои се покриваат со заштитни опции, исто така, добија напор. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index, следејќи ја стратегијата која има долга позиција на индексот додека купува месечни 5% од парите како хеџ, обезбедува загуба од 21% оваа година, што е речиси идентично. на оној на индексот, кога се земаат предвид дивидендите.
„Овде инвеститорите се зафркаваат бидејќи достигнавме прилично критични нивоа на поддршка“, рече Мет Мискин, главен инвестициски стратег во Џон Хенкок Инвестициски менаџмент. „Она што инвеститорите сега го велат е „мораме да видиме промена на оваа слика пред да бараме да го вратиме капиталот на работа“.
Додека секој циклус е различен, трговците кои бараат шеми на дното наоѓаат застрашувачки сигнали во историјата. Намалување за 25% во текот на девет месеци, овој пад е помалку од половина од просечното времетраење од претходните 14 циклуси на пад, покажуваат податоците собрани од S&P Dow Jones Indices и Bloomberg.
За време на претходните шест мечки пазари, сите дно се формираа кога ФЕД ги намалуваше стапките. Тоа е многу далеку ако се земе предвид дека трговците со обврзници во моментов не очекуваат стапките на ФЕД да го достигнат врвот до април 2023 година.
Митингот на сè, на кој инвеститорите некогаш беа навикнати во текот на 13 години со речиси нула каматни стапки заврши. Загубите на обврзниците пораснаа, при што приносите на државните благајнички се искачија на повеќегодишни максимални вредности. Во моментов, готовината е мила предност.
„Се обидувате да процените колку удобно се чувствувате за патот што е поставен на фронтот на монетарната политика. Ако се чувствувате удобно со тоа, сигурно можете да зборувате за риболов на дното“, рече Марвин Лох, висок макростратег во State Street Global Markets, во интервју за ТВ Блумберг. „Ние, од друга страна, мислиме дека има голема доза на неизвесност, па вие останете во одбрана“.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/runaway-bear-market-blows-past-201854801.html