Компаниите се во тешка состојба - барем надвор од руралните пазари каде кабелот не е опција - и здружувањето може да понуди подобри шанси за опстанок. Секако, шпекулациите за договор повторно се појавија минатата недела кога Њујорк пост објави дека двете страни водат разговори за спојување.
Компаниите одбија да го коментираат извештајот. Се сомневам дека спојувањето некогаш ќе се случи. Мојот скептицизам се враќа во 2002 година, кога Федералната комисија за комуникации го уништи обидот за спојување на двете сателитски ТВ сервиси со образложение дека тоа значително ќе ја намали конкуренцијата, особено во повеќе рурални области.
„Во најдобар случај, ова спојување би создало дуопол во областите опслужени со кабелска; во најлош случај тоа би создало спојување на монопол во неискористените области“, рече тогашниот претседател на FCC Мајкл Пауел. Тој го нарече „антитеза на она што го бара јавниот интерес“.
Секако, многу се случија во последните две децении што ја менува пресметката на договорот, вклучително и
AT & T,
(тикер: Т) плати 67 милијарди долари за DirecTV во 2015 година, пред да продаде 30% од акциите минатата година на приватна компанија за капитал
ТПГ
(ТПГ). Тој договор го вреднуваше DirecTV околу 75% под куповната цена на AT&T.
Она што навистина не се промени е тоа што сè уште има делови од земјата недостапни со конвенционален широкопојасен интернет. Додека неодамна потпишаната сметка за инфраструктура од 1 трилион долари од администрацијата на Бајден е делумно насочена кон проширување на руралниот широкопојасен пристап, Dish (DISH) и DirecTV остануваат единствените опции за платена телевизија во некои делови од земјата. Тоа е веројатно доволно за да ги спречи регулаторите да одобрат каков било договор.
И додека споделувањето сателити може да ги намали трошоците, Крег Мофет, телекомуникациски аналитичар и основач на бутичката истражувачка фирма MoffettNathanson, забележува дека двата системи се некомпатибилни, што значи дека двете компании ќе треба да ги задржат своите сателитски соѕвездија. Ниту една од услугите не додаде сателити во последните пет години, вели Мофет, а за три до четири години од сега, Диш ќе има само еден сателит во рамките на очекуваниот животен век. Мофет мисли дека и двете услуги на крајот ќе исчезнат бидејќи нивните сателити ќе откажат. „Никој не мисли дека има економска смисла во лансирањето нови сателити“, вели тој.
„Имаме флота од сателити и дел од нашиот бизнис е управување со нивниот животен циклус“, ми рече Диш минатата недела.
Сателитите можеби веќе се спорна точка за инвеститорите. Мофет вели дека Диш „навистина не е акции на сателитска телевизија со години“, а пазарот е фокусиран на зародишот безжичен бизнис на компанијата и вредноста на нејзиниот основен спектар.
Диш се согласи да ја изгради безжичната услуга до 2025 година, но првично ќе работи како препродавач на AT&T. Мофет, кој има неутрален рејтинг на акциите на Dish, вели дека акциите ќе се тргуваат според расположението, а не на основите сè додека безжичната услуга не започне, што ја прави „тешка акција за повикување“. Она што не е тежок повик е ова: Договорот за Dish/DirecTV сè уште изгледа како желба.
***
Со оглед на тековниот недостиг на чипови, изненадувачки е тоа
Полупроводник на Тајван
(TSM), најголемиот светски производител на чипови со договор со договор, драматично имаше слаби перформанси на широкиот пазар во 2021 година. Акциите пораснаа за скромни 12%, наспроти добивката од 27% за
S&P 500.
(Мојот колега Решма Кападиа напиша прониклив профил на компанијата минатиот јуни предвидувајќи ја слабоста на акциите.)
Неколку фактори влијаеја на акциите, вклучувајќи ја и заканата од зголемена конкуренција од
Интел
(INTC), која планира да изгради сопствен бизнис со договор за производство на чипови. TSMC, исто така, се соочува со геополитички ризици, со зголемени стравувања дека континентална Кина би можела да наметне поголема власт над Тајван - двете страни спроведуваат воени вежби во последниве месеци.
Но, чувството може да се сврти. Акциите на TSMC се зголемија за 17% од крајот на декември. Тоа вклучува добивка од 5% во четвртокот, откако компанијата објави подобри од очекуваните резултати за четвртиот квартал. Приходите скокнаа за 24.1% во кварталот на 15.7 милијарди долари, поттикнати од силната побарувачка од паметни телефони, компјутери, сервери и автомобили. Компанијата забележува силни трендови во тековниот квартал и исто така ги подигна своите долгорочни цели за приходи и бруто маржи.
Еден знак за оптимизмот на TSMC е дека очекува капитални трошоци од 40 до 44 милијарди долари во 2022 година, што е повеќе од 30 милијарди долари во 2021 година и над проценките на Вол Стрит. Тоа е добра вест за секторот на полупроводничка опрема - и одлична вест за компании како
Јаболко
(AAPL) и
Квалком
(QCOM) кои се потпираат на TSMC за производство на клучни чипови.
Аналитичарот на New Street Research, Пјер Ферагу, неодамна го именуваше TSMC за еден од неговите најдобри избори за 2022 година. Тој мисли дека компанијата на крајот ќе надмине приход од 100 милијарди долари, во однос на 54.8 милијарди долари во 2021 година.
Аналитичарот на Citi, Роналд Шу, друг бик, смета дека акциите се зголемија за 50% од сегашните нивоа.
TSMC неодамна надмина
Nvidia
(NVDA) како највредна компанија за чипови во светот, со пазарна вредност од околу 700 милијарди долари. Ако треба да ја изберам следната компанија која ќе му се придружи на клубот од 1 милијарди долари, би отишол со Taiwan Semi, кој контролира 60% од глобалниот пазар за производство на чипови. Можеби е најважната технолошка компанија во светот.
Напиши Ерик Sav. Савиц на [заштитена по е-пошта]