Во декември ги наведовме омилените акции на аналитичарите за полупроводници за 2022 година. Тоа не испадна добро.
Но, откако акциите на производителите на чипови беа заглавени, групата сега тргува со „вреднување на нормално ниво“, според Мет Перон, директор за истражување во Јанус Хендерсон Инвеститори. За долгорочните инвеститори, може да помогне да се види кои компании во секторот се очекува да растат најбрзо во текот на следните две години.
Перон, во едно интервју, рече дека една од причините за овогодишниот пад на акциите на полупроводници е тоа што тие имале добри, долгорочни, растечки вреднувања. „Полупроводниците се циклични“, рече тој. Во својата улога, Перон и неговиот тим обезбедуваат совети за многу менаџери на портфолио, вклучувајќи ги и оние на Фондот за технологија и иновации Јанус Хендерсон ЈАТИКС.
Еден од најголемите играчи, Intel Corp. INTC, ќе ги објави резултатите од вториот квартал на 28 јули по затворањето на пазарот. Еве преглед.
Овој простор е многу во игра, со Сенатот само донесување сметка што вклучува 52.7 милијарди долари субвенција за индустријата за полупроводници. Предлог-законот поминува во Претставничкиот дом кој може да го следи примерот оваа недела. Претседателот Џо Бајден изрази поддршка за законот.
Поевтин од S&P 500
Репер на берзата за овој агол од технолошкиот сектор е индексот на полупроводнички PHLX САКС, кој е составен од 30 акции на производители на компјутерски чипови и сродна производствена опрема на листата на САД и е следен од iShares Semiconductor ETF SOXX. Овогодинешната акција за SOXX изгледа грдо, во споредба со движењето на SPDR S&P 500 ETF Шпион :
iShares Semiconductor ETF падна многу подалеку од SPDR S&P 500 ETF во текот на 2022 година.
Сет на факти
Горенаведената табела ги прикажува вкупните приноси од година до датумот со реинвестирани дивиденди до 26 јули.
Перон рече дека посилното возење за полупроводниците е резултат на „комбинација на високи вреднувања и, делумно, тежината на Федералните резерви што паѓа врз економијата“ со зголемување на каматните стапки за да се намали инфлацијата.
На прашањето за недостигот на чипови што ја погоди автомобилската индустрија и другите, тој рече: „Побарувачката може и ќе забави, имајќи предвид дека има многу залихи на каналот“.
И покрај поголемата нестабилност на групата со полупроводници, таа се покажа многу подобро од реперот во долги периоди. Еве ги просечните годишни приноси:
ЕТФ
Просечно враќање - 3 години
Просечно враќање - 5 години
Просечно враќање - 10 години
Просечно враќање - 15 години
iShares Полупроводнички ЕТФ
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
Доверба SPDR S&P 500 ETF
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Извор: FactSet
Сега погледнете го овогодинешното движење на соодносот цена-за-добивка, врз основа на пондерираната тркалачка консензус 12-месечна проценка за заработка за двете групи:
Откако започна во 2022 година да се тргува со повисоки проценки за заработка од SPY, SOXX сега тргува значително пониско од реперот.
Сет на факти
На крајот на 2021 година, SOXX се тргуваше за 21.6 пати повеќе од очекуваната заработка, малку над напредниот P/E на SPY од 21.3. Но, SOXX сега тргува со напреден P/E од 14.8, далеку под напредниот P/E на SPY од 16.6.
Еве поглед на просечниот P/E за двете групи во изминатите 10 години:
ЕТФ
Тековен напред P/E
10-годишен просек напред P/E
Тековно вреднување до 10-годишен просек
Тековно вреднување до SPY
10-годишно просечно вреднување до SPY
iShares Полупроводнички ЕТФ
14.78
16.55
89%
89%
98%
Доверба SPDR S&P 500 ETF
16.61
16.96
98%
Извор: FactSet
Полупроводниците како група тргуваат со поголем попуст на S&P 500 отколку што беше типично во изминатите 10 години.
" За инвеститорите со хоризонти од две или три години, полупроводниците може да бидат добар начин за распределба на капиталот."
- Мет Перон, директор за истражување во Janus Henderson Investors.
Дали производителите на чипови треба да тргуваат со попуст на S&P 500? Еве проектирани сложени годишни стапки на раст (CAGR) за продажба, заработка и слободен готовински тек (FCF) по акција за двете групи до 2024 година:
Се очекува групата на полупроводници да ја зголеми продажбата многу побрзо од S&P 500. Сепак, целосниот репер индекс се очекува да покаже подобар раст на заработката и малку подобро зголемување на слободниот готовински тек.
Така, полупроводниците како група се чини дека се мешана вреќа кога се зема предвид нивната релативно евтина вреднување во однос на S&P 500 и проценките за раст на двете групи. Ајде да копаме понатаму во полупроводничкиот простор.
Скрининг полупроводнички акции
За широк екран на акции за полупроводници, започнавме со SOXX 30, но потоа додадовме компании во индексот S&P Composite 1500 XX: SP1500 (составен од S&P 500 SPX, индексот на средна капа на S&P 400 MID и индексот S&P Small Cap 600 СМЛ ) во индустриската група „Полупроводници и полупроводничка опрема“ Глобални стандарди за индустриска класификација (GICS).
Гледавме во рамките на S&P Composite 1500 бидејќи ги прикажува поновите компании кои не постигнале постојана профитабилност. Стандард и Пурс критериумиа за почетно вклучување во индексот се вклучени позитивните приходи за последниот квартал и за збирот од последните четири квартали.
Нашата почетна група вклучуваше 56 компании, кои ги намаливме на 37 за кои беа достапни консензуални проценки за продажба до 2024 година меѓу најмалку пет аналитичари анкетирани од FactSet. Ние користевме проценки за календарска година - некои од компаниите имаат фискални години кои не се совпаѓаат со календарот.
Еве ги 15-те компании кои се очекува да постигнат највисока продажба CAGR од 2022 до 2024 година:
Кликнете на обележувачите за повеќе за секоја компанија.
Исто така треба чита Детален водич на Томи Килгор за богатството на информации бесплатно на страницата со понуди на MarketWatch.
На листата доминираат малите и компаниите со средна капа. Сепак, тој вклучува и индустриски гиганти како што е ASML Holding NV NL: ASML, Nvidia Corp. NVDA, Компанија за производство на полупроводници во Тајван TSM и Напредни микро уреди Inc. AMD.
Односите на напред P/E може да бидат многу високи за некои од овие компании, како што е WolfSpeed Inc. WOLF, поради ниските краткорочни очекувања за профит. Во најголем дел, стапките на P/E значително се намалија. Забележителен пример е Nvidia, со напреден P/E од 28.5, во споредба со 58 на крајот на 2021 година.
Не вклучивме CAGR за EPS или FCF за поединечни компании бидејќи ниските или негативните бројки во раните периоди може да ги нарушат бројките за раст или да ги оневозможат да се пресметаат. Значи, тука се проценките на EPS за календарска година и проектираниот EPS CAGR за групата, доколку е достапно:
Акциите на полупроводници се силно погодени, но многумина се подготвени за брз раст. Еве 15 што се очекува да блеснат до 2024 година
Во декември ги наведовме омилените акции на аналитичарите за полупроводници за 2022 година. Тоа не испадна добро.
Но, откако акциите на производителите на чипови беа заглавени, групата сега тргува со „вреднување на нормално ниво“, според Мет Перон, директор за истражување во Јанус Хендерсон Инвеститори. За долгорочните инвеститори, може да помогне да се види кои компании во секторот се очекува да растат најбрзо во текот на следните две години.
Перон, во едно интервју, рече дека една од причините за овогодишниот пад на акциите на полупроводници е тоа што тие имале добри, долгорочни, растечки вреднувања. „Полупроводниците се циклични“, рече тој. Во својата улога, Перон и неговиот тим обезбедуваат совети за многу менаџери на портфолио, вклучувајќи ги и оние на Фондот за технологија и иновации Јанус Хендерсон
ЈАТИКС.
Еден од најголемите играчи, Intel Corp.
INTC,
ќе ги објави резултатите од вториот квартал на 28 јули по затворањето на пазарот. Еве преглед.
Овој простор е многу во игра, со Сенатот само донесување сметка што вклучува 52.7 милијарди долари субвенција за индустријата за полупроводници. Предлог-законот поминува во Претставничкиот дом кој може да го следи примерот оваа недела. Претседателот Џо Бајден изрази поддршка за законот.
Поевтин од S&P 500
Репер на берзата за овој агол од технолошкиот сектор е индексот на полупроводнички PHLX
САКС,
кој е составен од 30 акции на производители на компјутерски чипови и сродна производствена опрема на листата на САД и е следен од iShares Semiconductor ETF
SOXX.
Овогодинешната акција за SOXX изгледа грдо, во споредба со движењето на SPDR S&P 500 ETF
Шпион
:
iShares Semiconductor ETF падна многу подалеку од SPDR S&P 500 ETF во текот на 2022 година.
Сет на факти
Горенаведената табела ги прикажува вкупните приноси од година до датумот со реинвестирани дивиденди до 26 јули.
Перон рече дека посилното возење за полупроводниците е резултат на „комбинација на високи вреднувања и, делумно, тежината на Федералните резерви што паѓа врз економијата“ со зголемување на каматните стапки за да се намали инфлацијата.
На прашањето за недостигот на чипови што ја погоди автомобилската индустрија и другите, тој рече: „Побарувачката може и ќе забави, имајќи предвид дека има многу залихи на каналот“.
И покрај поголемата нестабилност на групата со полупроводници, таа се покажа многу подобро од реперот во долги периоди. Еве ги просечните годишни приноси:
Сега погледнете го овогодинешното движење на соодносот цена-за-добивка, врз основа на пондерираната тркалачка консензус 12-месечна проценка за заработка за двете групи:
Откако започна во 2022 година да се тргува со повисоки проценки за заработка од SPY, SOXX сега тргува значително пониско од реперот.
Сет на факти
На крајот на 2021 година, SOXX се тргуваше за 21.6 пати повеќе од очекуваната заработка, малку над напредниот P/E на SPY од 21.3. Но, SOXX сега тргува со напреден P/E од 14.8, далеку под напредниот P/E на SPY од 16.6.
Еве поглед на просечниот P/E за двете групи во изминатите 10 години:
Полупроводниците како група тргуваат со поголем попуст на S&P 500 отколку што беше типично во изминатите 10 години.
" За инвеститорите со хоризонти од две или три години, полупроводниците може да бидат добар начин за распределба на капиталот."
- Мет Перон, директор за истражување во Janus Henderson Investors.
Дали производителите на чипови треба да тргуваат со попуст на S&P 500? Еве проектирани сложени годишни стапки на раст (CAGR) за продажба, заработка и слободен готовински тек (FCF) по акција за двете групи до 2024 година:
Се очекува групата на полупроводници да ја зголеми продажбата многу побрзо од S&P 500. Сепак, целосниот репер индекс се очекува да покаже подобар раст на заработката и малку подобро зголемување на слободниот готовински тек.
Така, полупроводниците како група се чини дека се мешана вреќа кога се зема предвид нивната релативно евтина вреднување во однос на S&P 500 и проценките за раст на двете групи. Ајде да копаме понатаму во полупроводничкиот простор.
Скрининг полупроводнички акции
За широк екран на акции за полупроводници, започнавме со SOXX 30, но потоа додадовме компании во индексот S&P Composite 1500
XX: SP1500
(составен од S&P 500
SPX,
индексот на средна капа на S&P 400
MID
и индексот S&P Small Cap 600
СМЛ
) во индустриската група „Полупроводници и полупроводничка опрема“ Глобални стандарди за индустриска класификација (GICS).
Гледавме во рамките на S&P Composite 1500 бидејќи ги прикажува поновите компании кои не постигнале постојана профитабилност. Стандард и Пурс критериумиа за почетно вклучување во индексот се вклучени позитивните приходи за последниот квартал и за збирот од последните четири квартали.
Нашата почетна група вклучуваше 56 компании, кои ги намаливме на 37 за кои беа достапни консензуални проценки за продажба до 2024 година меѓу најмалку пет аналитичари анкетирани од FactSet. Ние користевме проценки за календарска година - некои од компаниите имаат фискални години кои не се совпаѓаат со календарот.
Еве ги 15-те компании кои се очекува да постигнат највисока продажба CAGR од 2022 до 2024 година:
Кликнете на обележувачите за повеќе за секоја компанија.
Исто така треба чита Детален водич на Томи Килгор за богатството на информации бесплатно на страницата со понуди на MarketWatch.
На листата доминираат малите и компаниите со средна капа. Сепак, тој вклучува и индустриски гиганти како што е ASML Holding NV
NL: ASML,
Nvidia Corp.
NVDA,
Компанија за производство на полупроводници во Тајван
TSM
и Напредни микро уреди Inc.
AMD.
Односите на напред P/E може да бидат многу високи за некои од овие компании, како што е WolfSpeed Inc.
WOLF,
поради ниските краткорочни очекувања за профит. Во најголем дел, стапките на P/E значително се намалија. Забележителен пример е Nvidia, со напреден P/E од 28.5, во споредба со 58 на крајот на 2021 година.
Не вклучивме CAGR за EPS или FCF за поединечни компании бидејќи ниските или негативните бројки во раните периоди може да ги нарушат бројките за раст или да ги оневозможат да се пресметаат. Значи, тука се проценките на EPS за календарска година и проектираниот EPS CAGR за групата, доколку е достапно:
И проценки за FCF по акција:
Еве резиме на мислењето меѓу аналитичарите анкетирани од ФактСет:
Извор: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- сјај-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo