Што е тоа што може да стави залиха на метеорски пораст? Во 2021 година, видовме дека голем број акции направија навистина неверојатни скокови, удвојувајќи ја цената во последователни денови. Постојат неколку фактори кои придонеле за овие огромни потези, но еден е сигурно класичното цедење.
X
Иако постојат некои нови фактори кои се во игра на пазарите денес, краткото стегање постои исто како и краткотрајните акции.
Што е кратко стискање
Еве како функционира краткото цедење. Ако трговците мислат дека цената на акцијата се намалува, тие можат скратете ја акцијата. Тие позајмуваат акции и ги продаваат, со намера да ги откупат по пониски цени.
Ова најчесто го прават институционални инвеститори, како хеџ фондовите, со оглед на ризиците и потребната маржа.
И има големи ризици. Акциите теоретски може да се зголемуваат бесконечно. Значи а трговец кој е низок може да се соочи со теоретски бесконечни загуби.
Некои акции привлекуваат многу висок краток интерес, што може да се гледа како количина на акции продадени пократки како процент од флотацијата, или колку акции се издадени што се достапни за тргување.
Проблемот доаѓа доколку цените на акциите почнат брзо да растат. Оние кои се кратки акции, најверојатно, ќе добијат повик за маржа. Тие или треба да вложат повеќе пари за да ја обезбедат својата позиција или да ги затворат своите позиции.
Ако одлучат - или се принудени - да ја затворат својата позиција, тие ги купуваат акциите за да се затворат. Ова може да ја поттикне цената повисока и да ги принуди другите продавачи на кратки производи да го сторат истото. Ова создава зајакнувачка јамка на купување и притискање на цената повисока. Ова е краткото цедење, бидејќи оние што се кратки се „исцеди“ на пазарот.
Акции за кратко стискање: GME
Ова е дефинитивно дел од она што се случуваше во GameStop (GME) акции. Во август 2020 година, акциите на GME се тргуваа за околу 4.
Акциите стабилно се искачуваа за да ја затворат 2020 година нешто под 20 на грбот на некои големи инвеститори кои преземаа удели во компанијата. Ова ги привлече кратки продавачи, особено некои големи хеџ фондови. Потоа, на 13 јануари 2021 година, акциите скокнаа до максимум од речиси 40 на огромен волумен.
Тоа сигурно беше почеток на краткото стегање. Тоа ниво од 40 се одржа околу една недела. На 22 јануари, акцијата повторно скокна, тргувајќи над 70 на најголемиот волуменски ден до тој момент.
Следниот ден акциите достигнаа високо ниво од речиси 160 со слична акција следниот ден. Потоа, на 27 јануари акциите повторно се удвоија, тргувајќи се до 380. Највисокото ниво на 28 јануари беше 483.
Иако кратките стискања не се ништо ново, оваа акција е без преседан. Акцијата секако е делумно купување акции од страна на групата Reddit Wallstreetbets.
И додека многумина навиваа дека малите трговци ги тепаат големите институционални шорцеви, прилично е јасно дека и други институции беа вклучени во ова купување. Се појавија приказни за добивките на Мајкл Бери на акциите на GME и Илон Маск твиташе за тоа.
Загуби од хеџ фонд
Имаше некои големи загуби во ова стискање.
Особено два фонда беа тешко погодени. Citron Research и Melvin Capital наводно претрпеле огромни загуби.
Краткото стегање е обично нешто што го нанесува еден хеџ фонд на друг.
Ова е навистина прв пат да видиме такво тргување поттикнато од група трговци на мало.
Тргувањето со опции е исто така голем фактор
Друг дел од заплетот на оваа приказна е фактот дека голем дел од тргувањето со GME и други имиња како АМЦ Забава (АМЦ) И BlackBerry (BB) всушност се одвиваше во пазар на опции.
Овде е атрактивно купувањето на нахакан повик наместо купувањето акции поради потпората што ја обезбедува и фактот дека ризикот е ограничен.
Повиците се договори кои даваат право да се купат основните акции за дадена цена (штрајк цена) до датумот на истекување. Најмногу што може да се изгуби е премијата платена за повиците.
Купувањето повици бара многу помалку капитал, така што поголемите позиции можат да заземат мали трговци.
Ова всушност придонесува за ефектот на кратко стискање.
Кога трговците на мало купуваат повици, маркет-мејкерите се тие што ги продаваат.
Креаторите на пазарот не го сакаат ризикот од кратки повици, па затоа прават нешто што се нарекува делта хеџинг.
Што е Delta Hedging и зошто е важно со кратко стискање
Делта хеџинг бара од креаторите на пазарот да купат акции. И поради природата на повиците, кога цената на основната акција се зголемува, креаторите на пазарот мора да купат повеќе акции за да останат заштитени.
Ова може да го наречеме стискање на опцијата за повик.
Проблемот е што овие потези не се засноваат на никакви суштински промени во акциите.
Не се промени многу за акциите на GME бидејќи беа акции од 4 долари, и секако не бидејќи беа акции од 16 долари.
Брокерските фирми се многу загрижени за нестабилноста на овие потези, бидејќи знаат дека може да се соочат со загуби доколку клиентите не можат да ги покријат позициите. Почнаа да ги ограничуваат позициите што може да се заземат во некои од овие имиња.
Таа вест дојде на 28 јануари 2021 година, кога цените на акциите на GameStop се движат од над 500 до под 115.
Ова е трговија на која сакавте да внимавате. Додека некои хеџ фондови беа повредени и некои трговци на мало заработија богатство - барем на хартија - ова сепак може да заврши лошо.
Хелиумот што ги држи овие залихи нема да трае вечно.
Оваа статија првично беше објавена на 12 октомври 2021 година и е ажурирана.
И МОTЕ ДА СЕ ЛАЈКО:
Внатре во катчето на инвеститорите: 3 совети како да тргувате со биотехнолошки акции
Гледајте IBD Live! Научете како да купувате, продавате најдобри акции со CAN SLIM професионалци
Извор: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo