Дали треба да купувате или продавате парови JPY пред одлуката за политиката на BOJ?

Еден од главните настани на оваа трговска недела е одлуката за монетарната политика на Банката на Јапонија (BOJ) која се очекува на следната азиска сесија. Слабоста на јапонскиот јен беше главна тема во 2022 година, но бидејќи БОЈ интервенираше на девизниот пазар, тој силно се зголеми од најниските.

Како таква, на USD / JPY парот е коригиран од над 150 до под 130. Слични потези беа забележани и на други парови JPY, бидејќи неодамнешните потези на BOJ создадоа конфузија во FX пазарот.

Дали барате брзи вести, топли совети и анализа на пазарот?

Пријавете се за билтенот Invezz, денес.

Се работи за институционалните инвеститори и нивниот апетит за странски обврзници. Со години, JGBs (т.е. јапонските државни обврзници) беа неатрактивни поради ниските приноси.

Во потрага по позитивни приноси, локалните пензиски фондови, комерцијалните банки или Јавната Поштенска банка инвестираа во странство се додека приносите беа намалени. Повеќето од овие инвеститори обично ја штитат изложеноста на валутни обврзници, со можеби само пензискиот фонд, претставен со GPIF (т.е. Владиниот пензиски инвестициски фонд), кој останува незаштитен.

Но, неодамна, на исчезна апетитот за глобални обврзници од јапонските институционални инвеститори. Зошто е важно? Тоа го прави затоа што секогаш кога тоа се случува, сигнализира промена во политиката на БОЈ.

И приносите веќе се поместени, како што се гледа подолу.

Јапонскиот 10-годишен принос на JGB веќе го притиска горниот раб

BOJ го изненади пазарот кога кон крајот на 2022 година објави промена во политиката за контрола на кривата на принос. Таа рече дека е подготвена да дозволи приносите да се зголемат до 0.5%, што е голема промена од претходната политика.

Секако, приносите нагло се поместија, а јенот исто така порасна.

Но, она што ја прави утрешната средба навистина важна е фактот дека мандатот на Курода завршува во април. Курода е шеф на БОЈ и со години беше еден од промоторите на лесната монетарна политика.

Сега кога е на излез, кој ќе го следи? Што е уште поважно, дали неодамнешната промена во политиката за контрола на кривата на принос е почеток на нешто големо?

Сè на сè, изгледа дека нестабилноста во паровите на јапонскиот јен ќе остане зголемена во 2023 година, исто како што беше во 2022 година. Оние кои се подготвени да искористат шанса и да тргуваат со паровите JPY, подобро би слушале што има да каже централната банка за промени во нејзината политика за контрола на кривата на принос.