Еден од најочекуваните состаноци на централната банка е состанокот на ЕЦБ закажан за утре. Пазарот очекува Европската централна банка да ги зголеми клучните каматни стапки за 75 bp втор пат по ред.
Големото прашање на утрешната прес-конференција е што ќе сигнализира ЕЦБ за следниот период. Поточно, што има намера да направи ЕЦБ во декември? Дали е можно уште едно покачување на стапката од 75 бп или само 50 бп?
Дали барате брзи вести, топли совети и анализа на пазарот? Пријавете се за билтенот Invezz, денес.
Комерцијалните банки долго време страдаат во услови на ниски каматни стапки. Тоа беше конкретно случај во Европа, каде што ЕЦБ ја одржуваше стапката на депозитни средства под нулата многу години.
Сепак, ЕЦБ понуди некои стимулации за европските банки. На пример, TLTROs или Целните долгорочни финансиски операции беа дизајнирани да ја помогнат профитабилноста на европските банки во време кога клучните каматни стапки беа исклучително ниски.
Дури сега, клучните каматни стапки растат.
Повисоките каматни стапки се позитивни за комерцијалните банки, но во Европа тоа е повеќе поради сè уште важечките TLTRO. Трговците треба да запомнат дека условите на овие TLTRO се непроменети од времето кога економските услови гарантираа експанзивна монетарна политика.
Но, тоа веќе не е така, и тука ЕЦБ може да интервенира утре.
Затоа, со оглед на зголемувањето на каматните стапки, акциите на деловните банки треба да пораснат. Меѓутоа, ако ЕЦБ ги промени условите за TLTRO ретроактивно, правејќи ги помалку атрактивни, тоа ќе и наштети на профитабилноста на комерцијалните банки.
Со оглед на тоа дека покачувањата на каматите веќе се ценети, може само да се каже дека промената на условите за TLTRO ќе им наштети на акциите на комерцијалните банки.
Како комерцијалните банки имаат корист од TLTROs?
TLTRO беа дизајнирани да ја подобрат ликвидноста на ЕУР во системот во време кога ЕЦБ сакаше експанзивна монетарна политика. Условите беа (и се уште се) многу поволни за комерцијалните банки бидејќи забележаната нето добивка е засилена со специјалниот попуст на TLTRO од 50 bp.
Значи, ако ЕЦБ ретроактивно ги промени условите за TLTRO и ги направи порестриктивни, тоа ќе влијае на профитабилноста на комерцијалните банки, бидејќи многу од нив ќе изберат да ги вратат средствата порано. На овој начин, ЕЦБ ќе ја исцеди ликвидноста во евра од системот, нешто што сака да го направи со оглед на високата инфлација.
Постојат пречки против таквиот потег - особено правните грижи. Но, кога постои волја, постои начин, и не би било првпат ЕЦБ да излезе со нешто оригинално или помалку конвенционално.
Сè на сè, европските комерцијални банки се ранливи на краток рок. Но, со оглед на темпото на зголемување на каматните стапки, среднорочните до долгорочни перспективи изгледаат многу подобро.
Лесно копирајте стручни трговци со eToro. Инвестирајте во акции како Tesla и Apple. Веднаш тргувајте со ETF како FTSE 100 и S&P 500. Регистрирајте се за неколку минути.
10/10
68% од малопродажните сметки на ЦФД губат пари