Дали идејата за „безбедна“ стапка на повлекување е ништо повеќе од самовилата на забите пензионирање индустрија за планирање - обична фикција?
Некои финансиски експерти ги доведуваат во прашање методите што се користат за пресметување на безбедните стапки на повлекување, вклучително и анализата на Монте Карло. Во неодамнешна колона Напишано за Advisor Perspectives, стратегот за приходи од пензионирање и автор Дејвид Макија отиде дотаму што објави: „Не постои безбедна стапка на повлекување“.
Финансиски советник може да ви помогне да изградите текови на приходи во пензија. Најдете советник денес.
Додека пресметките на стапката на повлекување се критична компонента на процесот на планирање за пензионирање за многумина, ние внимателно ги разгледавме неодамнешните критики.
Која е стапката на безбедно повлекување?
A безбедна стапка на повлекување е максималниот износ на пари што еден пензионер може да го извади од своето портфолио секоја година, додека практично се осигурува дека нема да остане без средства во пензија.
на Правило од 4%, пионер од финансискиот советник Вилијам Бенген во 1990-тите, диктираше дека пензионер може безбедно да повлече 4% од своето портфолио во првата година од пензионирањето, а потоа да се приспособи на инфлацијата во следните години. Со тоа, според правилото, пензионерите би имале голема веројатност нивните заштеди да траат најмалку три децении.
Бенген оттогаш го ажурираше своето правило, прилагодувајќи ја стапката на безбедно повлекување на 4.5%.
Со текот на годините, други финансиски аналитичари и фирми направија истражување за безбедни стапки на повлекување. Во 2021 година, Морнингстар објави анализа која сугерира дека новите пензионери кои сакаат да го прошират балансираното портфолио за 30 години треба да се стремат кон Стапка на повлекување од 3.3%. Како и Бенген, Морнингстар оттогаш го измени своето упатство на 3.8% во светлината на зголемените приноси на обврзниците и пониските вреднувања на капиталот.
Користејќи сигурна стапка на повлекување како почетна точка, едно лице може да работи наназад и да пресмета колку пари ќе треба да заштеди за пензионирање.
Рефлектор на Монте Карло симулации
Безбедно стапки на повлекување често се пресметуваат со користење Монте Карло симулации, математичка техника пионер во 1940-тите. Едноставно кажано, анализата на Монте Карло се користи за да се предвиди веројатноста за различни исходи, вклучувајќи ја и долговечноста на поединечно портфолио.
Според експертите за пензионирање Масимо Јанг и Дејвид Пфау, симулациите на Монте Карло кои ги пресметуваат стапките на безбедно повлекување се во голема мера зависни од претпоставките на пазарот на капитал (CMA) или проектираните приноси низ класите на средства. Двајцата овластени финансиски аналитичари (CFAs) е автор на една неодамнешна студија за анализа на Монте Карло во Советнички перспективи, привлекувајќи внимание на некои од потенцијалните стапици на техниката.
Проблемот? Проекциите на пазарот на капитал често се разликуваат во индустријата за финансиски услуги. Малите разлики во предвидените приноси може да имаат големи импликации во симулацијата на Монте Карло, велат Јанг и Пфау.
Истражувањето на Horizon Actuarial Services од 2022 година на 40 „веродостојни“ инвестициски фирми понуди широк опсег на проектирани приноси од капиталот во следните 20 години. Веројатноста дека дадената стапка на повлекување ќе биде успешна може да зависи од CMA што советникот ја користи во неговата анализа во Монте Карло.
На пример, Јанг и Пфау тргнаа да ги тестираат стапките на повлекување за хипотетичка пензионерка по име Џејн: 65-годишна жена која сака нејзиното портфолио од 1 милион долари (60% акции, 40% обврзници) да трае 30 години. Јанг и Пфау открија дека нивоата на безбедно трошење варираат во голема мера во зависност од тоа која проекција на капиталот ја користеле во симулацијата на Монте Карло.
Кога ги засноваа своите пресметки на најоптимистичкото предвидување во извештајот на Хоризонт, Јанг и Пфау открија дека пензионерката може безбедно да повлече 51,000 американски долари од своето портфолио во првата година од пензионирањето и да има 80% шанса да ги потроши своите пари за цели 30 години. Меѓутоа, кога ги користеше најконзервативните проекции на капиталот во истражувањето, Џејн можеше да повлече само 33,000 долари првично и сепак да ја задржи својата 80% шанса да не остане без пари.
„Поинаку кажано, ако нејзиниот советник игра на сигурно и користи предвидување со најнизок принос, Џејн би можела да има недоволно трошење за 56%“, ако најнапредното предвидување за принос се покаже дека е правилно, напишаа Јанг и Пфау. „Алтернативно, ако нејзиниот советник се усогласи со најнапредната прогноза, таа може да троши прекумерно за 36% и да има добри шанси да остане без пари предвреме“ ако се оствари најниската прогноза за враќање.
Долговечноста на портфолиото на Џејн исто така многу варира во зависност од тоа кој CMA се користи во симулацијата на Монте Карло.
Кога ја тестираа ефикасноста на правилото од 4%, Јанг и Пфау открија дека портфолиото на Џејн ќе остане без пари речиси 40% од времето доколку најпесимистичките проекции за капиталот станат реалност. Меѓутоа, кога ги користеле најоптимистичките CMA, двајцата истражувачи утврдиле дека портфолиото на Џејн ќе има 95% веројатност за успех во текот на 30 години.
„Нашите резултати сугерираат дека веројатноста за успех, и генерално „безбедните“ стапки на повлекување врз основа на анализата на Монте Карло, во голема мера зависат од точноста на CMA“, напишаа тие. „Дури и релативно мали грешки во влезовите - 1 или 2 процентни поени - ќе генерираат значајни разлики во она што советниците би можеле да го сметаат за „безбедна“ стратегија за повлекување“.
Дали постои алтернатива?
Макија, експерт за приходи од пензионирање кој ги нарече сигурните стапки на повлекување „фикција“, е поборник на ануитети и покрај неподготвеноста на некои регистрирани инвестициски советници (РИА) да ги прифатат.
„Ги потсетувам советниците на овие два важни принципи: 1. Ниту еден пензионер не престанува да има потреба од приходи“, напиша тој во својата колумна „Перспективи на советниците“ на 31 јануари. „2. Во пензија, вашиот приход, а не вашето богатство, го создава вашиот животен стандард“.
Јанг и Пфау укажаа на временската сегментација и одредувањето на приходите како потенцијални алтернативи за стратегиите за пензионирање засновани на веројатност како правилото од 4%. Првиот повикува на инвестициски кофи кои ќе се искористат во различни фази, додека покривањето на приходите се потпира на скали за обврзници и ануитети за генерирање на готовински тек при пензионирање.
„Иако овие пристапи имаат свои добрите и лошите страни, тие ја имаат предноста што не се потпираат толку многу на прогнозите за идните приноси“, напишаа Јанг и Пфау.
Крајна Линија
Истражувањето на Масимо Јанг и Вејд Пфау покажува дека симулациите во Монте Карло можат да произведат широк опсег на безбедни стапки на повлекување, што потенцијално ја намалува нивната сигурност како стратегија за приход за пензионирање. Симулациите на Монте Карло во голема мера се потпираат на претпоставките на пазарот на капитал (CMAs), кои доколку се неточни, може да ги искриват резултатите од анализата и да ги наведат пензионерите во заблуда.
Совети за планирање на пензија
Ако сте загрижени за вашите приливи во пензија, размислете да работите со финансиски советник. Бесплатна алатка на SmartAsset ве совпаѓа со најмногу тројца проверени финансиски советници кои служат во вашата област и можете да ги интервјуирате натпреварите со вашите советници без трошоци за да одлучите кој е вистинскиот за вас. Ако сте подготвени да најдете советник кој може да ви помогне да ги постигнете вашите финансиски цели, започнете сега.
Ако се прашувате кога да барате За социјално осигурување, запомнете дека колку подолго го одложувате барањето на вашата корист, толку повеќе се зголемува (до 70-годишна возраст). На Мост за социјално осигурување е стратегија за зајакнување на вашите придобивки во иднина додека ги задоволувате вашите тековни потреби за приходи во пензија.
Дали имате цел за штедење за пензионирање? Ако не, користете SmartAsset's калкулатор за пензија да добиете чувство колку ќе треба да заштедите за да можете удобно да се пензионирате.
Фото кредит: ©iStock.com/PeopleImages, ©iStock.com/fizkes, ©iStock.com/Vadym Pastukh
Пост Дали треба да престанете да верувате во „безбедна“ стапка на повлекување за пензионирање? Дури и правилото од 4% претставува ризик се појави прв на Блог SmartAsset.
Извор: https://finance.yahoo.com/news/stop-believing-safe-withdrawal-rate-221727010.html