Виновни се „алчноста и среброљубието“ на Силиконската долина, вели трговецот

Последиците од затворањето на банката во Силиконската долина - вториот по големина банкарски колапс во историјата на САД - продолжи во понеделникот, влечејќи ги меѓународните банкарски акции.

Европските банкарски акции се намалија за 5.5% во 10 часот по лондонско време во понеделникот, откако се затворија за 4% пониско во петокот, бидејќи американските финансиски регулатори исклучете го SVB и ја презеде контролата врз нејзините депозити. Сите главни американски индекси затворија најмалку 1% пониско во петокот поради паниката на SVB, додека регулаторите затвори Signature Bank - еден од главните заемодавачи на индустријата за криптовалути - во неделата, наведувајќи системски ризици.

Американските федерални регулатори рекоа дека сите депозити ќе бидат направени цели, како олеснување за многу штедачи. Но, кризата на СВБ е далеку од изолиран инцидент, а нејзините корени лежат во поголем системски проблем, велат многу инвеститори и аналитичари.

„Што се однесува до тоа кој е виновен овде, мислам дека алчноста и среброљубието кои одамна се присутни во Силиконската долина се вратија дома“, изјави Кит Фиц-Џералд, трговец и директор на Групацијата Фиц-Џералд, за Капитал на CNBC. Врска во понеделник.

„Имавме промена на Федералниот одбор на резерви од фракциони резерви на безрезервни, и тоа дозволи банките како SVB да излезат и да почнат да купуваат средства наместо едноставно да позајмуваат пари“, рече тој. „Моето тврдење е дека банкарството треба да биде здодевно, слично како да гледате како бојата се суши - и кога и да не е така, имате проблем. Што за жал и се случи“.

SVB - 16-та најголема банка во САД на почетокот на минатата недела - работеше 40 години и се сметаше за доверлива извор на финансирање за технолошки стартапи и фирми за ризичен капитал. Комерцијалниот заемодавател со седиште во Калифорнија беше подружница на SVB Financial Group и беше најголемата банка во Силиконската долина според депозитите.

Условите на SVB Financial Group - средствата како што се американското Министерство за финансии и владините хипотекарни хартии од вредност кои се сметаат за сигурни - беа погодени од агресивното зголемување на каматните стапки на ФЕД, а нивната вредност драстично се намали.

Врвната точка на компанијата дојде во средата, кога SVB објави дека продала свои хартии од вредност во вредност од 21 милијарда долари со загуба од приближно 1.8 милијарди долари и рече дека треба да собере 2.25 милијарди долари за да ги задоволи потребите за повлекување на клиентите и да финансира нови заеми. Таа вест предизвика пад на цената на акциите и предизвика бран на повлекувања предизвикани од паника од VC и други штедачи. За еден ден, акциите на SVB паднаа за 60% и доведоа до губење на повеќе од 80 милијарди долари во банкарски акции глобално.

Многу пазарни аналитичари велат дека регулаторите спиеле на воланот. Стратегијата на SVB - потпирајќи се во голема мера на корпоративните депозити наспроти малопродажбата и држејќи голем дел од средствата во заеми и хартии од вредност - всушност ја направи значително поризична од многу други банки.

Некои тврдат дека падот на банката се должи на алчноста на нејзините лидери за принос: нејзините акции беа несразмерно изложени на долгорочни каматни стапки, кои се на највисоко ниво во последните 15 години, во обид да се намали инфлацијата. Зголемените стапки ја погодија вредноста на хартиите од вредност на СВБ, што последователно ја наруши довербата на штедачите.

„SVB беше во сопствена лига: високо ниво на заеми плус хартии од вредност како процент од депозитите и многу мало потпирање на полепливи депозити на мало како дел од вкупните депозити“, Мајкл Џембалест, претседател на пазарна и инвестициска стратегија на JP Morgan. , напиша во викенд белешката на клиентите.

Заемодавачот, рече тој, „изградил посебна и поризична ниша од другите банки, поставувајќи се за големи потенцијални капитални недостиг во случај на зголемување на каматните стапки, одлив на депозити и присилна продажба на средства“.

Ова е повеќе производ на неисправен систем отколку на самата банка, тврди Фиц-Џералд. Во врска со федералните и државните регулатори, тој рече: „Јас би поднел не само што се соучесници, тие имаа рака во дизајнирањето на овој хаос…. SVB го направи она што требаше да го направи, веројатно, во рамките на структурата на правилата што се проблем. Значи, според мене, системот е расипан, или барем треба сериозно да се разгледа овде“.

Легендарниот инвеститор Мајкл Бери на сличен начин го нарече она што го опиша како алчност и „глупави ризици“ во секторот.

„2000, 2008, 2023, секогаш е исто“, рече во неделата Бери, кој го основа хеџ фондот Scion Asset Management и се здоби со слава за успешно обложување против пазарот на хипотекарни кредити во 2008 година.

„Луѓето полни со надменост и алчност преземаат глупави ризици и не успеваат. Парите потоа се печатат. Затоа што работи толку добро“.

Фиц-Џералд не го гледа колапсот на SVB и кризата на технолошкиот и крипто-пазарите како одраз на 2008 година. Дополнително, тој гледа помал ризик од зараза поради планот за итни случаи на федералните регулатори, објавен во неделата од Министерството за финансии, Федералните резерви и Федералната корпорација за осигурување на депозити, да ги гарантира средствата на штедачите.

Ризикот од зараза „е значително намален со FDIC, ФЕД и американското Министерство за финансии кои влегуваат во кавгата. Па знаете, повторно, оваа колективна воздишка на олеснување, мислам дека глобалната зараза е надвор од масата“, рече тој.

„Но“, додаде тој, „едноставно не знаеме каде лежи ризикот од другата страна во моментов. Така, за разлика од 2008 година, паралелата навистина е 1929 година. Тие мора да го запрат ова и мора да го запрат сега. Нема да знаеме додека не се отвори седницата на САД“.

„Лично сум зачуден дека системот е таков каков што е денес и дека ова беше дозволено да се случи“, рече тој. „Каде беа регулаторите? Каде беа ревизорите? Мислам дека ќе бидат поставени многу сериозни прашања за тоа како функционираат системите за оценување. Зошто на овие банки им беше дозволено да преземат средства кога требаше да ги поддржат своите депозити?“ – праша Фиц-Џералд.

„Тоа е фундаментално прашање што треба да дојде на прв план сега. Не можеме да го игнорираме и да ја шутнеме конзервата по патот. Мислам дека тоа е срам за американската централна банка. Мислам дека тоа е срам за банкарските регулатори, искрено.