Хеџирањето на цените на стоките е популарна трговска стратегија што често ја користат производителите на нафта и гас, како и тешките потрошувачи на енергетски стоки како што се авиокомпаниите за да се заштитат од флуктуации на пазарот. За време на пад на цените на суровата нафта, производителите на нафта вообичаено користат кратка жива ограда за да ги заклучат цените на нафтата ако веруваат дека цените веројатно ќе одат уште пониски во иднина, додека тешките потрошувачи како авиокомпаниите го прават токму спротивното: заштита од растечките цени на нафтата што може да брзо јадат во нивниот профит.
Скоро сите трошоци на авиокомпанијата се донекаде предвидливи, освен еден: краткорочните трошоци за гориво. Горивото е вообичаено најголемата ставка во трошокот и конзервата на авиокомпанијата сочинуваат речиси една третина од вкупните оперативни трошоци.
Пред две години, многу големи превозници ги отфрлија своите нафтени огради откако претрпеа огромни загуби поради постојано ниските цени на нафтата. Но, со оглед на тоа што цените на нафтата постојано ги достигнуваат највисоките нивоа во последните неколку години, тие сега се принудени да го сменат курсот и агресивно се заштитат, при што брокерите известуваат за најпрометниот период на заштита на потрошувачите во последните години.
И, има се повеќе докази дека жива ограда за гориво функционираат како што треба овој пат.
Хеџингот се исплати
Southwest Airlines (NYSE: LUV) и Алјаска ерлајнс (NYSE:ALK) се единствените големи американски превозници што имаат постојано ги оградуваше трошоците за авионско гориво. Southwest е единствената голема американска авиокомпанија која е исто така нискобуџетна авиокомпанија, а горивото сочинува една третина од нејзините оперативни трошоци. Авиокомпанијата почна да ги штити своите трошоци за гориво во раните 1990-ти, откако цените на суровата нафта се зголемија за време на првата Заливска војна и религиозно се заштитија низ густо и слабо.
Southwest има за цел да заштити најмалку 50% од трошоците за гориво на Southwest секоја година и исклучиво да користи опции за повици и распространување на повици. Благајникот на компанијата, Крис Монро, и неговиот тим тргуваат со деривати на сурова нафта како посредник за авионско гориво. Тие се занимаваат со некои од најпаметните бироа на Волстрит за тргување со стоки, вклучително и Голдман Сакс, JPMorgan, и уште седум трговци.
Southwest загуби пари на своите живи огради помеѓу 2015 и 2017 година, но оваа година нафтените живи огради се исплатат многу за авиопревозникот со седиште во Тексас.
Поврзано: Цените на нафтата се враќаат како што се стеснува понудата на сурова
Според Фајненшл тајмс, тим од четворица трговци со гориво во Southwest Airlines успеал да заштеди на компанијата огромни 1.2 милијарди долари оваа година преку паметна заштита. Оркестрирани од благајникот на компанијата, Крис Монро, и неговиот тим, Southwest hedges ги намалија своите трошоци за гориво за 70 центи на помеѓу 3.30 и 3.40 долари за галон овој квартал, објави превозникот во неодамнешно ажурирање за тргување. „Southwest“ ја утврди фер пазарната вредност на своите договори за деривати на гориво за оваа година на 1.2 милијарди долари.
Додека цените на нафтата се искачија за 40% од година до денес, средните дестилати забележаа уште поголем пораст: авионското гориво неодамна се тргуваше до ~ 320 $/b во Њујорк (7.61 $/галон), огромна премија од ~ $200 + на цените на суровата суровина. Премијата за млазно гориво е ~ 10 пати поголема од која било премија забележана во изминатите 30 години. Оградите на Southwest сигурно ја заштитиле компанијата од некои големи ценовни шокови.
"Нашата хеџ за гориво обезбедува одлична заштита од порастот на цените на енергијата и значително го неутрализира пазарното зголемување на цената на авионското гориво во првиот квартал 2022 година.“, рече финансискиот директор на Југозапад, Тами Ромо, на превозникот повик за заработка во првиот квартал.
Southwest е само една од многуте компании кои сакаат да се заштитат од високите цени на нафтата. Во текот на изминатите неколку месеци, имаше обновен апетит од многу авиокомпании, како и прилив на луѓе кои прв патуваат, вклучително и Волт Дизни (NYSE:DIS), како и камионски и производствени фирми.
"Ние сме исто така многу среќни што во следните 12 месеци сме многу добро заштитени со гориво. Тоа повеќе би го препишал на глупава среќа отколку на врвно интелигентно управување. Но, сепак, имаме 80% од нашето гориво купено до март 2023 година за помалку од 70 долари за барел. „Рајанер холдингс“ Плц (NASDAQ:RYAAY) Извршниот директор Мајкл О'Лири откри за време на последниот повик за заработка на компанијата.
Секако, хеџирањето на тековниот пазар може да биде скапо, благодарение на жешката побарувачка за производи за хеџинг. Тие повисоки трошоци за хеџирање беа нагласени со недостатокот на ликвидност во последниве месеци, што го отежнува наоѓањето договорни страни и договорите за цените. Но, со оглед на тоа што цената на нафтата веројатно нема да се намали наскоро, на корисниците на тешка нафта им останува мал избор освен да се заштитат или да ризикуваат да платат милијарди повеќе дополнителни трошоци за гориво.
Од Алекс Кимани за Oilprice.com
Повеќе врвни читања од Oilprice.com:
Извор: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html