Акциите паднаа за дури 25% во тргувањето после работното време во средата. Во четвртокот беше намален за 16%, на 221.45 долари.
За кварталот завршен во јануари, Snowflake (тикер: SNOW) објави приход од 383.8 милиони долари, што е зголемување за 101%, и пред консензусната прогноза на Волстрит од 372.6 милиони долари. Приходите од производите во кварталот беа 359.6 милиони долари, што е зголемување за 102%, а пред опсегот од 345 до 350 милиони долари, раководството им кажа на инвеститорите да очекуваат. Снегулка не дава насоки за вкупниот приход.
Но, аналитичарите забележаа во четвртокот дека маржата со која компанијата ги надмина очекувањата беше потесна отколку во претходниот квартал, покажувајќи мало забавување од растот од 104% во октомврискиот квартал.
Примарно прашање за акциите е поврзано со деловниот модел на компанијата базиран на потрошувачка. Клиентите на Snowflake плаќаат за времето за пресметување што го користат, ни повеќе, ни помалку. И извршниот директор Френк Слутман во едно интервју објасни дека компанијата направила измени во својот софтвер во јануари што им овозможува на клиентите да ја вршат истата работа со помалку ресурси.
Приспособувањето ја чинеше компанијата околу 2 милиони долари за само три недели во јануари, а промената ќе продолжи да биде фактор во месеците што следуваат, придонесувајќи за фискалните насоки за 2023 година кои не се срамежливи од проценките на Street. Компанијата го проценува нето влијанието на врвната линија за тековната година на околу 97 милиони долари, но Слотман гледа долгорочна нето-позитива.
„Ова не е филантропија“, рече тој. „Кога правите нешто поевтино, луѓето купуваат повеќе од тоа“. Во овој случај, тоа се однесува на времето за пресметување.
Морган Стенли
аналитичарот Кит Вајс во истражувачката белешка рече дека Снегулка се потпира на теоријата наречена Џевонс парадокс, именувана по англискиот економист од 19 век, Вилијам Стенли Џевонс. Идејата е дека како што технолошкиот напредок ја зголемува ефикасноста со која се користи некој ресурс, стапката на потрошувачка се зголемува поради зголемената побарувачка.
Вајс истакна дека компанијата мисли дека промената ќе ја намали нејзината стапка на раст во фискалната 2023 година за околу 8 процентни поени, но рече дека долгорочните последици ќе бидат позитивни. Тој го повтори својот рејтинг за прекумерна тежина на акциите.
„Со подобрување на перформансите на цените за крајниот клиент, Snowflake добива удар на краткорочната монетизација, но треба да даде поголем обем на оптоварувања кои се префрлаат на платформата и подолготрајно растење на подолг рок“, рече тој. „Ние би ја искористиле дислокацијата за да изградиме позиции во оваа основна софтверска франшиза“.
Друг фактор што може да придонесе за слабоста на акциите е најавата на компанијата дека се согласила да ја купи Streamlit, компанија од Сан Франциско која обезбедува софтвер за полесно креирање апликации за визуелизација на податоци на врвот на платформата Snowflake. Слутман рече дека компанијата плаќа 800 милиони долари - 80% во акции, а остатокот во готовина. Договорот нема да додаде значителен приход, но ќе додаде околу 25 милиони долари оваа година во оперативни трошоци, трошоци веќе рефлектирани во упатствата.
Дебатата за акциите на Snowflake на Вол Стрит не е променета. Акциите се една од најбрзорастечките јавни претпријатија во светот и една од најскапите на основа од цена до продажба.
За целата година, Snowflake проектира приход од производи од 1.88 до 1.90 милијарди долари, што е зголемување од 65% до 67%. Вкупниот приход ќе биде малку поголем од тоа. Претпоставувајќи дека тоа би можело да биде 2 милијарди долари, акциите се тргуваат со околу 34 пати поголема продажба. Но, исто така е точно дека акциите претходно се тргуваа со уште побогато вреднување: акцијата е намалена за околу 45% од
Nasdaq Composite
го достигна својот врв во ноември.
Доста аналитичари ги намалија целните цени на акциите во четвртокот, но повеќето остануваат стабилно нагорни.
Труист аналитичар Џоел Фишбејн го повтори својот рејтинг Купи и целната цена од 400 долари. „Ние сме купувачи на повлекување бидејќи ги гледаме придобивките од преносот [од прилагодувањата на производот] како продолжение на стратегијата што го направи Snowflake лидер на пазарот“, рече тој во истражувачката белешка. „Со оглед на имплицираното вреднување, ние ги сметаме акциите како привлечни на основа приспособена според растот“.
Аналитичарот на Mizuho, Грег Московиц, направи сличен повик, повторувајќи го својот рејтинг Купи, додека ја намали својата целна цена на 370 долари, од 410 долари. Тој се согласува дека прилагодувањето на платформата првично ќе ја намали потрошувачката, но со текот на времето „многу веројатно ќе стане нето позитивно со стимулирање на поголем раст на обемот на работа“. Тој ја зголеми својата прогноза за приходите во фискалната 2024 година на 3.2 милијарди долари, од 3 милијарди долари, делумно поради зголемувањето на растот што го очекува бидејќи промената на платформата ги намалува трошоците за клиентите.
Пишете му на Ерик Sav. Савиц на [заштитена по е-пошта]