Поминаа повеќе од 600 дена откако Snowflake се појави на јавноста во една од најжешките првични јавни понуди во ерата на пандемијата. Се испостави дека е кривулест, речиси двегодишен пат назад до почетната линија. За инвеститорите, сега има можност да се обложуваат со силен попуст на она што останува една од најимпресивните приказни за раст во софтверот.
Снегулка им служи на компаниите на многу пазари, вклучувајќи ги финансиските услуги, здравствената заштита, трговијата на мало, медиумите и технологијата, помагајќи да се генерираат увиди за нивните бизниси и да им се обезбеди на клиентите содржини и искуства.
ИПО на Snowflake во септември 2020 година беше зачудувачки, дури и во период кога бучеше пазарот за нови изданија. Оригиналниот очекуван опсег на цени беше од 75 до 85 долари по акција; кој подоцна беше зголемен на проектираните 100 до 110 долари по акција. Компанијата на крајот излезе на берза во $ 120— и акциите се отворија за тргување по 245 долари.
Неколку фактори ја намалија побарувачката за договорот. Како прво, неколку компании растеа побрзо, особено на скалата на Снегулка. Во двата квартали пред ИПО, Snowflake имаше раст на приходите од 133%. Надоврзувајќи се на успехот на гигантите во облак-компјутерот, Snowflake беше позициониран да изгради застрашувачки бизнис.
Salesforce
(CRM) и
Беркшир Хатавеј
(BRK.A) секој се согласи да инвестира 250 милиони долари во приватна пласман по цена на ИПО на Snowflake, паралелно со понудата. Беркшир купи уште 485 милиони долари акции од носител пред ИПО, зголемувајќи го својот облог на 735 милиони долари. Компанија за лути облаци со поддршка на Ворен Бафет? Тоа не го гледаш секој ден.
Акции на снегулка достигна врв на нешто повеќе од 400 долари минатиот ноември, но сето тоа беше надолу од таму. Акциите се намалија за 70% во последните шест месеци. Минатата недела, акциите накратко се тргуваа под нивната ИПО цена од 120 долари за прв пат досега.
На врвот на пазарот, Снегулка се тргуваше за речиси 60 пати повеќе од проценетата продажба во тековната година, што се покажа невозможно да се одржи, без разлика колку е брза стапката на раст. Кога апетитот на инвеститорите за висок раст и средства со низок профит избледе минатата есен, Snowflake
акциите беа измачувани.
Неколку други работи влијаеја на падот на акциите. Резултатите од јануарскиот квартал на компанијата беа малку под очекувањата, поради промената на начинот на користење на броилата на снегулки. Се префрли од полнење на час на полнење за секунда. Тоа ефикасно ја направи платформата поевтина за клиентите.
изјави извршниот директор Френк Слутман Барон е претходно оваа година тој потег
ќе ја зголеми потрошувачката, но промашувањето сепак предизвика акции
да падне.
Изминатава среда, Снегулка повторно пријави заработка- и уште еднаш, тие го разочараа Вол Стрит. За фискалниот прв квартал кој заврши на 30 април, Snowflake објави приход од производи од 394.4 милиони долари, што е за 84% повеќе од пред една година и пред опсегот на насоки на компанијата од 383 до 388 милиони долари. Со неколку мали измени, Snowflake ја повтори својата прогноза за раст на приходите од производите во опсег од 65% до 67%.
Но, Snowflake ги надмина проценките за приходите од производи со потесна маржа отколку во кој било квартал откако излезе на берзата. Исто така, Snowflake обелодени за својата заработка
наречете дека неколку клиенти на облак со кои се соочуваат потрошувачите го забавија нивниот раст на користењето на платформата на компанијата во текот на кварталот.
Снегулка не именуваше имиња на повикот, но неколку аналитичари претпоставуваа дека виновниците за испорака на храна и крипто клиенти се. Ситигруп
аналитичарот Тајлер Радке ми кажа дека вклучените компании се вклучени
DoorDash
(ЦРТИЧКА),
Coinbase Global
(КОИН) и Инстакарт.
Snowflake не ја зголеми својата перспектива за целата година, а инвеститорите изгледаат нервозни што забавувањето на економијата може да почне да има влијание врз бизнисот на Snowflake.
Но, тоа се препирки. Работата на Снегулка е во ред. Останатите обврски за успешност, мерка за работа потпишана, но сè уште незавршена, се зголемија за 82%, пред проценките на аналитичарите. На заостаната 12-месечна основа, Snowflake сега има 206 клиенти кои генерираат приход од повеќе од 1 милион долари, што е за 98% повеќе од пред една година. Задржувањето на нето приходите, мерка за повторување на бизнисот, се зголеми за 174%.
На повикот на Snowflake, главниот финансиски директор Мајк Скарпели ја потврди долгорочната прогноза на компанијата за приход од производи од 10 милијарди долари во фискалната 2029 година, со 30% сложен годишен раст.
Во однос на другите мерки, Снегулка го зголеми својот долгорочен преглед. На не-општо прифатени сметководствени принципи, или не-GAAP, основа, Snowflake сега гледа 78% бруто маржа на производот до фискалната 2029 година (нагоре
од претходната цел од 75%), оперативни маржи од 20% (од 10%) и 25% прилагодени маржи на слободни парични текови (од 15%).
Аналитичарот на Морган Стенли, Кит Вајс, смета дека прогнозата е премногу конзервативна - тој моделира 14 милијарди долари приход од фискалната 2029 година.
Вајс има рејтинг за прекумерна тежина
и целна цена од 295 долари на акциите, што значи дека може да се удвои повеќе од неодамнешните нивоа.
Иако сè уште не игра вредност, Snowflake сега се тргува со многу поразумен 13 пати поголем приход од фискалната 2024 година од 3 милијарди долари -
со стапка на раст неспоредлива во софтверот. Изгледите остануваат силни, а акциите се деризични.
По сегашната цена, инвеститорите можат да купат многу поголема верзија на Snowflake, две години подоцна од Бафет, по приближно иста цена. Тешко е да се замисли поубедлив аргумент за купување.
Напиши Ерик Sav. Савиц на [заштитена по е-пошта]