„Социјалните врски“ им помагаат на луѓето. Инвеститорите во нив се платени.

По 10 месеци обука во Pursuit, Сото се вработил во 2018 година со плата од 85,000 долари годишно. Тој сега заработува 200,000 долари годишно и поседува куќа во Норволк, Кон. „Од бездомник до поседување пристоен дом, тоа никогаш не би се случило без оваа кариера“, раскажува тој. Барон е.

Програмата на Pursuit е една од илјадниците нови обврзници кои имаат за цел да финансираат општествено корисни причини додека обезбедуваат финансиски поврат на инвеститорите. Вообичаено издадени од владини агенции и финансиски институции, овие таканаречени „социјални обврзници“ ги користат своите приходи за финансирање обука за работа, здравствена заштита, достапно домување, меѓу другите проекти.   

Сингапурската обврзница за женска егзистенција нуди микрозаеми на жените претприемачи во југоисточна Азија, додека владата во Токио планира да продаде обврзница за да му помогне на градот да се подготви за следниот голем земјотрес. Пандемијата, исто така, поттикна многу врски ширум светот кои помогнаа да се прошири капацитетот на болниците, да се произведе заштитна опрема или да се поддржат здравствените работници. 

Издавањето социјални обврзници скокна од само 20 милијарди долари годишно пред Ковид на многу над 200 милијарди долари годишно од 2020 година. Исто така, забележан е пораст на таканаречените „обврзници за одржливост“, кои пакуваат еколошки и социјални проекти во пакет. 

Кога социјалните обврзници за прв пат беа воведени пред една деценија, повратот на инвестициите обично беше поврзан со успехот на програмата што ја финансираа. Првата социјална обврзница во светот во Обединетото Кралство собра 5 милиони фунти за финансирање на програма која помага да се намали стапката на повторени прекршоци на затворениците. Програмата ја постигна својата цел седум години подоцна, што се претвори во годишен принос од 3%.

Спротивен пример беше слична програма на островот Рикерс во Њујорк поддржана од

Голдман Сакс
.
Бидејќи стапката на рецидивизам не се намали колку што се очекуваше, Goldman и Bloomberg Philanthropies, партнер во проектот, и двајцата изгубија пари.

За да се избегнат такви високи ризици, многу социјални обврзници издадени во последниве години не се поврзани со некоја конкретна цел на перформанси. Исто како и обичните обврзници, на инвеститорите им се гарантира дека ќе ги вратат парите, плус приходот на одредено време, освен ако издавачот не стане несолвентен. Може да има одредена исплата на бонус ако програмата е екстра успешна.

„Овие социјални метрики се многу тешки за пресметување, а пазарот сè уште не е подготвен за тоа“, вели Кендис Патриџ, менаџер за податоци за социјални обврзници и одржливост во Climate Bonds Initiative, организација со седиште во Лондон.

Ова не значи дека социјалните обврзници можат да ги користат парите ненабљудувано. Издавачите обично објавуваат рамка во која опишуваат како планираат да ги користат приходите. Група независни „проверувачи“, како што се Sustainalytics и Moody's, потоа оценува дали програмата ги исполнува нивните критериуми за да биде означена како социјална врска.

„За нас, влијанието инвестирање мора да има директен и мерлив исход поврзан со него“, вели Стив Либераторе, кој раководи со стратегиите за фиксен приход на Нувен фокусирани на ESG, „Директното знаење за тоа каде се распоредува тој капитал отсекогаш било критично. ” Нувен има социјални обврзници во многу од неговите портфолија.

Сепак, системот во голема мера се заснова на доброволни упатства. Во моментов нема релевантна регулатива во САД Европската унија развива „социјална таксономија“ која официјално дефинира кои економски активности придонесуваат за социјалните цели на блокот, но напредокот е закочен оваа година. 

Ќе биде тешка задача, бидејќи не постои универзален стандард за тоа што е општествено добро. 

На пример, некои програми за достапно домување имаат за цел да им помогнат на купувачите со ниски приходи да ја финансираат својата прва куќа, но критичарите се прашуваат дали тоа е само поинаков начин на продажба на хипотеки. „Овие луѓе веќе имаат аванс“, вели Патриџ, „навистина не се работи за сиромаштија, за разлика од проектите што ги ставаат луѓето во градски станови, кои легитимно немаат дом“.

Работите можат да станат уште посложени ако инвеститорите го земат предвид и влијанието на проектот врз животната средина. Некои инфраструктурни проекти, на пример, можеби нема да бидат климатски или енергетски ефикасни - иако се корисни за локалните заедници.

Друг проблем: компаниите, институциите, па дури и земјите може да имаат наводно недолично однесување за некои прашања, додека дале позитивен придонес за други. На пример, некои модни брендови финансираа многу одржливи програми, но се обвинети за негрижа за човековите права во нивните синџири на снабдување. Ова го отежнува да се повлече јасна линија.

Општо земено, од социјалните обврзници не се очекува да остварат профит, бидејќи нивните економски придобивки обично се долгорочни и широки. Има исклучоци. Со инвестирање во луѓе и зголемување на нивните вештини, програмите како Pursuit's би можеле да генерираат предвидливи парични текови за враќање на инвеститорите.

Pursuit издаде нова обврзница во 2020 година, собирајќи 12 милиони долари за да им помогне на 1,000 работници со ниски примања да се искачат на социјалната скала. И неговите инвеститори, предводени од швајцарската Blue Earth Capital, ќе земат намалување од 5% до 15% од платите на колегите - само ако добијат нова работа во технологијата - за четири години. Тоа се преведува на проценет годишен принос од 7%. 

„Финансискиот успех на соработниците е поврзан со успехот за нас како давател“, вели Ејми Ванг, шеф на приватниот долг на Blue Earth, „Овој модел гарантира дека одговорноста е секогаш тука“.

За разлика од филантропската работа која се потпира на надворешни донации, структурата на обврзниците дозволува таквите програми да станат самоодржливи и скалабилни, вели Стјуарт Сподек, менаџер на портфолио во

Blackrock

и член на одборот на Pursuit, „Како што се докажува моделот, би очекувал да видам повеќе институционален капитал кој доаѓа на пазарот“.

Пишете и на Еви Лиу на [заштитена по е-пошта]