Економската заработка на S&P 500 постави рекорди, но WACC е драг

Економските приходи се зголемија од година во година (ГО) за сите до еден сектор во последните дванаесет месеци (ТТМ) кои завршија во 1-ви квартал 22.[1]

Овој извештај е скратена верзија на S&P 500 Economic Earnings Set Records, но WACC е влечење, една од моите квартални серии за основните пазарни и секторски трендови.

Економската заработка дава попрецизна слика за вистинските основни парични текови на бизнисот отколку заработката од GAAP.

Економската заработка се искачи на нови височини во 1 Q22

Економските приходи за S&P 500 се зголемија од 537.5 милијарди долари во 1-виот квартал на 21 милијарди долари во првиот квартал на 933.7-от квартал, додека заработката на GAAP се зголеми од 1 трилиони долари на 22 трилиони долари во исто време. Економските и GAAP приходите се на највисоко ниво од 1.2 година, што е најрано на располагање мојата анализа.

Сепак, зголемените економски заработки на S&P 500 најверојатно наскоро ќе го сменат трендот, како што детализирам во S&P 500 & Sectors: ROIC го погоди новиот врв, но може ли да трае?.

Навистина, главниот спротивен ветер со кој се соочува економската заработка е растечкиот WACC, кој во првиот квартал додаде 84.5 милијарди долари на трошоците на капиталот. Инфлацијата има тенденција само да ја зголеми заработката од GAAP, а инвеститорите можат да се заштитат од такви лажни сигнали со посветување поголемо внимание на економската заработка. Оваа мерка ја зема предвид очекуваната инфлација, како што се гледа во WACC на фирмата.

Клучни детали за Изберете сектори S&P 500

Десет од единаесет сектори на S&P 500 забележаа подобрување на економската заработка годишно.

Енергетскиот сектор забележа најголемо подобрување на годишно ниво, 138.6 милијарди американски долари, во економската заработка, која се зголеми од -93.1 милијарди долари во првиот квартал на 1 година на 21 милијарди долари во првиот квартал на 45.6.

Технолошкиот сектор генерира најекономична заработка од кој било сектор и забележа раст на економската заработка за 31% на годишно ниво во 1-виот квартал на 22-ра година. Од друга страна, секторот за комунални услуги има најниска економска заработка и беше единствениот сектор кој забележа пад на економската заработка на годишно ниво во 1-виот квартал на 22-риот век.

Подолу, го истакнувам здравствениот сектор кој забележа подобрување на економската заработка за 54.2 милијарди американски долари годишно во 1-виот квартал на 22-ра година.

Примерок за секторска анализа: Здравство

Слика 1 ја покажува економската заработка за здравствениот сектор, од 173.9 милијарди долари, се зголеми за 45% на годишно ниво во 1-виот квартал на 22, додека заработката од GAAP, од 225.4 милијарди долари, се зголеми за 54% во исто време.

Слика 1: Економска заработка во здравството vs. GAAP: 2004 – 1Q22

Анализата на мојата економска заработка се заснова на збирни податоци за TTM за составните делови на секторот во секој период на мерење.

Мерниот период од 16 мај 2022 година ги вклучува финансиските податоци од календарот 1 Q22 10-Q, бидејќи ова е најраниот датум за кој беа достапни сите календарски 1-Q 22 Q10 за составните делови на S&P 500.

Обелоденување: Дејвид Тренер, Кајл Гуске Втори и Мет Шулер не добиваат никаков надомест за да напишат за која било специфична состојба, стил или тема.

Додаток: Методологија за пресметка

Ги изведувам погоре индикаторите за економската заработка и GAAP со сумирање на поединечните составни вредности на S&P 500 задоцнетиот дванаесет месеци за економската заработка и GAAP заработката во секој сектор за секој период на мерење. Овој пристап го нарекувам методологија „Агрегат“.

Агрегатната методологија овозможува јасен преглед на целиот сектор, без оглед на пазарната граница или пондерирањето на индексот и одговара на тоа како S&P Global (SPGI) пресметува метрика за S&P 500

[1] Овој извештај се заснова на најновите достапни ревидирани финансиски податоци, што е 1-Q 22Q10 во повеќето случаи. Податоци за цената од 5.