Револуцијата во Шри Ланка држи лекции за пазарите во развој

Една мала земја во Јужна Азија со половина од населението на Украина е вовлечена во превирања. Протестите за моќ на луѓето во текот на изминатата недела го соборија претседателот на Шри Ланка Готабаја Рајапакса (кој ја напушти земјата во очекување да поднесе оставка) и го крие нејзиниот вршител на должноста премиер Ранил Викремесинг, додека владејачката класа во земјата се бори да го пополни настанатиот политички вакуум.

Најблиската причина за гневот на јавноста се комбинација од широко распространет недостиг на храна и гориво, падот на економското производство и политичката имплозија што не е забележана во Азија од револуцијата во Индонезија во 1998 година. Сепак, меѓународната помош не е достапна, веројатно поради доминантниот фокус на Г7 на Украина.

ОГЛАС

Некои аналитичари велат дека неволјите на Шри Ланка се самонанесени, што во голема мера е точно, и дека тие не носат пошироки лекции за пазарите во развој, што е целосно лажно. Додека кланот Рајапакса е во голема мера одговорен за водење на земјата во земја, постојат типологии во нивното (не)однесување, како што се макроекономската нерамнотежа и неуспесите на јавната политика, кои се релевантни за развој на Азија, а всушност и за пазарите во развој.

Првата лекција е дека политичките малверзации од размерите на Шри Ланка не се карактеристични само за Азија. Пандемијата покажа дека демократиите во Азија во развој - Индија, Филипините, Индонезија - не беа подготвени да се справат со јавната здравствена криза, покажувајќи сериозни дефицити во управувањето и недостатоци во технократската компетентност.

Во Шри Ланка, злоупотребата се појави во одлуката на кланот Рајапакса да го забрани увозот на ѓубрива. Во Индија и Индонезија, државата беше слабо подготвена да се справи со протокот на мигранти поради губење на работни места од пандемијата.

ОГЛАС

Очигледна последица е тоа што општествата станаа позапаливи. Ненадејните изливи на гнев во јавноста поради неуспесите на државата, како што бевме сведоци во Коломбо минатиот викенд, веќе не се ретки. Кога пред неколку недели индиската влада објави контроверзна шема за реконфигурирање на регрутирањето на армијата, веднаш избувнаа протести низ целата земја. Митологијата дека општата јавност во Азија е попустлива, исто така, беше урната како што покажаа протестите во Хонг Конг, Тајланд и Мјанмар (по пучот).

Гневот на јавноста е исто така поврзан со борбата на централните банки да се справат со ефектите од првиот и вториот круг на инфлацијата. На глобално ниво, ова не беше светол момент за централните банки, хероите на глобалната финансиска криза и првата фаза од пандемијата. Нивниот неуспех да ги предвидат инфлаторните шокови во 2021 година (кои произлегуваат од дислокациите на синџирот на снабдување и масивните фискални трошења) и 2022 година (главно од руската инвазија) имаше каскадно влијание врз економските богатства на развиените и пазарите во развој.

ОГЛАС

Додека азиските централни банки минатата година се загрижени за потенцијалното негативно влијание од намалувањето на ФЕД, тие беа несвесни од јакнењето на доларот и превирањата на пазарите на суровини, што ги зголеми увозните цени за храна и гориво.

Колатералната штета за Азија во развој, која се акумулираше службен и корпоративен долг во странски валути во текот на годините на лесна монетарна политика ќе биде исклучително болно. Ова е веќе видливо во друга мала нација - Лаос - која се обидува да ја реструктуира својата обврска за надворешен долг од 14.5 милијарди долари (голем дел од неа ѝ должи на Кина).

Шри Ланка должи значително повеќе, околу 54 милијарди долари, а голем дел од нив им должи на приватните доверители. Оваа сума станува зголемена кога ќе се земе предвид дека азиските корпорации како целина собрале околу 338 милијарди долари долг во долари и евро деноминирани минатата година. Колку од оваа должничка изложеност е заштитена за да се заштити од веројатниот пораст на доларот, кој веќе се случи, во голема мера е непознато. Одржувањето на силата на доларот и континуираното влошување на економските услови се токсичен рецепт за стрес на азиските кредитни пазари. Кредитните настани, љубезен начин на опишување на корпоративните обврски, се неизбежни.

ОГЛАС

Последната причина за песимизмот е распаѓањето на глобалната соработка, веќе евидентно за време на пандемијата. Иако е разбирливо за ММФ да одвои малку време во преговорите за програмата за економско прилагодување со Шри Ланка, беше несовесно меѓународната заедница да остане на страна додека земјата остана без гориво и храна.

Координираниот краткорочен план за испорака на итни резерви во земјата би можел да ги намали притисоците од улицата и да и даде време на привремената влада да артикулира план за економска обнова. Фактот дека тоа не се случи го илустрира расцепувањето на глобалното владеење со Г7 конзумирана поради Украина и неможноста на Г20 да постигне консензус поради учеството на Русија во групата.

Пораката од имплозијата на Шри Ланка е двојна. Прво, земјите се во голема мера сами во справувањето со домашните влијанија од брзо забавената глобална економија. Второ, работите ќе се влошат.

ОГЛАС