Подгответе се за светлината на стагфлација.
Насловите за стагфлацијата се насекаде, а делот „флација“ од равенката е прилично очигледен. Февруарскиот индекс на потрошувачки цени пристигна изминатава недела и беше лош колку што се очекуваше. Индексот на трошоците на животот се зголеми за 7.9%, од 7.5% во јануари, додека основниот ИПК, кој ги отстранува храната и енергијата, се зголеми за 6.4%, од 6%. И Индексот на потрошувачките чувства на Универзитетот во Мичиген укажа на највисоките очекувања за инфлација од 1981 година.
Потешко ни е да го видиме делот на „еленот“, барем ако се очекува малаксаност слична на 1970-тите. Тогаш цените растеа, растот беше анемичен, а работните места се губат. Засега, има малку знаци за тоа, и покрај големата стапка на инфлација. Само 227,000 луѓе ги загубија своите работни места изминатава недела, ниво кое е блиску до постпандемиското ниско ниво и, сосема искрено, пригушено речиси секој период.
Растот секако забавува, но можеби се држи подобро отколку што изгледа. Алатката GDPNow на Атланта ФЕД им е омилена на оние кои спаѓаат во таборот на стагфлација. Во моментов, тој го става растот на бруто-домашниот производ во првиот квартал од само 0.5%. Овој број се пресметува врз основа на модел кој се ажурира со секоја нова точка на податоци. Онаму каде што стои сега, не е гарантирано дека ќе биде таму каде што ќе заврши.
„Моделите го следат растот речиси нула поради базниот ефект што произлегува од силниот раст во 4-то квартал на 21-та година и помалку од еден месец од оштетените податоци на „Омикрон“ во 1-виот квартал 22-та година“, објаснува Бери Кнап од Ironsides Macroeconomics. „Ова не е ништо елен“.
Други мерки сугерираат можност за многу посилен раст. Економистот на Морган Стенли, Џулијан Ричерс, забележува дека моделот за следење на БДП на компанијата го проценува растот во првиот квартал на 2.9%, додека нејзиниот Nowcast го става растот на 7%. Уште еднаш, ова се модели со свои необичности, оние кои го прават растот од 7% неверојатен, но можеби подобар од 0.5%.
Тоа би можело да биде добра вест за берзата. Стратегот на UBS, Николас Леру, забележува дека месечните приноси од американските акции се намалуваат на 1.03% од 1.22% кога инфлацијата е висока и економијата забавува од висок до среден раст, иако приносите стануваат негативни кога ќе се спуштат на нискиот крај на нејзиниот историски опсег.
Инвеститорите кои бараат одредено осигурување за стагфлација би можеле да погледнат на
Глобална X технологија за литиум и батерии
ETF (тикер: LIT). Фондот, чии позиции вклучуваат литиум рудар
Албемарл
(ALB) и производител на електрични возила
Тесла
(TSLA), има тенденција да има корист кога очекувањата за инфлација растат и очекувањата за раст забавуваат, вели Ху Робертс, шеф на аналитика во Quant Insight. Компаниите на ЕТФ, исто така, може да бидат долгорочни корисници од зголемените цени на нафтата, бидејќи потрошувачите бараат алтернативи.
„Историски нафтените шокови го сеат семето за следниот круг на иновации“, објаснува тој.
Напиши Бен Левизон на [заштитена по е-пошта]