За три децении, интернетот отклучува нови избори во сè, од шопинг и забава до образование и работа. Меѓутоа, кога станува збор за инсталирање на интернет дома, изборот остана ист: плаќајте до локална кабелска или телефонска компанија.
За Ѕвездените клиенти и клиентите кои се уморни од кабел, клучната состојка е безжичниот спектар со висок капацитет, познат како милиметарски бран или mmWave. Ѕвездени проценки дека има 40 милиони потенцијални домаќинства во САД покриени со неговиот ексклузивен високофреквентен спектар. Брзините им се спротивставуваат на најбрзите жичени широкопојасни врски.
За Ѕвездените инвеститори, бизнис моделот треба да биде особено привлечен. Нема потреба да се копаат ровови и да се поставуваат кабли до милиони домови. Стари со седиште во Бостон дизајнира и произведува сопствена мрежна опрема, вклучувајќи ги и антените што го емитуваат неговиот сигнал од базните станици до приемниците на покривите на станбените згради и домовите за едно семејство. Антените на компанијата се поврзуваат со постојните жици во повеќето згради за да обезбедат широкопојасна услуга.
Негативната страна е што mmWave сигналите не се шират многу далеку, барајќи густ распоред на антени за да се обезбеди покриеност. Сепак, тоа е поевтино од копањето ровови и поставувањето кабли. Starry проценува дека може да ги изгради своите мрежи со 1% од цената на влакната со слична покриеност.
„Најдовме технолошка стапица за глувци што создава многу нарушувачка структура на трошоците“, вели извршниот директор и основач Чет Каноџа, кој поседува акции со супергласување кои му даваат контрола врз компанијата.
Verizon комуникации
(ВЗ) и
T-Mobile US
(TMUS) и двете нудат безжичен широкопојасен интернет на национално ниво што наликува на понудите на Starry.
AT & T,
(Т) има слична услуга во некои области. Но, домашните широкопојасни услуги на трите безжични компании споделување на нивните 5G мрежи со мобилни телефони. Тоа значи дека брзините може да се намалат во одредени периоди од денот со метежот на корисници на паметни телефони во близина.
| Клучни податоци | |
|---|
| Седиште: | Бостон |
| Неодамнешна цена: | $8.26 |
| Продажба од 2021 година (мил.): | $22.30 |
| 2026E Продажба (набавка): | $1.10 |
| 2021 Adj. Ебитда (мили): | - $ 98.70 |
| 2026E Adj. Ебитда (мили): | $519 |
| Пазарна вредност (бил): | $1.60 |
*Проекции на компанијата.
Извор: FactSet
Спротивно на тоа, преносите на Starry се случуваат преку лиценциран спектар во опсегот од 24 GHz и 37 GHz. Тие фреквенции се во непосредна близина на 5G спектарот на безжичните компании; нема мобилна услуга на Starry мрежата.
Starry вели дека целата нејзина мрежа работи на спектарот mmWave со највисок капацитет и забележува дека домовите и зградите не се движат, обезбедувајќи постојан квалитет на услугата.
Услугата на Starry започнува од 50 долари месечно за брзина од 200 мегабити во секунда, без долгорочни договори. Плановите се движат до гигабитни брзини, конкурентни на врвните понуди на опции за кабел и оптички влакна на многу локации.
Секако, бизнисот на Стари е сè уште во повој. Компанијата имаше само 63,000 претплатници на крајот на 2021 година, во шест американски градови. Стари вели дека има листа на чекање од уште 150,000 клиенти и предвидува дека ќе има 1.4 милиони претплатници до 2026 година.
Акциите на компанијата се уште помлади. Стари започна да тргува на Њујоршката берза изминатава недела, откако заврши со спојување со компанија за преземање специјални намени, или SPAC, наречена FirstMark Horizon Acquisition.
Ѕвездени проекти со приход од 1.1 милијарда американски долари и прилагодена заработка од 519 милиони долари пред камата, даноци, амортизација и амортизација, или Ebitda, во 2026 година, за приспособена Ebitda маржа од близу 50%. Тоа би било повеќе од продажбата во 2021 година од 22.3 милиони долари и приспособена загуба на Ebitda од 98.7 милиони долари.
Засега, сепак, акциите на Starry се задржуваат од страна на општа малаксаност околу пазарот за SPAC- што нема многу врска со основите на компанијата.
Акционерите на SPAC имаат можност да ги откупат своите акции за пропорционален удел во готовината што се чува во довербата на SPAC - нешто повеќе од 10 долари по акција во случајот на FirstMark Horizon. Со оглед на тоа што акциите на SPAC на Starry се тргуваа под таа вредност на доверба со месеци кога ќе се гласа за спојување, акционерите имаа лесна можност за арбитража: тие можеа да ги тргуваат своите акции на SPAC за брз профит во готовина штом спојувањето ќе заврши. Околу 91% од инвеститорите на SPAC тргнаа по тој пат, наместо да се задржат на акциите на Starry по спојувањето.
За Starry, тоа значеше помалку јавни акции и помала инфузија на готовина кога го затвори спојувањето на 29 март. Во времето кога беше договорено спојувањето на SPAC во октомври, менаџментот очекуваше 452 милиони долари нова готовина да дојде до билансот на состојба. Наместо тоа, приходите беа само 176 милиони долари, а речиси сето тоа дојде од дополнителен договор познат како приватна инвестиција во јавен капитал, или PIPE, во кој беа вклучени значајните инвеститори Тајгер Глобал и Фиделити.
Стари сега може да се одлучи да собере капитал преку долг за да го финансира својот раст - што не е баш странски концепт за телекомуникациските компании поддржани со средства. Каноџија вели дека компанијата ќе ги ажурира акционерите за плановите за билансот на состојба кога следниот извештај ќе ги објави резултатите во мај.
По неодамнешната цена на Starry од 7.95 долари по акција, компанијата има пазарна вредност од 1.3 милијарди долари.
Кабелски еден
(CABO), со 1.2 милиони претплатници и приспособена Ebitda маржа од 52%, има пазарна вредност од околу 9 милијарди долари денес. Тоа сугерира значителен напредок за акциите на Starry, особено штом ќе се оддалечи малку од неговите комплицирани SPAC потекло.
На Starry му претстои долга приказна за раст. Тоа стана реткост во светот на телекомуникациите.
Напиши Никола Јасински на [заштитена по е-пошта]
